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近期生猪价格预计围绕18元/公斤波动

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-06-21 10:34:06 来源:期货日报网

6月以来,生猪市场波动加大。6月上旬,受集团场缩量及二次育肥情绪升温影响,猪价上涨斜率较大,但端午节之后,大猪出栏量增加、需求走弱,市场分歧加大。截至目前,生猪基差已由负转正,一方面体现出当下供应相对偏紧;另一方面反映出市场对长期价格缺乏足够信心。



当前节点,多空双方关注焦点有二:一是2023年年底的非洲猪瘟造成多大程度的产能损失;二是二次育肥的规模到底有多大。


先看非洲猪瘟的影响。根据农业农村部的监测数据,4月末,全国能繁母猪存栏量为3986万头,环比下降0.1%,同比下降6.9%,较2022年12月下滑9.2%。作为对比,2022年4月,能繁母猪存栏量较2021年6月高点下滑8.48%。数据说明,本轮产能下滑幅度超过上轮,供应下滑趋势相对确定。根据涌益咨询的跟踪数据,2023年10月至2024年1月,健仔头数环比下滑。从能繁母猪存栏量和产能效率角度分析,2024年6—7月出栏量仍呈下降趋势,8月开始出栏量有望增加,而11月出栏量将再次减少,且11—12月月度出栏量均值预计低于1—4月。短期内,出栏量下滑格局相对确定,猪价15~16元/公斤的底部相对牢固。


再看二次育肥的表现。2022年6月开始,生猪屠宰量快速下滑,到当年11月底,出栏量才开始回升。而2023年,在无明显压栏的前提下,屠宰量在6—10月缓慢抬升。2022年的屠宰变化一定程度上反映了供应被截留至二次育肥的情况。尽管2022年全年供应收缩,但节奏上,6—10月供应后置导致年底价格下挫。


2022年,生猪出栏体重由4月的116公斤快速增加至6月底的126公斤,随后缓慢增加。对应的,猪价在7—8月略显疲弱,自6月底的24元/公斤下行至7月底的20元/公斤。通常,猪价触及高位后,二次育肥入场积极性便会下降。2022年年中的猪价预期是24元/公斤,而当下市场预期是20元/公斤。在此价格预期下,近两周二次育肥采购力度明显减弱,出栏量则略有增加。7—8月为猪肉消费淡季,猪价承压,二次育肥已经达到阶段性高点,也不利于猪价上涨。预计二次育肥会贯穿7—8月,现货价格需要一波调整,这样才能夯实新一轮上涨的底部。


结合产业格局来看,市场普遍认为后期会复制2022年的行情,即二育压栏贯穿全年,年底集中出栏导致价格下跌。可以看到,在盘面回升至18000元/吨以上时,套保盘入场积极,资金做多意愿下降。2024年生猪产能去化幅度确实较2022年更大,而二次育肥在猪价行至20元/公斤附近已开始减少,可见,当前市场情绪相对谨慎。



目前,生猪出栏体重已回归至126公斤以上,可压栏空间有限。笔者判断,6—7月生猪现货价格将围绕18元/公斤震荡运行,9—12月有望触及22元/公斤,盘面也将站上20000元/吨的平台,高点预计出现在2411合约或2501合约上。


责任编辑:刘健伟

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