收评:沪锌涨超4% 创逾5个月新高
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收评:沪锌涨超4% 创逾5个月新高

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-07-09 19:49:01 来源:新浪财经

7月9日,国内期市收盘大面积飘红,基本金属领涨,沪锌涨超4%创逾5个月新高,沪铅、沪铜涨超2%;贵金属走高,沪银涨近3%,沪金涨近1%;黑色系走升,焦煤、螺纹、热卷、铁矿均涨逾1%;农产品走势分化,豆一涨超2%,玉米淀粉、郑棉、玉米等涨超1%,鸡蛋则跌超2%。 


金瑞期货:海外锌矿复产频出波折 锌价强劲上涨


中长期矛盾:疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之于锌消费相匹配。


短期矛盾:宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。


金瑞期货认为,昨日海外锌矿复产再生波折,不仅运输出现问题,另一方面,新冠疫情在矿山再起令市场对于锌矿恢复的节奏有所担忧,引发市场对于锌平衡结果彻底扭转的预期。隔夜伦锌出现爆发上涨,中周期的角度,上半年锌金属环节累库兑现,下半年全球市场格局仅为略有过剩,从该角度看锌市场供需格局的矛盾并不强烈,预计近期锌价核心运行区域1950-2200美元/吨附近;侧面观察基建,不管是资金审批还是项目落地数量均保持较为良好的节奏,下半年锌消费在基建的支撑下将保持现有的增长水平;供应方面,通过对三季度国内炼厂生产的调研,发现Q3冶炼产出可能少于市场预期,或令三季度锌市场保持平稳的去库水平,从而为消费季节回归后的进口需求埋下伏笔。


库存缩减需求提振 铜价站上5万关口


为何南美的铜矿会对全球铜价产生冲击?


据美国地质调查局(USGS)数据,2016年全球铜矿储量(金属量)7.2亿吨,全球铜资源总量(已探明+推测)约为56亿吨。其中南美地区铜资源丰富,2016年探明资源量占全球比例超过40%。全球铜资源主要集中在智利、澳大利亚、秘鲁等国,其中智利是全球铜资源最丰富的国家,其铜储量(金属量)高达2.1亿吨,全球占比为29.2%,同时智利也是全球最大的铜矿产国和出口国。


卓创资讯铜产品分析师王依介绍,我国铜精矿对外依存度在80%上下,80%中有50%来自南美洲。期货价格上行之中,现货价格跟涨,5月铜精矿进口同比增长了22.73%。


另外,铜库存也在缩减。7月7日,天风证券发布的研报指出,国内铜、铝库存较年内高点分别下70%、56%,同比分别下滑19%、30%。王依也强调,目前进口数据上并未发现铜精矿缺货,智利仍是中国最大的铜精矿来源国,价格是否上涨有待7月、8月份数据进一步验证。不过,市场寄希望于全球经济复苏,看涨情绪升温加之智利疫情的持续蔓延,矿端担忧犹存,铜价未来仍旧值得期待。


卓创资讯分析师刘新伟表示,目前主产国受到疫情因素影响,全球铜矿供给在7月份或会出现短暂缺口。加之铜库存大幅度下降,导致供应弹性减弱,可能进一步加大市场对供应偏紧的预期。而需求方面,中国经济已经从停摆中恢复,欧洲地区正在恢复过程中,对于铜矿的加工需求和铜的消费需求都处于上升状态,需求持续处于超预期状态。


王依也认为,3月美联储无限量QE以来,铜价就进入了震荡上涨的通道,此前上涨更多的是收复疫情期间造成的铜价暴跌,但5月之后期铜回归年前水平,但美国动乱美元指数下滑等消息支撑铜价上涨,近期矿端担忧愈演愈烈,全球经济体积极复工复产,这些消息有望导致期铜维持涨势。

责任编辑:唐正璐

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