国际油价下跌和国内工业品去库存化进程缓慢，使得工业品成本支撑进一步塌陷，沪胶受到自身产量增加预期及下游需求萎靡的影响，短期利空重重并跌破27000元支撑，新一轮跌势有望展开。

欧美政坛换脸 经济前景漫漫

国内“五一”假期过后美国发布的4月份非农就业数据成为市场关注的第一个重头戏，就业增长的放缓，凸显美国经济陷入疲软的风险，全球风险资产全线下跌，原油更是跌破了每桶100美元的心理关口。目光转向欧洲，4月份欧元区及德法疲软的（制造业和非制造业）经济数据几乎都低于市场预期，显示欧元区二线国家的困境正在向核心国家蔓延，在这样萧条的背景下，欧洲央行并未出台新的救市政策。同时，刚刚结束的法国、希腊大选也为欧元区前景带来变数，奥朗德的上台或许标志着法国紧缩政策的转向,为法德两国以后联手解决欧元区债务问题制造了更多摩擦，而希腊倡导紧缩政策的政党也被选民抛弃，几近无解的政局也令整个欧元区在债务危机的泥沼中越陷越深，危机缓解的前景渺茫。此外，国内经济增速放缓已成事实，这些都给商品市场形成利空。

增产预期和去库存艰难

近期原油的一路下行使相关工业品的成本支撑进一步塌陷，从而影响整个橡胶市场。从天胶供应面上来看，虽然国内云南产区干旱持续，开割期有所推迟，但海南及广东的橡胶产区迎来全面开割。周末泰国北部和云南产区普降中雨，缓解了近一个月以来的干旱，割胶有望恢复正常。泰国政府此前称5月2日开始收储，一度提振了当地原料市场价格，但从数量上看更多是象征意义，随着5月份新胶大量上市，供应增加的预期使胶价难以提振。

另外天胶生产国组织4月报告显示，2012年受产出面积扩大16.2万公顷以及每公顷产量平均提高19千克推动，今年全球天胶产量预计1030万吨，相较去年的产量1012.7万吨仍小幅增加，2012年二季度期末预测库存为110.7万吨，明显高于2011年同期的82.4万吨。考虑到今年1-4月份产量同比下滑，更反映出需求问题的严峻。截止到4月27日，青岛保税区天胶库存降至15.6万吨，其中天然胶13.5万吨，流出速度明显放慢，橡胶去库存化步履维艰。

汽车产销及轮胎出口持续低迷

每年的第一季度随着天气的转暖，橡胶及其制品需求的进入上升期，而2012年第一季度，全国橡胶制品业产销值增速出现下行趋势，工业销售产值增速同比回落8.04%，轮胎制造业工业销售产值增速同比回落9.73%。而2012年中国汽车行业延续11年的调整期走势，一季度国内市场增速仍在负增长的低位波动。在国内汽车市场销售下降的同时，轮胎的出口也受到重重阻力，前两个月中国轮胎出口量同比仅微幅增长1.4%，且受中美轮胎特保案的影响，中国轮胎在美国市场的占有率一路下滑，不足鼎盛时期的三分之一。预计随着经济在第二季度探底以后，下半年轮胎企业的出口会逐渐走出低谷，但目前低迷不振的国内外需求使橡胶价格压力重重。