7月10日螺纹放量增仓确认突破5月以来旗形震荡区间，走出了单边下跌走势。预计后市震荡偏弱，重心继续下移。

首先，国内房地产调控坚决不放松。7月7日温家宝总理在江苏常熟市调研时强调，目前房地产市场调控仍然处在关键时期，要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，决不能让房价反弹。此外，美联储并未暗示QE3令市场失望，全球央行的降息潮说明政策制定者对全球经济状况的担心愈发增加，房地产调控的毫不动摇更是直接给螺纹钢后期需求蒙上阴影。

其次，钢厂亏损难掩减产决心，螺纹钢产量小幅回落偏离市场预期。中国钢铁工业协会近日表示，1-5月份，中国钢铁生产企业利润较上年同期减少56.9%。中国钢企的利润降幅较前4个月继续扩大，国家发改委数据显示，前4个月国内钢铁行业实现利润395亿元，同比下降49.5%。今年4月粗钢日产创历史新高，首次突破200万吨/日，螺纹钢日产也跟随着粗钢的高产而创新高，当月平均日产为48.72万吨。不过，自4月中旬开始，钢材价格出现一轮单边下跌，迫使部分企业不得不采取检修的措施来降低产量。5月下旬钢厂减产一度给钢市注入强心剂，这是随后钢价企稳的重要原因。市场原本以为6月份钢材产量会有所下降，然而中钢协公布的数据显示，6月上旬、中旬数据分别是199.96万吨和197万吨，偏离市场预期。目前钢铁产能严重过剩，钢厂缺乏自我约束能力，在盈亏水平上钢厂欠缺减产的决心。

再次，库存止降回升，下游需求旺季不旺。今年延续了上一年的低迷状态，甚至有过之而无不及。从上半年来看，受到房地产行业投资低迷拖累，钢铁需求持续疲弱，在二季度显示出旺季不旺行情。政府在5月出台新一轮刺激政策，一些重点投资项目的加速建设，以及汽车下乡、家电节能补贴等刺激政策启动。但最近数据来看，固定资产投资及产业刺激政策启动的用钢需求并未对冲地产用钢需求的下滑。截至6月29日，钢材社会总库存增0.8%至1554.6万吨，其中螺纹库存671.3万吨增0.7%，上周降0.6%；线材177.6万吨增0.7%，上周增0.2%；热轧382.8万吨增1.3%，上周增0.2%，钢材社会总库存在连续18周下降后回升，而之前长达18周的去库存后的社会总库存依旧高出去年同期110多万吨。另外，钢厂自身库存积压严重，个别企业库存达到月产量的60%。7月份是传统的施工淡季，钢材需求更难言乐观。

最后，现货和原材料同步下跌，钢厂主动下调出厂价。7月12日全国主要25个城市螺纹(400 20MM)平均报价4117(-11)继续普遍下调，其中上海地区三级螺纹钢下跌20元至4050元/吨，天津地区三级螺纹钢下跌10元至4040元/吨。原料方面，外盘63.5%/63%印度粉矿再度下跌1美元至138.5美元/吨，国产河北唐山矿继续报在1120元/吨，其中近期国内港口铁矿石库存出现持续攀升，截至2012年7月6日，全国主要港口铁矿石库存总量达到9815万吨，较前一周增加40万吨，已连续五周出现上升。现货和原材料同步下跌，钢厂也主动下调出厂价，其中高启的铁矿石库存或是螺纹继续下行的导火索。