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股指向上空间将逐渐打开:国海良时期货4月30早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-04-30 09:21:06 来源:国海良时期货

■股指:向上空间将逐渐打开


1.外部方面:海外经济体复苏进程一波多折,主要股指高位区间震荡。美联储继续释放出宽松表态。市场对美国拟推出基建计划己有所反应,情绪反复,隔夜美欧股指涨跌互现。


2.内部方面:短期关注国内政策取向。昨日股指收涨,成交量8222亿元,行业涨跌互现,券商领涨,北向资金净流入50.88亿元。国内经济持续改善向好,企业盈利回升,货币政策稳健灵活。短期股市流动性缓解后,中长期理财增量资金仍会逢低入市。密切关注大金融、周期资源、消费等领域机会。基差方面,股指阶段调整结束后,股指期货贴水将收窄。


3.总结:中长期股指上行趋势未变,短期技术面调整后,逢低布局IC2106、IF2106、IH2106。


4.股指期权策略:短期卖出平值认购期权保护。



■贵金属:债施压金价


1.现货:AuT+D372.21(0.43 %),AgT+D5456(1.48 %),金银(国际)比价67.90 。


2.利率:10美债1.63%;5年TIPS -1.68%;美元90.65 。


3.联储:鲍威尔表示,美联储开始放慢QE购债步伐的时间可能远在加息之前。美国经济似乎出现拐点,经济和就业人口增长进入加速期。


4.EFT持仓:SPDR1017.0400吨(-4.66)。


5.总结:美联储保持利率不变,维持资产购买规模,鲍威尔称不太可能看到通胀持续上升,鸽派言论打压美元,但经济复苏预期提振美债收益率,打压金价。考虑备兑或跨期价差策略。



■螺纹:督导组下沉检查部分刚才出口退税取消现货反弹 


1.现货:唐山普方坯4980(0);上海市场价5370元/吨(-40),现货价格广州地区5450(-50),杭州地区5400(-30)


2.本期全国建材社库1411.39万吨,较上周减少97.15万吨,下降6.44%;厂库639.86万吨,较上期减少49.68万吨,下降7.20%;产量527.23万吨,较上期增加10.40万吨,上升2.01%。


3.需求:沪市线螺周终端采购量为2.53万吨,环比上周增6加12.44%。


4.总结:环保限产再次收紧,部分成材出口退税取消,现货高危杀跌。



■铁矿石:长假补货,现货高位盘整


1.现货:青岛金布巴1257(0),PB粉1304(+3)。


2.本期Mysteel 统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11641.1万吨,环比增加172.37万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为290.29万吨,环比增加2.67万吨,库存消费比40.1,环比增加0.23。


3.总结:矿石近月合约深度贴水,现货价格坚挺,短期9月可能维持强势。



■沪铜:向上突破,跌回区间多单可离场 


1.现货:长江有色市场1#电解铜平均价为72,480元/吨(+1,540元/吨)。


2.利润:维持亏损。进口为亏损3,422元/吨,前值为亏损2,849.84元/吨。


3.基差:长江铜现货基差-80


4.库存:上期所铜库存202,437吨(-27吨),LME铜库存为147,325吨(-1,650吨),保税区库存为总计40.6(-1.3吨)


5总结:本轮上涨宏观面主驱动,后又因宏观面变化发生回调和波动。供应面略偏紧,需求面节后加速复苏,但面临重要压力位,波动加剧。短期小横盘向上突破,跌破69000以下短多离场。



■沪铝:向上突破,跌回区间多单可离场


1.现货:长江有色市场1#电解铝平均价为18,720元/吨(+320元/吨)


