它是账户的”生命线”,是新手和老兵的“终极命门”
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它是账户的”生命线”,是新手和老兵的“终极命门”

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-09-24 17:23:25 来源:七禾研究

期货市场中,不乏聪明的投资者,也不乏理智的投资者,更不乏刻苦努力的投资者,但为什么还是有很多人黯然离场?在人来人往、竞争激烈的期货市场,究竟什么才是生存之本?什么才是交易的核心?


有人说是高超的交易技巧,也有人说是严格的止损,还有人说是谋略和胆识,这些确实很重要,但更多资深投资者认为,交易的核心是资金管理。高超的交易技巧只是投资者的制胜武器,严格的止损只能控制投资者的损失,而投资者想要长久生存,更为重要的因素是资金管理和风险控制。


资金管理作为期货交易中最重要的部分,是每一个想要成功的期货人必须逾越的门槛。毕竟一名交易者,首先要保全自己的资金,才能谈盈利。在这个市场,我们看到过知名的大佬惨败,我们也见过创造盈利奇迹的“明星”大幅回吐。因此,有投资者表示,期市中的赢家并不是那些赚最多钱的人,而是在不利情况下帐户损失程度最小且具备持续赢利能力的人。


下面是七禾网采访过的一些盘手,他们中不少人在交易上取得了一定的成绩,他们对资金管理虽有着不同的理解,但可以肯定的是,他们都认为资金管理十分重要。



李英南:交易更像是一半科学和一半艺术的结合体


东北财经大学硕士,专职交易者,拥有12年的期货交易经验,曾获第十一届蓝海密剑中国对冲基金公开赛集团军组第一名,晋衔将级。


交易更像是一半科学和一半艺术的结合体,资金管理更是一种分寸和火候的掌握。成功的操作=良好的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力。


账户资金通常分三块:

一为实验性资金 30%-40%的比例

二为追击性资金 20%首次追击+15%再次追击

三为救援性资金 25%-35%的比例


我的交易和生活是分开的,交易是交易,生活是生活,操作的好坏与否都不应该影响到正常的生活,赚了亏了,生活该怎么过还怎么过。(访谈全文)



任克能:资金管理是交易的核心


期货交易10年,以中长线交易为主,波段交易为辅。技术分析为主,基本面为辅,主观和客观相结合,有多套成熟的交易系统。


资金管理是交易的核心,根据数据统计,投资股票的投资者往往存活时间比投资期货的投资者在市场的存活时间要长,这是为什么?答案就是资金管理。股票没有杠杆,只要不买,只要不频繁交易,只要这个公司不退市,他可以一直在这个市场上存活;但是期货就不一样,很多投资者开户后没多久就在期货市场上消失了。这就是杠杆和资金管理。《华尔街幽灵》里面的投资法则说到:法则一:只持有正确的仓位。法则二:对正确的仓位加码。这两条法则很有学问,用好这两条法则你可以达到财务自由,实现从地狱道天堂的生活;用不好这两条法则就会变成从天堂到地狱。我自己的资金管理是通过不同的周期、不同的品种和不同的策略来实现《华尔街幽灵》里提到的两条投资法则。(访谈全文)




张恒梁:尽量找适合自己的行情


昵称幽灵的礼物,以技术分析为主,纯手工日内短线和波段交易。2016年蓝海密剑机枪手第一名,2018年蓝海密剑实盘大赛年度先锋第2名。


我想看到每天的资金都在上涨,当然这不大现实,但持续的资金增长会给自己带来很大的信心,如果赔钱最好控制在自己承受的范围之内,很多交易员越亏,心态越乱,情绪越急躁,自己也越想把损失博回来,反而越做越不好,很容易形成恶性循环,当自己做的不好的情况下,应当及时停下手,调整一下自己的状态,当一段行情不适合自己的时候,这段时间一定控制自己少下单,尽量找适合自己的行情。(访谈全文)




李俊:将资金动态分配到股票和期货市场上


大凡投资创始人,量化交易者,擅长二级市场短线交易。曾获工商银行先融杯全国期货实盘大赛亚军,重庆期货三少之一。


在产品资金配比上,我们始终把风险控制放在首位,为了保证产品的稳健运行。从最开始的市场资金管理,我们就对资金进行了初次分配,公司会将50%的资金投向货币基金、无风险套利、国债逆回购等低风险市场,保证一个稳定收益的同时获得较好的流动性。剩余占比不超过50%的资金将结合当前的宏观经济运行及市场波动率,将资金动态分配到股票和期货市场上。


在市场资金分配后,我们也会将策略资金进行再次分配,在期货市场上按照4:3:3的比例有效分配在趋势、日内、波段策略上。(访谈全文)



董建伟:资金曲线就是账户的生命线


优策量化交易团队主要负责人,2008年开始期货交易,2012年开始研究程序化交易,曾获2018年七禾网资管排行榜三季度冠军。


资金曲线就是账户的生命线,相同的收益情况下越小的回撤代表越低的试错成本!我们对账户资金曲线的关注和研究甚至超过了对行情的关注!账户没有盈利的时候通过降低仓位以及采用防守型策略来积攒盈利打安全垫。积攒一定盈利后再适当放大仓位并且适当采取进攻性趋势策略!中途发生到达预警值的回撤重新打安全垫处理!(访谈全文)




