外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段扩大当日跌幅，尾盘收跌2.18%至7825美元/吨。今日亚洲市伦铜触底反弹，回到7800美元/吨，之前8000美元/吨的整数关口支撑转变成反弹的重要阻力。5月11日伦铜持仓连续第四日减少3144手，表明铜价持续下挫后，多空选择减仓离场。

现货方面：上海金属网铜现货报价为56150-56280元/吨，较14日跌1020元/吨，现货较期货升水100-升水150元/吨，升水略扩。据上海有色网报道，沪期铜跳空重挫近2%，1205合约最后交易日与1206合约几无价差，保值盘抛货积极，现铜供应增加，但升水报价仍坚挺交割水平，下游大跌后逢低入市，买盘有所增加，成交活跃度有所提高。

内盘走势：今日沪铜1208合约大幅低开660元/吨至55600元/吨，在短暂触及55280元/吨之后，即振荡上扬，尾盘微跌0.55%至55950元/吨，较日内低点回升1.21%。目前沪铜跌回到1月10日上涨之前的水平。今日沪铜指数持仓量小幅减少5264至559012，而成交量大幅减少13.7万至756022，后期若铜价要实现反弹，需配合持仓量的减少，即空头主动性离场。

市场因素分析：在逐步消化了中国经济放缓以及希腊政局不稳对大宗商品的利空打压之后，市场情绪趋于平静，目前等待希腊有关组阁的最新进展以及今日晚间将公布的更多反应美国经济增长的数据表现。其中希腊政府若不能在周四完成组阁，则有望于6月中旬重新选举。铜市行业方面，据欧洲最大铜生产商Aurubis的首席执行官称，该公司未来数月铜制品需求料受到抑制，从而使得2011/2012财年，该公司的铜制品销量无法与上财年保持一致，该言论暗示欧洲铜需求存在下滑的风险。

行情研判：今日沪铜低开后，振荡上涨，短期跌势出现放缓迹象，因市场恐慌情绪趋于平静。如果说美元指数从79涨至80之上是受希腊政局不稳导致，则美元指数若想突破81，则需更多动力。晚间美国经济数据将提供更多指引。在此背景下，短期警惕沪铜超跌反弹需求，建议前期空单部分减持，但短多尽量避免持仓过夜，上方则关注57000元/吨附近的回补机会。