医保价格谈判本周开启，入保药品价格不同程度降低，糖尿病药品降价幅度巨大，相关个股今日受影响股价波动。

今日大盘整体不振的情况下，医药板块出现一波上涨，收盘时北大医药涨停，四环生物涨7.36%，乐普医疗涨6.65%，贝达药业涨6.3%；板块内部也出现分化，海思科跌停，通化东宝跌3%，华东医药跌2.75%。

新一轮医保谈判开启 部分药品价格大跳水

本周开始，国家医保局启动新一轮医保药品的准入谈判，约70家企业入围谈判，将在北京与国家医保局的谈判专家进行医保目录的价格谈判。此次2019年谈判成功的药品将被纳入国家医保乙类目录，且地方医保目录无权调出、也不能更改支付标准或限定支付、统筹地区确定支付比例。

银河证券表示，2019年至今，医保支出增速大于收入增速，此次谈判过程中可能较此前几次降价要求更为苛刻，然而历史的经验证明即使降价进入医保也有利于药品销售收入的长期增长。

此前国家医保局曾拟定将128个药品纳入此次谈判，包括109个西药和19个中成药，治疗领域主要涉及癌症、罕见病等重特大疾病，丙肝、乙肝、高血压、糖尿病等慢性病等。

2016年卫计委3个药品平均降价58.6%，2017年人社部36个药品平均降幅44%，2018年医保局17个药品平均降幅56.7%，预估这次谈判药品平均降幅也在50%上下。

本次价格谈判主要分为竞标性谈判与比价性谈判两种模式：大部分采用比价性谈判，国家医保局先确定最低价，企业报两次，两次报价均超过最低价的15%将会出局；少部分采用竞标性竞价，不定最低价，让制药企业各自报价，最低价的品种入选目录。

采用比价性谈判模式的药品降价幅度相对较大，据现场参与谈判药企人士讨论，此次国家定的底价非常低，感觉专家算错了小数点。

合资企业大冢制药生产的德拉马尼片降价了40%左右，该药是治疗肺结核的新药；赛诺制药生产的中药二类新药产品注射用黄芪多糖降价幅度为28%左右，该药可用来治疗肿瘤患者化疗造成的白细胞减少、生活质量降低和免疫力降低。

昨日下午进行了肿瘤药和降糖药的谈判，罗氏、诺华、礼来、西安杨森、恒瑞医药、丽珠医药、海思科等国内外药企都出现在了现场。值得关注的是，这两个品种有可能采取不同的定价策略：以往的经验对于对于罕见病领域的药物杀价较轻，比如抗癌药；但是对于降糖药，就没那么客气了。

一方面降糖药药企较多竞争较为充分，再一方面糖尿病作为慢性病治疗周期长、花费多，如果降糖药降幅大对于病人的经济压力缓解极大。9月11日，国务院常务会议决定，对参加城乡居民基本医保的3亿多高血压、糖尿病患者，将其在国家基本医保用药目录范围内的门诊用药统一纳入医保支付，报销比例提高至50%以上。

现场参与谈判药企的共识是，此次包括糖尿病药品在内的部分药品将面临大幅杀价，降幅比以往还要大。第二天A股市场，海思科直接跌停，通化东宝、华东医药也跌幅较大。

A股市场对于医保谈判反应迅速

昨日大盘走弱的情况下，海思科出现在医保谈判现场，利好消息刺激股价尾盘冲击涨停。但后续消息显示，有药品降价90%，并被指向海思科，今日开盘不久股价就跌停。

股价冰火两重天的表现，体现了政府主导的医保谈判对于药企的重要影响。医保谈判对股价影响较大的还有通化东宝、华东医药、贝达药业、丽珠集团等。

降糖药是昨日参与谈判的重点药品之一，从市场份额来看，诺和诺德、礼来、赛诺菲、默克4家外企保持行业领先地位；国内糖尿病药研制实力较强的有通化东宝、甘李药业、华东医药、翰宇药业、恒瑞医药等，其中除了甘李药业一直在寻求上市外，其他都为上市公司。昨日降糖药谈判倍大幅压价的消息对相关个股股价产生影响，通化东宝、华东医药股价今日降幅在3%左右。

在高端的抗癌药领域，如果可替代药品不多，按以往惯例，价格不会被打压太多。国内以恒瑞医药研发实力最为突出，作为国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，恒瑞医药除了上市的阿帕替尼、吡咯替尼等抗癌药外，目前还有超过20款抗癌药正在申请上市或开发中。

另外，专注于抗癌药领域的贝达药业，用于治疗肺癌的埃克替尼是贝达药业研制的爆款药，是公司业绩的主要来源。随着未来肺癌用药渗透率的上升，埃克替尼的市场还有较大的上涨空间。受利好消息影响，贝达药业股价今日开盘便一路走高，大涨6.3%。

昨日出现在谈判现场的还有丽珠集团，据了解丽珠集团的艾美拉唑医保谈判大概率成功。就艾美拉唑来说，其与以往的胃药相比优势明显，一是抑制胃酸的活性更强，同等级良的药效高出4被；二是对不同代谢型病人没有个体差异；三是毒副反应更少。丽珠集团今日大单买入比例较高，股价上涨4.1%。

数据宝统计显示，A股的医保概念股共97只，然而盈利情况两极分化，盈利个股62只，前三季度净利增幅翻倍以上的有7只，同时跌幅超50%的有9只。估值低于20倍的有32只，市值超千亿的有恒瑞医药和云南白药。