黄天明:前期没利润的情况下,仓位一般在5%以下


2006年开始接触股票和权证,2008年开始交易期货。曾就职于上市公司采购部及私募投资公司,对现货及期货市场有深刻的理解。


很多人为什么长期亏损其中很重要的一点是没有做好资金管理,发现机会就重仓做,这样的做法很不可取,没有谁能保证一次就能做对。我管理的产品在前期还没有利润的情况下,仓位很低,一般在5%以下,当利润上去了,有几个点的安全垫后,我才会逐步加大仓位,这样才能在市场上活得长久。(访谈全文)




卓丽科:下单时不要总想利润,先考虑风险


1995开始做股票,2006年开始交易期货,还曾做过权证。2009年开始参加东航金融蓝海密剑实盘大赛,目前为“中校”衔级。


当我发现一个可短线进行交易的品种时,先少量试仓,下单时不要总是想着利润,而是首先考虑风险。试仓后,发现该品种价格波动符合我的交易系统,并和我的盘感相吻合,即加大仓位到百分之五十,并保持警觉,当价格向相反方向回落或上升五个价位的波动界限时,立即减仓,直至清仓,避免更大的损失。(访谈全文)



尹小波:有时进攻是最好的防守,有时防守是最好的进攻


2007年开始股票交易,2014年开始期货交易,2017年开始程序化交易,曾获得第九届蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛第五名和“大将军”中国对冲基金经理选拔赛第一名。


从投资学的角度看,第一层面是资产配置,将资产按比例配置到无风险的市场上如银行存款、债券等和有风险的市场上如股市、期市等。第二层面是资金配置,将期货市场的资金配置到不同风格的策略上如稳健、中性和激进等。资产、资金配置没有绝对意义上的好坏,要根据个人的资金规模大小、风险承受能力和风险厌恶程度来综合制定。我一般这样配置两个账户的资金,追求稳健的程序化交易账户配置75%的资金,追求收益的主观交易配置25%的资金。再具体到交易策略上,主观交易的资金管理会灵活一点,根据交易系统信号强弱、目前账户盈利状况、个人情绪状态等来决定仓位大小。因为风险控制固然重要,但机会来临、万事具备的时候敢于重仓也很重要。索罗斯说,重要的不是你做错还是做对,而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来。有时进攻就是最好的防守。程序化交易的资金管理会比较保守,以损定量,以承受的风险大小反推仓位。做好风险控制,并且通过投资组合来对冲风险。有时防守就是最好的进攻。(访谈全文)



陆坚:我资金管理的基础就是凯利公式


唯道投资总经理,十几年股票交易经历,5年期货程序化实盘交易,使用TB程序化交易,自主研发五十多套程序化策略。


我资金管理的基础就是凯利公式,但是我理解的凯利公式和别人稍稍有点不同。凯利公式是胜率-(落败率/赔率),这里赔率我们可以理解为盈亏比。很多专家用这个公式算出来的结果就当作是他们的实际持仓仓位,但是我认为这是不正确的。这个结果实际算出来的是你在一笔交易中可以亏损的仓位,假设算出来是10%,不是仓位是10%,而是你这一次交易中可以下的赌注是10%,如果输了就输10%。我们把凯利公式用在赌博上时,每一次下注的仓位是可以调整的,比如一直用6%的钱押注,就算输了也可以用剩下钱的6%继续押注。但是把凯利公式用在期货上会有一个很大的问题,期货上必须是1手起买,亏损可能让你到最后开不到应有的仓位,导致翻不了本。凯利公式的成功是建立在可以一直下注,才有机会翻本赢,放在期货上30%、40%胜率的系统,如果连输10次,那你翻本的机会可能都没有了。所以还是要对凯利公式进行调整,比如根据资金量的大小,根据止损点位的远近,根据行情的趋势进行调整。(访谈全文)




黄修军:资金管理是所有新手和老兵的终极命门


1972年出生,2009年4月开始做股票,2010年4月股指期货上市后开始做期货。坚持大盈亏比和独特资金管理策略,现专职期货和股票投资。


9年所见,资金管理确实是所有新手和老兵的终极命门,这些年看到很多曾经创造盈利奇迹的高手最后依然爆仓,原因都出现在资金管理的盲点上,因为无论老兵的操盘准确率多高,哪怕长期保持80%的成功率,只要等仓位操作,只要一次连错10次就爆仓了,长期职业化投机,这种概率都迟早遇到,这确实是期货界爆仓率长期超高的秘密,吸取多次教训后,我的资金管理习惯双重防线,一是参考江恩的十等份风控法,并且放大几倍,就是不考虑仓位,只考虑止损总值,比如100万资金,最大亏损风险准备是30万,那么我会让每笔单的止损不高于5000元,这样哪怕连续亏损30次,也只达到风险额度的50%,当然这么极端的概率是很少遇到的,所以实际操盘中很少遇到回撤幅度到达心理压力线的情况,当然,这样账户资金常常很久没有增长,但一旦盈利之后,就会成倍放大仓位,用浮盈博取高确定机会的大盈利;二是采用反等价鞅的资金管理方式,这就是盈利加仓,亏损减仓,比如每次盈利后,仓位增加10%,而每次亏损后,仓位减少10%,不要小看两个10%,如果出现连续成功或者连续止损,结果大不相同。当然,实际仓位调控不会如此工整,但这种策略是确保资金永不归零的可靠方式,坚持下去,慢慢就会发现较为稳定的效果。(访谈全文)


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