2.利润:电解铝进口亏损为746.2元/吨,前值进口亏损为603.27元/吨


3.基差:长江铝现货基差-145,前值-65。


4.供给:废金属进口宽松。


5.库存:上期所铝库存377,778吨(-7,420吨),LME铝库存1,838,950吨(+56,350吨),保税区库存为总计108.7万吨(-1.3万吨)。


6.总结:国内库存开始累积,基差转弱。短期来看,期价由于抛储传闻大跌,之后收回一半跌幅,目前创新高后再度整理,多单可以继续持有,跌破17800离场。



■PTA:涤丝产销整体放量


1.现货:内盘PTA 4788元/吨现款自提(+65),江浙市场报价4800-4850元/吨现款自提。


2.基差:内盘PTA现货-05主力-2(+61)。


3.库存:库存天数3.5天(前值3.5)。


4.成本:PX(CFR台湾)779美元/吨(-3)。


5.供给:PTA总负荷75.43%(0)。


6. 装置变动:恒力石化将于近期按计划进行PTA-5生产线年度检修。华东一套35万吨PTA装置计划5月上旬检修,预计10天附近。华东另外一套60万吨PTA装置初步计划5月检修,预计20天左右。


7.总结:供需面因检修较多,短期因补货情绪,现货基差略坚挺,PTA面临支撑。高库存下,整个PTA的涨幅仍受限,价格多随成本波动。关注后期聚酯产销持续性以及PTA检修落实情况。



■塑料:新装置投产预计4月下旬以及5月份供应或增加


1.现货:华北线型薄膜8200-8350元/吨(0/+50),华东国产8400元/吨(-50)。


2.基差:华东国产基准-05主力+235(+25)。


3.库存:两油库存69.5万吨,较昨日降3万吨。


4.成本:截止3月31日,煤制线型成本6503元/吨(月环比-68)。


5.供给:本周期(4月23日-4月29日)聚乙烯企业平均开工率在82.83%,与上周期(4月16日-4月22日)数据83.11%相比下降0.28个百分点。


6.总结:上周国内聚乙烯企业平均开工率继续小幅回落,国内产量有所减少,国内市场供应相应减少。上周国内PE社会库存小幅回落,目前仍处于历史低位区域,显示供应方压力不大。目前国内有两套装置正在试车,预计4月下旬或5月份有产品投放市场,届时供应或将增加。 PE 下游各行业开工率继续小幅回落,农膜需求逐渐结束,线性下游需求减弱预计将对线性的价格形成压制。



■橡胶:国内外产区开割增多,天胶产量快速增量


1.现货:全乳胶SCRWF上海13125元/吨(+50)、3号烟片RSS3(泰国三号烟片)上海19600


元/吨(0)。


2.基差:全乳胶-RU主力-835元/吨(-100)。


3.库存:截至4月25日,中国天然橡胶社会库存周环比降低1.87%,同比降低13.47%,其中深色胶库存周环比降低2.34%,同比下降10.25%,浅色胶库存周环比下跌1.06%,同比下跌18.5%。青岛一般贸易库存、云南非期货库存、越南胶库存均维持较快消库速度。


4.总结:海外疫情特别是以印度为首的亚洲疫情反弹速度较快增加市场担忧性。国内外主产区物候条件相对正常,随着逐渐开割,供应增加预期相对确定。下游轮胎替换需求大幅低于市场预期,浓乳制品订单情况欠佳采购谨慎,需求悲观预期持续升温对后期胶价将形成打压。



■油脂:多单逢高减持


1.现货:豆油,一级天津9340(-130),张家港9440(-230),棕榈油,天津24度8430(-30),东莞8230(-60)


2.基差:豆油天津882(),棕榈油天津1024()。


3.成本:印尼棕榈油7月完税成本7925(-30)元/吨,巴西豆油7月进口完税价10430(-10)元/吨。


4.供给:大豆压榨近期持续下降,豆油供应有所下滑。马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示3月马来西亚毛棕榈油产量142.3万吨,环比增长28.43%,库存145万吨,环比增10.72%。


5.需求:需求增速放缓,同比稳定。


6.库存:截至4月23日,国内豆油商业库存59.17万吨,较上周增长3.2%,较去年同期下降30.1%。棕榈油全国港口库存为39.54万吨,较上周下降6.03%,较去年同期下降10.01%。


7.总结:隔夜CBOT大豆、豆油高位震荡收低,获利了结盘打压盘面,美中西部天气改善有利于播种亦压制多头信心。内盘油脂率先调整,高位波动加剧,考虑到长假因素,操作上多单逢高减持。



