华鑫早间头条

宏观与产业

1、美国财政部长贝森特密集释放政策信号，覆盖从近期市场热点美国债市到伊朗问题。在美国长期国债收益率重新走高之际，贝森特表示，财政部单次长债回购规模可能超过40亿美元，并强调财政部拥有强大的工具箱。在伊朗问题上，贝森特透露，将于8月24日举行新闻发布会，具体阐述美国针对伊朗的行动计划。美国将对伊朗实施“史上最严厉”的制裁，若施加最大经济压力，不太可能需要重启大规模军事行动。贝森特重申强势美元政策，称美元正重返两个月前水平。

2、上海优化房地产政策措施，主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。调整后，首套房商贷最低首付比例统一为15%；二套房外环内最低首付比例不低于25%，外环外不低于15%（含宝山、嘉定区全域）；可以提取公积金交契税、买车位等；“以旧换新”最高补贴8万元。

资本市场

1、A股与港股市场（按前结算价）

周四A股震荡反弹，上证指数收涨0.24%报3903.72点，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.64%，万得全A涨0.61%，市场成交额萎缩至2.09万亿元。医药生物股掀涨停潮，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均表现亮眼。地产股、光纤概念股走强。种业股回调。宇树科技上市次日跌超18%。

港股震荡走强，恒生指数收涨0.8%报25698.49点，恒生科技指数涨0.39%，恒生中国企业指数涨0.9%。南向资金净卖出104.12亿港元，阿里巴巴获净买入22亿港元。有色、医药生物、汽车、地产板块涨幅居前，半导体产业链走弱。。

2、美股、美债与美元（按前结算价）

美国三大股指全线收跌，道指跌1.32%报52759.21点，标普500指数跌0.87%报7641.16点，纳指跌1%报26067.17点。沃尔玛跌超9%，波音跌逾3%，领跌道指。存储、光通信板块走强，SK海力士涨超4%，美光科技涨近4%。万得美国科技七巨头指数跌1.04%，亚马逊跌超2%，苹果跌逾1.5%。SpaceX跌超4%。纳斯达克中国金龙指数跌1.15%，金山云跌超7%，亚朵跌逾7%。

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.67个基点报4.177%，3年期美债收益率涨3.09个基点报4.264%，5年期美债收益率涨4.43个基点报4.385%，10年期美债收益率涨5.94个基点报4.702%，30年期美债收益率涨5.55个基点报5.247%。             

纽约尾盘，美元指数涨0.07%报98.87，非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.01%报1.1679，英镑兑美元涨0.18%报1.3631，澳元兑美元跌0.17%报0.7113，美元兑日元涨0.58%报159.0680，美元兑加元跌0.13%报1.3790，美元兑瑞郎涨0.41%报0.8004，离岸人民币对美元涨56个基点报6.7254。

▌商品相关信息（按前结算价）

美油主力合约收涨2.16%，报86.21美元/桶；布油主力合约涨1.77%，报93.24美元/桶。中东地缘局势持续紧张，霍尔木兹海峡原油通行量大幅下降，市场担忧供应中断推升风险溢价；安哥拉计划减少10月原油装运量，收紧了市场供应预期；美国馏分油库存下降至一个月低位，成品油市场仍保持韧性，多重因素推动原油价格上涨。

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.66%报4575.10美元/盎司，COMEX白银期货涨3.50%报68.13美元/盎司。当前地缘局势不确定性抬升，美元资产稳定性承压叠加美元走弱，叠加避险需求升温，去美元化趋势下黄金战略价值重估，支撑贵金属走强。

伦敦基本金属涨跌参半，LME期锌涨1.07%报3748.0美元/吨，LME期铅涨0.64%报1899.5美元/吨，LME期锡涨0.54%报55850.0美元/吨，LME期铜跌0.06%报14041.5美元/吨，LME期镍跌0.98%报16945.0美元/吨，LME期铝跌1.30%报3185.5美元/吨。

▌策略参考和回顾

【期指和期债】大盘：昨日A股缩量反弹，上证指数涨0.24%报3903.72点，重回3900点；深证成指涨0.59%，创业板指涨0.64%，科创综指涨0.20%；科创50跌0.87%，北证50跌0.06%，沪深300微涨0.09%，上证50跌0.49%。沪深两市成交额约2.09万亿元，较前一交易日缩量约4361亿元。

全市场4096只个股上涨，1347只下跌，涨跌比约3:1。医药生物全线爆发领涨（+3.73%），受mRNA癌症疫苗三期临床利好驱动，百克生物、沃森生物等20余股20cm涨停；贵金属（+5.50%）、电网设备、光通信、房地产午后活跃。跌幅方面，煤炭、焦炭、小金属、厨卫电器、航天装备走弱，前期高位科技股资金兑现。

股指期货：四大期指全线收涨，中证1000主力（IM）涨0.76%，中证500主力（IC）涨0.73%，沪深300主力（IF）涨0.24%，上证50主力（IH）涨0.15%，中小盘反弹力度强于权重。

