在刚刚落幕的第十九届全国期货实盘大赛中，“蔡神驾到”蔡俊阳带着他的交易体系再度登顶 —— 以白银为核心交易品种，斩获贵金属组冠军。这个始终盯着 “老二”（白银）做交易的交易者，早已在期货圈留下诸多传奇：2019 年用 35 万本金盈利至 480 万，2020 年以 70 万起步滚到 1500 万，2021 年更是靠 80 万盈利拿下东方财富期货实盘大赛全国总冠军；2023 年斩获第十七届实盘大赛重量组优秀奖，2024 年又一举拿下第十八届实盘大赛资管组冠军与轻量组第五名，如今再添第十九届贵金属组冠军，成为实盘大赛舞台上名副其实的 “冠军常客”。

不过这位白银交易高手，今年清明节刚经历过一次 “惊心动魄” 的考验 —— 满仓白银遭遇跌停，资金瞬间被砍去三分之二。但也正是这次经历，让他更坚定了 “只盯熟悉品种” 的思路：“以前在贵金属上很稳，可看到别的品种波动大就心痒，折腾下来才发现，只有贵金属能赚钱，其他品种都是亏的。碰的品种越多越容易‘死’，盯着白银一个，反而走了出来。”

只认两个指标：金银比和基差

在蔡俊阳的交易体系里，没有复杂的技术指标堆砌，从头到尾只抓两个核心锚点：金银比和基差，且所有操作都围绕贵金属的“跟涨逻辑”展开。

他常跟人说“黄金是老大，白银是老二”，老二没有自己的独立行情，始终跟着老大走，但行情的收尾信号，却要从老二身上找——“黄金价格的转折，一般都是以白银价格的暴涨为结束，没看到白银暴涨，行情就不算完。”这一判断成了他把握贵金属趋势的关键准则，今年5月初，金银比冲到100以上，后续一路跌到78，他精准捕捉到这是白银补涨的信号，果断布局后又踩中一波行情。

而基差对他来说，是判断市场情绪的“晴雨表”。“当基差变成负数，往往意味着行情要往下走了”，他会根据基差变化调整持仓心态，一旦出现负基差，就会更谨慎地审视当前持仓逻辑，避免踩中回调陷阱。

做单时，他也有明确的“取舍”：只做中长线（3~6个月），且只选主力合约。“黄金主力合约一般是3个月后，比小品种周期长，不用频繁移仓，就算要移，平掉旧仓开新仓就行，简单省事”，这种操作习惯让他能更专注于趋势判断，不用在换合约的琐事上消耗精力。

不一样的满仓和加仓

提到“满仓”，很多交易者会下意识警惕，但蔡俊阳的“满仓”，藏着一套反常识的风控逻辑——他会主动要求期货公司提高保证金，用“手动降杠杆”给自己留安全垫。

“一手白银本来2万元保证金，我让他们提到3万元甚至4万元”，他解释道，自己所谓的“满仓”，其实相当于别人保证金不加码时的六成半仓位，“就算遇到回调，也不会轻易被强平，扛波动的底气更足”。更关键的是，他的资金使用率常年保持在99%以上，却能通过提高保证金的方式，平衡高仓位与风险的关系。

加仓策略上，他的“浮盈加仓”几乎没人能复制：不看具体点位，只看资金增长，“资金每增加10%，就加一次仓”，且始终保持99%以上的资金使用率，“有一手加一手”。他直言，只有这样的加仓方式，才有可能实现10倍、20倍甚至50倍的收益，“不然靠小仓位慢慢做，很难有大的突破”。

但加仓背后，是他对“持仓逻辑”的绝对坚守：“持仓首先考虑大方向，觉得方向反了才会走，没反就硬扛”。今年清明节白银跌停时，他满仓扛住14%的回撤，靠的就是“白银长期看涨”的逻辑没破。不过他也坦言，这种操作难免会遇到大回撤，所以他有个铁律：“一波行情赚5倍、10倍后，一定要先取出本金的2~3倍，剩下的再继续交易”，他见过太多人赚了钱不兑现，最后连本带利亏回去，“市场里树不能长到天上，出金才是保住盈利的关键”。

止损和拿住单子

在止损这件事上，蔡俊阳和大多数交易者都不一样——他从不用固定点位止损，只认“逻辑认错”。“每天都问自己，当初进场的逻辑错了吗？错了就离场，没错就硬挺”，这种方式让他能扛住短期波动，抓住大行情，但也让他在遇到“黑天鹅”时栽过跟头。

