书名：《走出技术分析的陷阱》

作者：孙大莹

出版社：万卷出版公司

出版时间： 2011年3月

《技术分析的陷阱》用大量测试数据证明了常见技术分析方法并没有明显的获利能力，散户战胜市场的捷径是使用机械交易系统。涉及的内容有资金曲线和最大资金回撤、收益分布和资金回撤分布、不同股票间的测试、13-50均线交易系统等。这本通俗易懂的指南详细介绍了一套实战性很强的机械交易系统，使读者能全面了解该系统的风险控制和收益情况。该书从分析传统的股市技术分析系统的缺陷入手，以大量的系统测试数据为依据，阐述他所研究的“机械交易系统”及“13-50均线交易系统”的有效性，可谓股票交易分析系统方面的学术研究，可供股票及期货交易人员参考。

资深交易者、策略评估专家、金融作家

长春人，1995年大学毕业后到杭州工作。1993年接触股票，1995年接触期货，曾任杭州某大型国企的操盘手。

2007年做过外汇。现在主要精力放在期货市场，兼顾股票市场。《华尔街智慧》一书的译者。

在交易方面，主观分析交易和程序化交易均有涉及，分析和研究过数百个各种类型交易策略，对交易策略的评估有相当独到的见解。2007年-2012年连续6年在期货市场实现每年60%以上的收益（其中某几年的收益远高于60%），交易风格稳健，交易绩效稳定，注重风险控制，不追逐暴利。

序

第一编 技术分析的陷阱

《走出技术分析的陷阱》扉页

第一章   导言第二章   随机的力量

第三章   K线的价值

第四章   RSI指标的交易绩效

第五章   随机指标的交易绩效

第六章   MACD指标的交易绩效

第二编 走出技术分析的陷阱——机械交易系统

第七章 了解机械交易系统

第八章 资金曲线和最大资金回撤

第九章 如何度量你的交易绩效

第十章  收益分布和资金回撤分布

第十一章 系统的参数稳定性测试

第十二章 不同股票间的测试

第十三章 蒙特卡洛模拟

第三编 13-50均线交易系统

第十四章 战胜指数

第十五章 13-50均线系统

第十六章 13-50均线交易系统的收益和资金回撤分析

第十七章 13-50均线交易系统的稳定性分析

第十八章 天路历程

第十九章 13-50均线交易系统的忠告

第二十章 交易系统的骗局

第二十章 考虑期货交易

第二十一章 其他忠告

第四编 13-50均线交易系统在四只ETF基金中的交易

第二十三章 说在前面

第二十四章 上证50ETF

第二十五章 上证180ETF

第二十六章  深100ETF

第二十七章  中小板ETF

第二十八章 ETF基金组合交易绩效

后记

传说在股票交易和期货交易中，存在着这样一些的高手，他们选股精准，每击必中，极少亏损，也极少把到手的利润回吐回去。经过几年甚至几个月的积累，账户中的资金会上百倍的增长。

我不得不说，中国的文化有一部分并没有立足于现实生活。从古至今，在很多领域，我们都在仰望着这种带有传奇色彩的人物。很多英雄是我们小时候的偶像，即便长大之后，我们对他们的印象也挥之难去。而现实中，当某些东西在我们身边无法实现的时候，我们宁愿相信它们存在于遥远的地方。

可是我们的股票账户不在那么远的地方，你甚至做梦的时候也能看到。我们的思想可以生活在别处，资金账户却只能存在于现实中。

我们是与概率生活在一起的，只是你是否对它认真罢了。所以，我不相信存在着那么神奇的高手，至少在股票交易和期货交易这一领域。我不相信谁比谁判断大势更准确，谁比谁更会选股。大家其实都一样，都有选对的股票和选错的股票。而且长期看来，比例相差也不会太大。你如果有时间，把某些人推荐的股票整理一下，看看他两三年的绩效如何，一定会非常吃惊的。不过糟糕的是，很多人只管推荐大家买入，不管卖出，好像大家的钱无限多一样。所以，你真想统计还不容易。

