蛋先生说鸡蛋:这折腾的蛋价是做多还是做空?
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蛋先生说鸡蛋:这折腾的蛋价是做多还是做空?

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-04-03 17:14:17 来源:七禾网

【七禾产业】快手对话栏目,以下是第三期嘉宾蛋先生的分享观点,更多精彩视频请关注【七禾产业】快手号收看。


精彩观点:

贪欲有时候也是人类的美德,没有贪欲,社会就缺乏发展的动力。

短期蛋价看需求,中期蛋价看供应,长期蛋价看淘汰鸡和饲料。

短期来说,需求有回暖,清明加上开学在即,蛋价会有所反弹。

今年4-6月应该会呈现出鸡蛋供应逐渐加大的趋势。

从我们现在的判断来说,(鸡蛋)需求再怎么增长都达不到往年的水平,而供应肯定比往年大。所以从长期来说,我个人还是持有偏空的看法。

淘汰鸡的价格决定了行业去产能的速度,饲料的成本决定了行业增产能的积极性。

缺猪不缺肉,鸡鸭已泛滥。

肉种鸡的产能充裕,商品鸡在1-2个月内可能就会恢复,这对淘汰鸡来说是利空。

猪肉对鸡蛋的拉动不是说猪肉贵了人们就多吃鸡蛋,这个判断无错误的,它是通过鸡来传导的,并不是直接替代,是间接替代。

未来淘鸡价格,不一定很惨,但是它肯定达不到去年的水平。

短期、中期的蛋价是由当前存栏量,也就是鸡蛋供应量与当前的消费、需求决定的,与饲料没有半毛钱关系。

饲料上涨对蛋价是有影响的,但是是对来年的蛋价有影响,或者是对下半年靠后的时间有影响。

我们做大宗农产品的时候,更应该看重它的社会属性,而不是商业属性,农产品有商品价值,但更重要的是它承担的社会职能。

一个负责任的政府绝对不可能让大宗农产品失控。

这10年来,蛋价一直在2块-5块多之间折腾,只有去年稍微触碰到了6块。

用通胀的因素来套用大宗农产品,是一个误区。

从目前的蛋价和淘汰鸡价格来看很难去真正产能,加上换羽技术的存在,打破了之前的规律,所以我预计今年去产能会比2017年慢

主导鸡蛋价格的是供应,而不是消费,在产能偏大的情况,需求增强一些,只是延缓蛋价下跌,使价格跌的不会很多


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蛋先生:蛋周期和我们行业的特征是密切相关的。在引进西方蛋鸡养殖产业之前,我们的鸡蛋、猪肉价格其实差不多,都是一块多一斤,现在鸡蛋很便宜,比猪肉便宜得多。


经过这么多年的发展,我们这个行业依然是一个以散户为主导的行业。整体来说,养殖规模在三五万以下的还是占到了75%左右。以散户为主导的行业具备一个明显的特征,那就是在连续盈利、资金充裕以后,必然会导致产能的膨胀。这也和人性有关。当然贪欲有时候也是人类的美德,没有贪欲,社会就缺乏发展的动力。现在回过头去看这个行业,就是几年一个轮回。因为市场空间有限,不断扩张就会导致滥价,进而通过滥价去产能。


我们这个行业是在2017年下半年开始恢复盈利,2018年、2019年持续盈利。期间,环保、非洲猪瘟等事件助推了蛋价上涨。也就是说,我们不该赚的钱也赚到了,那接下来必然会有一波去产能,这是蛋周期。我们在看卓创数据的时候,如果能结合蛋周期,可能就会更明朗一些。如果只看数据,得不到一个准确的方向,因为这些数据也可能不是很精确。比如国家统计局也统计不出来中国到底有多少只鸡。如果能统计出来,每天在官方网站上一公布,数据很明朗,蛋价就会趋于平稳,也就不需要鸡蛋期货了。


比如我这个小鸡场,县里的统计局每个季度都会打电话来问当期淘多少,产值多少。如果我要争取点补贴肯定会往多了报,如果我担心环保问题就会报低一点,这当中有很多利益环节。所以这些数据都是基于种鸡的数量推断出来的。当然,要想统计真实的数据,其实也容易。每只商品蛋鸡在出壳的时候,都要打马利克疫苗,这是国家强制要求的。能生产马利克疫苗的厂家并不多,通过这些厂家的数据是可以得到相对靠谱、真实的存栏数据的。但数据会给你吗?不会。如果公布这一数据,比如说现在告诉你未来可能有15亿只鸡,那谁还会要鸡苗?如果不要鸡苗,也就不会要疫苗了。


