本周行情回顾：

上周股指依然保持多头趋势，除周二上下波动剧烈收出一根带长上下影线的 K 线外其余 K 线都表现出良好的上涨形态，本周收盘价格处于 5 日均线上方。但成交量和持仓量均有所萎缩。周二的激烈震荡也暗示后市多空双方分歧加大，从技术上看，KDJ 等指标处于高位，需要技术上的调整。

基本面分析：

从政策和消息面来看，总体而言，经济有企稳迹象。五一期间，出台四大政策。4 月 27 日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28 日，证监会公布新股发行改革指导意见，取消网下机构 3 个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29 日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意见稿；30 日，证监会降低 A 股交易的相关收费标准。这一套组合拳的连续发力，对整个市场制度的完善都具有里程碑意义，对股市长期形成利好。但是从短期看，4 条政策对股市有打有压，更多的可能是多空因素平衡。

从股市自身的供需来看，2012 年 5 月份股改限售股的解禁市值为 66.49 亿元，比 4 月份的 56.72 亿元增加了 9.77 亿元，增加幅度为 17.22%。首发、增发等部分的非股改解禁市值为 526.15 亿元，比 4 月份的 788.87 亿元减少了 262.72 亿元，减少幅度为 33.30%。2012 年 5 月份合计限售股解禁市值为 592.64亿元，比 4 月份的 845.59 亿元减少了 252.95 亿元，减少幅度为 29.91%。5 月份解禁市值环比减少三成，但目前计算为 2012 年全年最低水平。

技术面分析：

MACD 的红柱放大，向上动能依旧。KDJ 目前处于高位，但尚未有向下拐头迹象，RSI 依旧未到调整的点位，短线依然向上，但是中线趋势向上不变。

持仓分析：

本月移仓较早，筹码已经分散到 6 月合约中去，多空双方或对本月行情不是很期待。伴随着股指价格的上涨，空头的进场和离场更加灵活，总体来说，目前净空依然是 5000 多手，处于历史平均水平。但是可以很明显的发现，一旦期指价格反弹，空单的撤离也是非常迅速的，显示空方信心不足。

下周展望：

股指中线上涨趋势不变，短期由于技术指标处于高位，可能会面临一定的压力，政策面上，出台四大股市新政，短期对市场有打有压，但中期来看，对市场长期利好，是股市发展的重要里程碑。市场利空利多因素互相交织。持仓方面，空单维持在平均水平，且已经开始向 6 月合约移仓。节后走势可能比较复杂。总体来说，趋势依旧向上。