2012年黄金高峰论坛圆满结束

作为贵金属的代表品种，年初至今，COMEX黄金、白银分别上涨11.66%和24.78%，报收于1786美元/盎司、36.85美元/盎司。中金黄金、山东黄金、紫金矿业、ST盛达股价分别上涨36.49%、32.62%、24.35%、63.77%；但国际金价上冲到1792美元/盎司短期顶部后回落，震荡剧烈，许多机构以及投资者对黄金的中短期投资持怀疑态度。上周日，由永安期货联手中国银行杭州高新支行、尚泽投资、浙江省MBA联谊会主办的“财富天下 点石成金”——2012年黄金高峰论坛在杭州举行，与会专家认为，今年黄金市场整体处于高位震荡格局，能否重拾单边上升行情，关键要看美国有无QE3（第三轮货币量化宽松政策）推出。

从三维角度看贵金属走势

永安期货高级分析师、国家黄金投资分析师徐加顺认为，基于国外资金很宽松支撑金价、主要国家实际利率仍旧处于负值已有见底信号、黄金实物需求回调之后均有买盘、基金持仓已经整体处于高位、黄金因为欧洲债务问题受益等五方面的因素，黄金将整体处于高位震荡格局。他建议从黄金、铂金、白银三维的角度看贵金属走势。操作策略上可寻找两大机会：一是买铂金抛黄金。理由是由于铂金价格比黄金价格低估，首饰替代需求有所刺激；未来欧洲问题好转概率较大；欧洲铂金需求没有出现明显下降；市场进一步恐慌的可能性弱，金价将下降。二是买黄金抛白银。理由是白银的远期利率水平不断走高；其他贵金属增持的时候，白银ETF基金持仓没有明显增持；国内白银需求并不强劲，国内白银进口趋缓，进口表现疲弱；COMEX白银的库存已经接近高位，达到1.3亿盎司。

永安期货高级分析师、国家黄金投资分析师徐加顺

环球金融形势与金价联动

“环球金融市场走势对贵金属的影响非常大，全球货币政策竞相宽松，金价后市关键还看美国有无QE3。”财通证券研究所有色金属行情高级研究员郭建中表示，宽松的货币政策使各国央行资产负债表快速扩张。过去六年时间里，全球八大央行的资产负债表规模从5.42万亿美元上涨至15万亿美元，接近翻了三倍。就中国而言，央行下调存款准备金率，外汇占款将趋势性下降。由于过去十年来，外汇占款是中国货币发行的最主要方式，随着这个发行渠道的慢慢萎缩，央行将不得不通过降低存款准备金率来进一步释放流动性，他预计年内还将下调2-3次。

财通证券研究所有色金属行情高级研究员郭建中

从供需情况分析，实物黄金供应日渐枯竭，矿产金基本保持稳定，而黄金的需求持续增加。2011年中国黄金消费同比增长20%至770吨，仅次于印度的933吨。2011年全球黄金需求上升至4067.1吨，价值约合2055亿美元，需求量创下自1997年以来的最高点。虽然美元走弱，但黄金前期涨幅较大，且受获利回吐和避险情绪减弱影响，国际金价高位震荡。全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量今年2月也继续增加22.59吨，表明机构投资者对黄金后市依旧看好。

对于后市而言，黄金的主要风险在于美元加息和美国有收紧货币政策的出台，但基于欧债危机、地缘政治、通胀压力等事件在2012年均可能阶段性发生，黄金仍然是屈指可数的具有避险保值属性的投资品种。

期货高手分享实战经验

《期货日报》第四届全国期货实盘大赛百万以上组冠军、尚泽投资董事长及创办人丁洪波则向与会者介绍了期货交易心得与技巧。他将交易思路和交易理念归纳为三点：看清市况、顺势而为、物极必反。在实际操作中，他坚持趋势实现稳定盈利，运用趋势线、均线、波浪理论、道氏理论跟随趋势的工具，跟随趋势力求避开震荡市。

尚泽投资董事长及创办人丁洪波

对于资金管理技巧，丁洪波认为资金管理的目的是要求以有限的风险获取收益最大化，总体震荡时轻仓。总体趋势时重仓，采取渐进式资金管理方法。左侧出场多品种组合、适时增减仓等技巧也会对资金管理形成有益的帮助。