今年那次白银跌停，就源于突发政策带来的意外风险，事后他也开始反思：“是不是应该宽止损？把止损放宽，既能守住逻辑，也能应对突发情况”。但他依然不认同“盈利就把止损移到成本线”的做法，“这能控风险，但抓不到大行情——大行情启动前必有假方向，扛不住那一下，就只能看着行情跑了”。

而“拿得住单子”，在他看来是被市场“磨”出来的。“当你一次又一次赚不到钱，市场就会告诉你‘要拿住单子’；当你意识到拿不住是自己的错，错的次数多了，自然就改了”。他自己也经历过“拿单难”的阶段，后来慢慢发现，只要持仓逻辑没破，短期波动再大也不用慌，“我从来不存在拿不出单的问题，因为我只看方向，不看短期涨跌”。

站在“国家高度”的基本面分析

蔡俊阳常说自己是“做基本面的”，但他的基本面分析，和传统的供需分析不一样——他是站在“国家高度”，尤其是围绕“美国国运”搭建逻辑。

“我主要做贵金属，而贵金属行情主要由美国掌控”，他的分析逻辑像一条链条：“白银撬动黄金，黄金撬动美元，美元撬动资本，资本撬动美国国运”。所以他研究基本面，首先会从美国国运的角度切入，再结合财政政策、货币政策、地缘政治、黑天鹅事件和供需关系这五个维度，综合判断贵金属方向。

比如美联储加息时，他会想“加息对美元的影响是什么？美元走强或走弱，又会怎么影响黄金？”；遇到地缘冲突，他会分析“冲突会不会影响美国资本流动？资本流向变了，贵金属会不会跟着动？”。他觉得，只有把这些宏观逻辑理清楚，才能看懂贵金属的长期趋势，“现在来看，美国掌控全世界的能力还在，我这套体系就有用”。

离开交易，我的人生就没有意义了

从2015年开始做个人金融投资，蔡俊阳在期货里摸爬滚打了十年。他常说，交易这行没有“顺风顺水”，“每年起码要经历一两次大的亏损，只有赔钱才能让交易者变得更强大，跌到了再爬起来，都会比以前更强”。

2019年，他用35万赚到480万时，才觉得自己真正摸到了交易的门槛。“什么时候算入门？得有一次大的资金增长，资金翻十倍以上，才算摸到门槛，之后再慢慢优化”，他觉得，没经历过“十倍增长”，对交易的理解都是表面的，“量变到质变本身就很难”。

他也有过崩溃时刻：“以前亏200万，我觉得活不下去，顶不住；现在再亏200万，反而觉得‘才亏这么点’”。有次亏得狠了，他偷偷哭过，甚至想过“不交易了，简简单单过一辈子不好吗？”可情绪过去后又明白，“离开交易我就不是我了，我的人生就没有意义了”。

这份“狂热”支撑他走过很多至暗时刻。“没有这份狂热，在期货里是走不下去的”，他每天都会看财经新闻，不是看个热闹，而是在脑子里“起化学反应”，琢磨新闻背后的逻辑；就算亏得难受，关电脑玩会儿游戏放空脑子，回头还是想做交易，“期货的魅力太大了，它给了我什么我也不知道，但我就是离不开”。

给新手的4个忠告

常有新手问蔡俊阳“怎么才能在期货里赚到钱”，他总把实打实地忠告讲在前头，没有半点“大神”的架子。

第一，别贪多，专注熟悉的品种。“我以前也想碰其他品种，后来发现碰得越多越容易‘死’，盯着白银一个做，反而走了出来。新手把一个品种摸透，比啥都强”。

第二，认逻辑，别迷信指标。“K线背后是人，人背后是人性，光看指标没用。得想清楚行情背后的逻辑——新闻出来后会产生什么影响？宏观政策会怎么变？这些才是破局的关键”。

第三，爱一行，再做一行。“不喜欢期货，再怎么坚持也难长久。我能扛过亏损，靠的就是对交易的热爱，要是只盯着赚钱，早就放弃了”。

第四，慎入场，想清楚自己要什么。“这个圈子太难了，95%的人都是亏损的。如果想过得开心，降低杠杆、每年赚30%~40%就够了；但如果想靠期货实现阶级跨越，就得拿出拼命的态度，还要有一颗强大的心脏——毕竟，这里没有永远的赢家，只有能一次次爬起来的人”。

他也不藏着掖着，直言不建议身边朋友进期货圈：“这行需要付出太多，要是甘于平凡，真的不用碰；但如果有执念，那就要做好‘熬’的准备，熬得过亏损，熬得过孤独，才有可能看到光”。