下面说一下具体的蛋价,当然,以下言论属于个人观点,仅供参考。在分析蛋价的时候,我们得建立一套自己的模型。我的看法是,短期蛋价看需求,中期蛋价看供应,长期蛋价看淘汰鸡和饲料。


什么叫短期看供应?我每天都给行业内报价,报价的时候除了报当时的成交价,还要报走货好不好,下游的蛋商拉货积不积极,而下游蛋商拉货积不积极就看他下游的人拉货积不积极,最终就是看终端的消费者购买热情高不高。如果终端的需求加大,走货就会变快,一层一层传导到产区,那短期价格必然要往上走一走,但能走多久还要看鸡蛋的供应量。所以中期蛋价看供应。我们在做鸡蛋这种大众农产品的时候,一定要明白,蛋价主要看供应而不是需求。农产品看供应,工业品看需求。鸡蛋是用来填肚子的,此外没有任何作用。像汽车这样的工业品肯定是看消费,有钱买宝马,没钱买长安。但我们再有钱也不会用鸡蛋来炫富。鸡蛋除了吃没有任何作用,吃饱了还源源不断地卖,绝对滥价。不够吃了,那必然涨价。所以中期我们必须要看供应量。供应量又牵涉到存栏量。短期来说,需求有回暖,清明加上开学在即,蛋价会有所反弹。从中期看,供应如何呢?前面提到,去年扩张较大,尤其是7-10月,蛋价形成了双顶。我们说在接近中秋的时候,蛋价有一波来自节日需求的上涨,中秋之后会快速下滑。但去年因为猪瘟的存在,10月份的时候蛋价又迎来了一波上涨。这给了我们行业非常大的震撼,也让很多人失去了风控意识,疯狂补栏。这从当时的鸡苗价格以及养殖设备厂的订单就可以看出。但是鸡上了之后不是马上就变成产能的。养殖业和工业不一样,比如现在口罩需求很大,多采购机构,加班加点生产也能提高产能。鸡蛋不一样,要鸡苗的人很多,但种鸡的数量是有限的,每天只能一个蛋,想要只能排队。这并不是说种鸡的产能出问题了,只是短时间内满足不了。去年7-10月,养殖户的补栏热情非常高,但是一般要3个月之后才能拿到鸡苗,再加上4个月的育雏周期,一般来说,4、5月份都将慢慢开展,恰好对得上这个时间。如果再加上一些新入行的,他们要建厂房,采购设备,时间可能会更久,所以从供应端来说,今年4-6月应该会呈现出鸡蛋供应逐渐加大的趋势。当然,这实际上就是供求和需求在赛跑。需求增量快一点,供应增量慢一点,价格就会上涨。从我们现在的判断来说,需求再怎么增长都达不到往年的水平,而供应肯定比往年大。所以从长期来说,我个人还是持有偏空的看法。


对于长远的蛋价,比如说下半年,包括明年上半年的合约,怎么看呢?我认为,长期就得看淘汰鸡价格和饲料的成本,淘汰鸡的价格决定了行业去产能的速度,饲料的成本决定了行业增产能的积极性。


猪瘟肯定是有利于淘汰鸡价格坚挺的,但从去年的情况来看,去年下半年接近年底的时候,不管是淘汰鸡价格也好,肉鸡价格也好,都出现了快速下滑,且幅度非常之大。比如蛋淘汰鸡从10月份接近12块跌到年底4块多,有些地方甚至出现3块多。我当时做了一个判断,认为猪还在缺,缺生猪,但是不缺肉了,从整个肉类市场来说,它的缺口已经被禽肉替代,禽肉的产能已经充足了,所以当时的判断是缺猪不缺肉,鸡鸭已泛滥。开年之后,新冠疫情造成商品肉鸡断档,因为商品肉鸡的周期非常短,只有30几天,它出栏后,如果活禽市场关闭,屠宰场关闭,没人要它,养殖户多养一天就会面临巨大亏损,这时候养殖户很有可能卖鸡。同时我们也要认识到,既然去年下半年快速下跌,那就说明肉种鸡的产能已经上来了,我们看农业部的数据,也是说增长了百分之十几。肉种鸡的产能充裕,商品鸡在1-2个月内可能就会恢复,这对淘汰鸡来说是利空。