在股票交易中，能在长期中战胜指数就已经非常不错了。网上总是在宣扬这个人赚了多少，那个基金盈利多少。在任何一个时刻，股市里总是有人赚钱的，而且还可能赚很多钱。千万不要受到这些言论的蛊惑。每天都会有人带上这种花环。但是这些花环不是戴在同一个人身上的。所以，千万不要觉得自己在这种事情面前很渺小。要时刻记得，不管基金怎么牛，他们也无法在长期中战胜大盘。你也不要羡慕私募基金或者什么庄家。要相信一点，当你亏损得茶饭不思的时候，他们的郁闷不比你少多少。

但是股票交易与期货交易中，确实存在着持续盈利与持续亏损的人。他们的区别不在于什么时候买入，也不在于买入什么股票。在于如何处理手中的股票。简单的说，如果买入的股票很好，不断获利，有亏损倾向的人会卖掉它，而有获利倾向的人会一直留住不动。当股票不好时，有亏损倾向的人会试图留住股票不卖，而有获利倾向的人会立即止损。经过一段时间折腾，如果你能看到两者账户的话，会发现前者手里都是糟糕的股票，而后者手里都是好股票。

这事说起来容易，做起来难。怎么判断手中的股票是好是坏呢？这需要一个准则，其实就是交易系统。每个人都有自己的交易系统，不过多数是主观型的交易系统，今天觉得好就买，明天觉得不好就卖。这种操作方式非常不稳定。而我们需要的是一种客观的交易方法，这就是机械交易系统。用于实战的机械交易系统必须是具备统计优势的。也就是说，按照某种方法买卖，短期不一定获利，长期则一定获利。比如掷骰子，如果赌注一样的话，我说出现1、2、3、4点算我赢，出现5、6点算你赢，你会跟我玩吗？当然不会，因为统计优势在我这里。

除了书本之外，你在网上也会找到很多交易方法，也许还会有人给你打电话，寻求合作。问题是，这些方法可信吗？根据我的经验，说得越神奇的交易方法，越不可信。就是给你遇到真正具有统计优势的交易方法，你能分辨出来吗？现在我就可以告诉你，两条移动平均线就可以赚钱，你会相信吗？肯定不会。如果你没看完本书的话，即便你相信，也无法长期按照它来操作。因为你不知道使用这个交易策略，你可以期待什么，你必须承受什么。

打探消息对散户来说，是最不靠谱的交易方法。机构很愿意你这么做，因为这等于你把自己卖了，还帮人家数钱一样。但是踏踏实实地做技术分析可以盈利吗？答案是可以。但是不是通常的做法。通常我们会根据某种指标的信号买入，然后指标就不管我们了。我们必须决定自己在什么位置出场。这等于飞机答应把你送到撒哈拉沙漠的中间，却不保证把你接回来一样。所以，只能提供买入信号的技术分析方法都是没有用处的，因为决定你交易成败的不是买入，而是卖出。另外一些比如RSI，KD线，MACD之类的指标的确提供配套的卖出信号。但是实际的交易绩效怎样，你看过本书就知道了。所以，我认为这些都是传统技术分析方法的陷阱。能走出这个陷阱的方法，在于找到一个客观的，具有统计优势的交易策略。这就是机械交易系统。

非常成功的交易系统通常是不公开的。你见过哪个对冲基金公开过自己的交易系统吗？1985年，摩根斯坦利研制出的统计套利模型，时隔30多年，至今我们也不知道其具体的方法。主要是系统公开之后，绩效在某种程度上一定会受到影响。所以不得不承认，尽管水平有限，我也不能因为一本书而出卖自己最好的交易系统。不过我会另外提供给你一套完整的机械交易系统，这个系统应该可以战胜指数，不要忘记，指数是基金的终极目标，你如果能战胜指数，其实就已经战胜了几乎所有的基金。

孙大莹

2010年4月21日于杭州