日前，国家发改委本年度第二次上调成品油价格。按我国成品油价格形成机制，3月6日就已经满足了油价上调条件，延期上调说明政府处于两难选择之中。在伊朗危机爆发后，原油价格不断攀升，通胀及复苏压力接踵而至，大宗商品需求低迷。

　　

　　对CPI影响有限

　　

　　成品油价格上调直接影响CPI中的交通类项目，并将间接传导至包括食品在内的多个领域。在国内的CPI构成中，能源价格仅占6.5%的权重，低于美国的9.4%和日本的7.7%。此次油价上调对CPI的直接影响低于0.04%，而间接传导具有时滞性。油价上调后，国家将按照已建立的石油价格补贴机制继续对种粮农民、渔业、城市交通等给予补贴，在出租车运价调整前给予临时补贴，地方政府和相关部门也将继续落实“绿色通道”政策，这些都将在一定程度上降低成品油价格上调对CPI的影响。

　　

　　全球能源格局紧张

　　

　　去年10月以来，全球原油价格不断走高，导致国内油价多次上调。据国际能源署最新数据，尽管利比亚恢复了原油生产，且沙特产量已升至1000 万桶/日，达到30年来的最高水平，但全球原油市场供需仍难保持平衡，库存和欧佩克闲置产能均处于极低水平。全球趋于紧张的能源格局必然会造成我国进口原油价格的不断上扬，尤其是在伊朗问题不断恶化的情况下，我国作为伊朗原油的第一大买家，受到的影响会更大。

　　

　　拖累大宗商品价格

　　

　　虽然油价上涨短期内对国内的通胀形势影响较小，但对国内大宗商品的价格影响却较大。如果油价持续上涨，对实体经济的破坏性将更加严重。原油带动性的通胀将稀释经济复苏的动能，打压货币购买力，削减实物性投资及消费。在经济复苏乏力的情况下，大宗商品的价格将面临再次深度下挫。

　　目前，原油的基本面仍然支撑其价格进一步走高，这将给转型期的中国经济带来不利。IEA 最新数据显示，2012年一季度全球原油需求为9040万桶/日，同比增加140万桶/日，但非欧佩克能源供应增速持续低于预期，美国和加拿大以外的非欧佩克原油以及非常规原油产量同比下降63.5万桶/日，美欧制裁措施也会影响伊朗原油产量。如果原油价格持续居高不下，通胀的成本边际会降低社会财富效应，给中国经济的转型以及内需拉动带来诸多困难。