■豆粕:节前减持


1.现货:山东3430-3460元/吨(-30),江苏3420-3560元/吨(-20),东莞3430-3510元/吨(-40)。


2.基差:东莞M09月基差-120(0),张家港M09基差-60—80(0)。


3.成本:巴西大豆7月到港完税成本4590元/吨(-56)。


4.供给:第16周大豆压榨开机率(产能利用率)为50.17%,上周45.6%。


5.库存:截至4月23日,豆粕库存为64.9万吨,较上周增加0.02万吨,比去年同期增加376.85%。


6.总结:隔夜CBOT大豆、豆油高位震荡收低,获利了结盘打压盘面,美中西部天气改善有利于播种亦压制多头信心。豆粕国内下游需求逐步恢复,现货成交持续好转,考虑到长假因素,多单适量减持。



■菜粕:节前减持


1.现货:华南现货报价2830-2950(-20)。


2.基差:福建厦门基差报价(2109-80)。


3.成本:加拿大油菜籽2021年8月船期到港完税成本7294(+87)。


4.供给:第16周沿海地区进口菜籽加工厂开机率7.78%,上周8.98%,沿海地区开机本周略有下降。


5.库存:第16周港口颗粒粕库存为212000吨,较上周增加34000吨,较去年同期增17.97%。


6总结:隔夜CBOT大豆、豆油高位震荡收低,获利了结盘打压盘面,美中西部天气改善有利于播种亦压制多头信心。国内菜粕下游需求主要受季节性推动,操作节前减持,轻仓过节为宜。



■花生:上涨遭遇阻力


1.现货:油料米,石家庄嘉里9200(0)、青岛嘉里9200(0);商品米,滕州鲁花8号9800(0)、驻马店白沙9000(0)、南阳皇路9800(+100)。


2.基差:油料米-1190,商品米滕州-590


3.供给:南方陆续种植新花生,农忙影响出货心态,总体上货量不多。


4.需求:市场情绪仍然保持谨慎。受前期低价影响,山东产区市场商品米走货速度有所加快,但是价格上涨又抑制了需求。大型油厂卸货速度仍然缓慢,压车现象存在。鲁花油厂和益海嘉里油厂库已经饱和,消化库存需要时间。


5.进口:4月进口米港口量多,主要通往主力油厂补充国内供给端余量,中小型油厂也参与交易。另外对商品米也造成一定冲击,增添国内供给压力。


6.总结:供给端和需求端气氛有所缓解。低价抑制了供给,农忙影响出货,市场上货量减少。需求端商品米走货暂时好转,但价格上涨还是抑制了需求。主力油厂需求饱和,整体需求依旧不佳。预计短暂的好转并不会扭转大趋势,供给面后期压力依旧大,现货价格继续承压。



■白糖:原糖新高,郑糖遇压


1.现货:报价稳定。广西集团报价5530(0)元/吨,昆明集团报价5400(0)元/吨。


2. 基差:扩大。白糖09合约南宁46元/吨、昆明-84元/吨,05合约南宁106元/吨、昆明-24元/吨。


3.成本:配额外进口巴西5565(-164)元/吨,泰国5721(-165)元/吨。


4.供给:截止2021年4月23日,广西、云南、广东与海南四区共184家糖厂累计产糖922万吨,同比增加1.2%;山东、福建、辽宁、江苏、广东共12家加工糖厂本周糖产量为4.2万吨,环比增1%同比降18%。


5.需求:目前,现货采购淡季。同时,气温回升,下游饮料等食糖消费或逐步增加。


6.库存:新糖工业库存继续累库,截止2021年3月底工业库存同比增加90万吨。同时,截止2021年4月23日,12家加工糖厂库存量为13.2万吨,环比降11%同比降29%。近期市场逐渐进入去库存阶段。


7.总结:供给端开始去库存阶段,库存压力高峰期已过。需求段,产区现货销售一般,但夏季预期向好。集团积极注册仓单,郑商所仓单累计同比偏高。ICE原糖价格创新高,进口成本升高,缓解进口压力。预计短期郑糖继续测试上方压力,调整可能性变大。

责任编辑:唐正璐

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