报告品种：棉花

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中国棉花网专讯：进入10月，山东菏泽棉花进入集中采摘交售阶段，籽棉单产增加、质量提高。下游纺企维持满负荷生产，按需采购原料，原料与成品库存处于合理区间，但整体订单、利润水平偏薄，传统旺季特征不及预期。

据当地棉花贸易商反馈，今年菏泽棉田籽棉单产有所增加，亩产普遍在700斤左右，植棉面积同比有所增长，棉企抓紧开展收购、加工与销售工作。本年度籽棉品质优于往年，加工产出皮棉多为3级白棉，籽棉交售价格高于去年同期。去年当地籽棉收购价3.7-3.8元/斤，今年收购价达到4.2元/斤左右。当前山东地产棉资源偏紧，下游用棉需求尚存，但新皮棉上市总量有限，局部呈现供不应求格局，带动皮棉价格小幅上行。

据纺纱企业了解，当前纺纱企业利润微薄，部分生产线接近盈亏平衡。行业虽迎来传统“金九银十”，但今年呈现旺季不旺特征，棉纱持续累库。企业原料库存可维持约1个月用量，棉纱成品库存约8天，库存总量可控。棉价回落背景下，棉纱售价同步小幅下行，纱线加工利润未见明显修复。对比去年同期，企业订单量与加工利润双双下滑，现阶段工厂仍保持满负荷运转。

当地一家色纺企业介绍，色纺纱属于细分小众赛道，市场竞争压力相对较小，部分规格产品货源偏紧、订单周期可达50天。色纺纱订单量小且分散，对棉花原料品质要求高，企业原料备货规模偏大。尽管产品订单表现尚可，但盈利空间依旧薄弱。产品主要销往江浙市场，综合产销情况较去年同期略有走弱。

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