国债期货：四大品种全线下跌，30年期主力跌0.24%报115.940元，10年期主力跌0.07%报109.500元，5年期主力跌0.04%报106.595元，2年期主力跌0.01%报102.640元，止盈盘压力显现，长端回调幅度大于短端。

美股：美国三大股指全线收跌。存储、光通信板块逆势走强，SK海力士涨超4%，美光科技涨近4%，费城半导体指数上涨0.53%。大型科技股中，亚马逊跌超2%，苹果跌逾1.5%。SpaceX跌超4%。美国国债市场再度遭遇抛售，美国10年期国债收益率回升至4.701%，已高于财政部宣布加码回购前的水平；30年期国债收益率升至5.25%，几乎完全收复8月19日失地。

分析：昨日A股缩量至2.09万亿的反弹属技术性弱修复，增量资金未实质进场。资金正从高位科技股向低位医药、贵金属、地产链高低切换，但科技退潮后缺乏新主线接力，整体乏力，盘面偏于震荡，行情的持续性一般。期指方面，今日是8月期指最后交易日，注意远期合约基差变化，建议控制杠杆率。

上午10点国新办财政发布会召开， 由财政部副部长廖岷介绍"发挥积极财政政策作用，就推动经济社会高质量发展"有关情况并答记者问。市场高度关注的几个方向包括：专项债发行进度、基建投资安排、减税降费措施、地方债务化解等。发布会释放的信号强弱，将直接影响今天盘中尤其是午后的走势——如果财政扩张力度超预期，基建、周期板块有望获得阶段性反弹动能；如果表述偏稳健，市场可能延续观望格局。

【有色】

盘面：夜盘有色分化，铜铝镍下跌，锌铅锡上涨。沪铜低开后小幅反弹，主力9月合约手107190元/吨，较昨日收盘下跌20元/吨，持仓总量减少1100余手，其中9月合约减仓4400余手；沪铝和沪镍均下跌，盘面弱于沪铜。沪锌高开高走，主力10月合约收25590元/吨，较昨日收盘上涨240元/吨，持仓总量增加2500余手；沪铅创1个月新高，主力10月合约收16115元/吨，较昨日收盘上涨180元/吨；沪锡低开高走，主力9月合约收428230元/吨，较昨日收盘上涨1980元/吨。

分析：夜盘交易阶段，美股三大指数普跌，但市场焦点的存储芯片和光模块逆势上涨。同期美债重归跌势，之前美国财政部增加国债买入额的利多影响消散。目前各9月合约将加速向远期合约移仓，后期持仓变化较为关键，铜铝锡锌等品种，持仓增减与价格涨跌呈较强的正相关性。近期LME铜库存连续增库，铜价陷入调整。注意A股表现对有色的影响，今早10点，国新办财政部发布会召开，注意消息面。

【黑色金属】夜盘螺纹铁矿窄幅震荡，热卷焦煤震荡回落，焦炭震荡微涨。宏观方面，今日凌晨公布 7 月 FOMC 会议纪要，整体基调偏鹰、内部分歧显著，不关闭加息大门，年内暂无降息信号。市场核心焦点转向8 月 27‑29 日杰克逊霍尔年会，等待沃什讲话，同时关注 PCE 通胀数据，将直接决定后续利率路径。产业方面，山西炼焦煤有效供给持续收缩，叠加蒙煤进口通关减少，国内炼焦煤供应持续偏紧，由于焦煤主力合约升水现货较多，价格有回落的风险，焦炭第一轮提涨昨日已落地。双焦现货价格偏强，钢厂利润被挤压，压缩高品位铁矿需求。本周五大钢材品种供应801.83万吨，周环比减少9.18万吨，降幅1.1%。本周五大钢材总库存1609.8万吨，周环比降18.76万吨，降幅1.15%。本周五大品种周消费量为820.59万吨，降1.8%；本周螺纹热卷库存均下降，9-10月是钢材消费旺季，叠加双焦现货价格坚挺与下半年压缩粗钢产量的政策预期，预计钢价震荡偏强。

【农产品】夜盘双粕震荡收跌，三大油脂走势分化，菜油震荡回落。近期三大油脂价格重心整体上移，但其驱动因素各有不同，豆油受Pro Farmer田间巡查显示美豆结荚数低于均值、NOPA压榨量新高等外盘成本端提振，但国内高库存和宽松到港压制涨幅；棕榈油受印度需求好转、厄尔尼诺对远期产量的影响及印尼B50政策预期支撑，但近月增产累库限制上行弹性；菜油则因沿海库存持续去化，外盘菜籽走强共同提振。当前三大油脂均创阶段新高，短期内利多驱动仍在，但需注意多头获利离场风险。双粕市场在美豆成本驱动下预计震荡偏强，但国内供应宽松压制上行高度，关注Pro Farmer巡查后续数据、中东地缘局势变化以及国内双节备货需求兑现情况。

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陈张晴

期货从业资格：F03133806

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