我们再说生猪,猪肉对鸡蛋的拉动不是说猪肉贵了人们就多吃鸡蛋,这个判断是错误的,它是通过鸡来传导的,并不是直接替代,是间接替代。专家说蛋白替代,其实老百姓不管蛋白替代,还是以口味替代为主。猪肉贵了,就换鸡肉、羊肉等肉吃,不可能只吃鸡蛋,若要提蛋白替代,干脆吃豆腐好了,豆腐的蛋白质最充分。一个很明显的理论,猪肉贵了吃鸡肉,鸡的需求量必然增大,而鸡是蛋孵化出来的,鸡多了,蛋就必然少了,这是很简单的道理。从现在来看,肉鸡产能逐渐上来,肉鸡的供应逐渐上来,已经从2月份的断档上缓过劲来,所以未来淘鸡价格,不一定很惨,但是肯定达不到去年的水平。从各方的统计来看,现在的存栏量实际上已经高于2017年,但是为什么蛋价没有跌到2017年的那个份上?也就是说当前淘鸡的价格还可以,它虽然没有2019年好,但是它现在还有4块多,蛋价如果跌到2块,应该没有谁会养,马上就淘汰。到目前为止,从长远来看,我们这个行业去产能的渠道还没有像2017年一样被堵死,所以它很难达到2017年那么低的价格。


从饲料方面来说,不了解这个行业的人有一个误区,认为饲料价格上涨,蛋价就必然涨,蛋价是有可能涨,但这当中有一个漫长的周期。短期、中期的蛋价是由当前存栏量,也就是鸡蛋供应量与当前的消费、需求决定的,与饲料没有半毛钱关系,人吃的是蛋,不是饲料。我们有多少鸡,都已经在养着了,饲料贵还是不贵,养殖户都得养下去,不会因为饲料引起太大的变化。如果饲料价格持续上涨,利润空间小了,养殖户在补栏的时候,准备下一年计划的时候,就会考虑少养点甚至不养。所以饲料上涨对蛋价是有影响的,但是是对来年的蛋价有影响,或者是对下半年靠后的时间有影响,应该是这样的关系。并不是说现在豆粕涨得很猛,豆粕占蛋鸡饲料当中15%-20%的成本,再加上玉米也是偏强走势,所以很多的朋友因为这个原因就在近月合约做多,我认为这个关系不成立。但是它有利于明年的蛋价,有利于远期合约,对今年的合约没有太大的影响。除非豆粕真因为新冠疫情不出口了,就像越南一样不出口粮食了,全世界恐慌了,把粮食当做战略物资都不出口,那蛋价绝对涨。没有豆粕,鸡就没有蛋白质了,没有蛋白质怎么下蛋。这就是我对蛋价短期、中期、长期的看法。


再谈最后一点,我经常和做投资的朋友交流,发现大家对农产品有误区,往往用通胀的因素来套用大宗农产品。我们做大宗农产品的时候,更应该看重它的社会属性,而不是商业属性,农产品有商品价值,但更重要的是它承担的社会职能。我们可以不开豪车,不穿漂亮衣服,但是不能不吃饭,民以食为天,粮食是人类生命的维系,所以从政府层面来说,一个负责任的政府绝对不可能让大宗农产品失控。从粮食来说,这么多年我们的粮价都没怎么涨,一旦上涨就很快被储备粮压到成本线上,国外还给农民相当丰厚的补贴。从鸡蛋来说,我是2009年进入养殖行业的,这10年来,蛋价一直在2块-5块多之间折腾,只有去年稍微触碰到了6块,我们想一下同期的房价、人工、运输,各种生产成本涨了多少,但蛋价几乎没有涨。所以用通胀的因素来套用大宗农产品,是一个误区。


我要分享的内容大概就这些,都是我个人的一些看法,不一定正确,供大家交流参考。大家有什么问题,还可以提出交流。



沈良:对于目前的价格,大家的养殖积极性和淘汰鸡的积极性大不大?


