沪钢主力合约RB1210合约近期在4100元/吨附近宽幅震荡，虽然大量基建项目获批将拉动一段时间内的建筑钢材需求，但由于钢厂开工率仍然维持高位，预计钢价反弹高度有限，而底部依然未明。

国内经济数据疲软，欧美经济不容乐观。2012年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，濒临临界值，较上月回落2.9个百分点。5月汇丰PMI为48.4，显示中国制造业连续七月放缓。1-4月全国规模以上工业实现利润14525亿元，同比下降1.6%；4月当月实现利润4076亿元，同比下降2.2%。从5月份先行指标来看，国内经济运行情况不容乐观，如果不能出台有效的救市举措，不排除疲软的实体经济继续拖累大宗商品价格下跌。与此同时，希腊和西班牙5月出现大规模资本外逃现象，信用评级服务机构Egan-Jones Ratings将意大利的主权评级从“BB”下调至“B+”，指出该国正处于“悲惨的形势”中。美国供应管理协会(ISM)周四公布，5月芝加哥采购经理人指数（PMI）为52.7，低于市场预期56.5，也低于4月PMI值56.2。美国5月份的失业率不降反升，由上个月的8.1%上升至8.2%。5月份美国非农业部门新增岗位6.9万个，为今年最低值，也远低于市场预期。欧美经济疲软运行一方面增加了美元的避险需求从而助跌大宗商品价格，另一方面需求疲软也给工业品原材料价格带来巨大压力。

粗钢日产维持高位，供需矛盾持续激化。中国钢铁行业协会数据显示，5月上旬粗钢日均产量为204.53万吨，创历史新高。5月中旬，日均产量略有下降，为203.95万吨，为历史第二高水平。据SMI估计，5月中国钢铁行业日均产量超过200万吨，折合成年率相当于7.49亿吨，比中国此前钢铁产量峰值还要高出10%。同期，由于中国经济增长速度低迷、房地产行业从严调控、前4个月新增贷款额较低暗示投资低迷，中国钢铁的消费有所萎缩。钢铁供过于求的同时，钢价一降再降。钢铁出口成了唯一增加的需求，今年前4个月中国钢铁出口增长了28%。

与产量屡创新高形成鲜明对比的是国内建筑钢材库存下降缓慢。全国主要城市螺纹钢上周库存为682.49万吨，较前周（5月25日当周）减少6.16万吨，与去年同期（2011-6-3）相比，增加141.39万吨，同比增加26.36%，库存同比的大幅增加对应的是下游消费的疲软。4月房屋累计新开工面积同比下降4.17%，是自2009年10月以来的首次负增长。房屋累计新开工面积的下降显示中国房地产市场的低迷。同期，房屋累计竣工面积连续4个月同比增长超过30%，暗示后期商品房的供应将会进一步的增加。尽管多地的房市新政有所转变，但是政策对投机和投资性需求的控制仍没有放松。

目前整体宏观经济呈现增长乏力，二季度经济见底可能性较大。6月，钢铁行业疲软的基本面将再度成为市场关注的焦点，即使市场人气回暖，也无法消化市场的供给。在钢产量和房地产竣工面积均供过于求情况下，钢价于3950-4150元/吨之间展开宽幅震荡行情，不排除跌破4000关键点位再寻支撑。