前期，南美减产、基金进驻等因素为大豆、油脂类商品走高埋下伏笔。目前，虽然已经临近中美大豆播种季节，南美炒作因素逐渐消退，但类似于美国天气、大豆播种面积、作物生长进度、地域冲突等炒作题材却逐渐增多，且多有利于市场，从而将继续支持豆类价格刷新近期高点。

美豆播种略增难抵三国减产

随着美国新季大豆播种季节的来临，市场对今春美豆播种面积的平均预测值为7539.3万英亩，略高于去年的播种面积7497.6万英亩。而若单产固定，产量仅能增加0.56%，即产量由8317万吨增加到8363万吨。即使单产非常良好，预计产量也难以突破2010/2011年度的9061万吨。

美国USDA3月报告显示，阿根廷大豆减产300万吨，巴西减产350万吨。然而近日，阿根廷官方将大豆产量预测继续下调至4400万吨，相比USDA预测继续减少250万吨，处于2008/2009年度以来最低水平。同时，油世界、AgRural等机构预测巴西大豆产量将降低到6650万—6670万吨，较USDA预测继续减少200万吨左右。

此外，我国大豆主产区黑龙江官方表示，2012 年该省将继续引导农民发展优质粮食和高效经济作物。全省玉米种植面积达到9000万亩，水稻5300万亩，并适当增加谷糜、高粱、葵花等耐旱作物面积。虽然没有对大豆作物制定目标，但以上种植结构的调整，只能靠损耗大豆面积来完成。而南美巴阿两国大豆减产便已超过1000万吨，加之中国新季大豆减产，即使美国丰收增产，也已难以弥补大豆供应缺口。

中美天气暂时利于玉米播种

目前，市场较为关注即将公布的农作物种植面积报告和季末库存报告，但预计难以超出预期，随后市场的关注焦点将转向天气和作物播种进度。由于去年秋天美国作物产区天气正常，并且近十余天早播玉米播种已顺利开始，预计今年玉米的播种进度将快于往年。此时的美国天气没有出现降雨过量的情况，对播种玉米十分有利。

我国黑龙江地区近期出现降水，改善了土壤墒情。气象部门预计，3月份黑龙江气温比常年高0.5 摄氏度左右，4 月份比常年高0—0.2摄氏度，5 月份气温正常。这将非常利于土壤墒情的改善，并利于玉米种植的开展。

但是，玉米播种正常，可能会在面积上进一步压制大豆。大豆在种植和生长时期需要良好天气的配合，否则供应将继续缩紧，而也这成了潜在的利多炒作题材。

地域事件大多利于商品市场

22日阿根廷谷物运输司机就拖欠运费问题与政府达成协议，结束了四天多的罢工，此次罢工导致谷物向出口港口运输延迟。虽然阿根廷以往年份多有罢工，但此次罢工发生在玉米和大豆收割期间，吸引了部分谷物贸易商的眼球。而与罢工相比，类似于巴以冲突、伊朗核问题、叙利亚危机等，则极易推动原油等商品走高，从而支撑与原油有较强相关性的油脂、谷物等农产品价格。

目前来看，国内外市场依旧担忧南美作物减产。在玉米等谷物价格高位运行状态下，美国大豆产量可能不足以应付强劲的国际需求。而在过去几个月里，CBOT大豆出现挤仓，已经有部分国内进口厂商被迫接受了高成本的美国大豆，这继续支持着国内豆类市场。此外，异常温暖的美国天气利于玉米播种，进一步使大豆受到供应紧张预期的支持，加之美国经济数据良好，地域争端不断，豆类市场仍将维持强势状态。