蛋先生:现在蛋价处于非常尴尬的境地,对规模化企业来说肯定不赚钱,对养殖户来说,要分地区,比如河南、山东这些人口大省内销较强,价格在2.8块左右,甚至有时会触到3块,这些地方散户的成本大概在2.5左右,还是能赚一点钱的。而山西、东北、河北等地区,他们可能已经小亏了,虽然这个价格赚不到什么钱,但是未必会大规模去产能。因为养殖户养批鸡不容易,从小鸡苗到产蛋要4个月的时间,谁都想盼望着这批鸡能赚钱,再加上2019年是赚钱的,资金充裕能抗一段时间。我经常发视频让大家别抗了,我非常理解养殖户的心理,他们一定还会抗着。所以,这个价格很难去产能,现在的淘汰鸡价格在4元钱以上,如果价格越来越接近2元,那么去产能速度就会加快。


另外,整个行业的养殖技术在不断的进步。以前鸡养到500天就要开始淘汰,像上个月出现饲料进不来,鸡蛋出不去的局面,以往就需要想办法埋鸡了。但随着现在技术的进步,换羽技术普及,养殖户有其他的技术手段来弥补入不敷出的尴尬。目前养殖户主要用换羽这种方式来规避行情的风险,国外则是用于充分发挥鸡的生产潜能。中国的鸡一般养殖500天左右,养到600天的已经很少了,而国外可以养殖1000天,依靠的就是换羽技术。


从目前的蛋价和淘汰鸡价格来看很难去真正产能,加上换羽技术的存在,打破了之前的规律,所以我预计今年去产能会比2017年慢,只能通过漫长且煎熬的时间过程来换取未来价格上涨的空间。



沈良:对于鸡蛋期货5月的价格走势和9月的价格走势,也希望您做一些分享。


蛋先生:我是开年之后才介入5月合约,我是养鸡户,永远不可能去买鸡蛋,所以我的操作永远是空或者不做,这样才能对冲养鸡场的风险。我在3200的价格做了一点,之后反弹到3300又做了一点,3500又加了仓,在前面的低点3000附近大部分仓位都出手了,行业内还有很多人看的更低,看到了2500左右,我也觉得有这种可能性,但出于目前去产能比较难,再结合科学的操作思路,3000左右是一个重要的支撑位,肯定有一段时间的折腾,所以我们在3000左右出掉了大部分单子,只留下小仓位博更大的空间。


对于9月合约,长线来看没有较大的可操作空间。从基本面上看,每年中秋的鸡蛋都有一波上涨,只是价格波动区间不一样,所以09合约前期是一个多头合约,而到近月的时候,都会有一波下跌,只是跌的空间不一。从现在的时间来看确实适合做多,但是目前价格比较尴尬,没办法去做多,只有等到后面看有没有做空的机会,没有的话就放弃不做。我希望多头加把劲,多炒一下,像去年的01合约,明显生猪拉动有限,多头还在炒作,这个时候机会就来了。



沈良:如果2009合约到4300以上,那么有没有做空的价值?


蛋先生:我不一定去做,但行业内肯定会有人布局。这个价格还是处于相对理性的价格,从行业的角度来看有套保的价值,能够确保蛋价在4元左右,肯定会有养殖户参与。从投机的角度来看,还没有达到犯错的程度,想做空还是要等再炒一下,多头犯错了再入手,比如炒到4500左右就比较好入手。现在的时机也不对,肯定有一段时间的折腾,做期货如果入场时间不对的话,会很煎熬,即使你的判断是对的,最终也可能失败。个人觉得没很大的操作价值。



沈良:按照您的说法,5月合约谨慎看空,9月合约目前来看没有较大操作价值。有些朋友在问其他合约,比如6月、7月,这些冷门合约有没有值得关注的地方?


蛋先生:从行情上来看这些冷门合约目前非常理性,6月合约如果出现一定的反弹,还是可以做进去的。但是如果要做空,还是要等到价格真正的涨起来以后,而现在行情呈现下跌趋势,做多是逆势,做空又有追空嫌疑,等到趋势明朗的时候再做进去,才是正确的操作方案。短线来看,9月合约如果有一波反弹可以做空,长线没有参与的价值。6月合约涉及到端午节,会有一定拉动,但主导鸡蛋价格的是供应,而不是消费,在产能偏大的情况,需求增强一些,只是延缓蛋价下跌,使价格跌的不会很多,需求只是短期影响因素,最终还要看供应。



沈良:今天的分享就到这里,非常感谢蛋老师,下一期4月9日晚上7点,【七禾产业】快手对话栏目特邀“豆粕王”吴洪涛,欢迎收看。


【七禾产业】快手对话栏目每周一期,从第一期嘉宾:林存福、第二期嘉宾:闫铁山,第三期嘉宾:蛋先生,下一次嘉宾:豆粕王 吴洪涛,4月9日晚上7点准时开始。

收看方式:1、关注七禾产业快手号;

2、4月9日6点50登入快手收看互动。


责任编辑:刘文强

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