在过去疯狂的一周里，美股出现上冲下洗。延续前一周双重利空的打击，周一(8/5)出现今年以来最大跌势。以收盤價計算，敏感度一向最高的Nasdaq股指期货狠狠重挫了近4.4%，三大期货日线都出现了带量长黑，一举跌破了重要支撑。而连续五个交易日的跌势，也让市场对利空程度扩大充满了想像空间。

孰料，周二（8/6）开始就出现了急速反弹，早盘一度杀低，尾盘却以上涨作收，长长的下影线配上实体长红，多方士气大振，四個交易日下来，倒有三天收涨，而且涨幅还不小，配上盘中曾昙花一现的跌势后急拉，日内的多方气势强劲程度不言可喻，扭转了周一的悲观看法。

到底我们要怎样看待這樣的反彈走勢及結構，行情全面转危为安了吗？

以消息面来看，引导本波下跌走势的两大关键因素，严格来说并未出现转圜，甚至有转趋严重的现象。在周二开始反弹的过程中，市场一度将涨势归因于因为特朗普的喊话，美联储将有可能在年底前再度降息，甚至幅度高达三码。让人感到不解的是，如果特朗普喊话美联储就会降息，那过去这段时间喊话无效该如何解读？倘若此刻是因为全球局势有了更多的变数而令美联储有更多降息可能，那将原因讲成是特朗普的大声疾呼就犯了逻辑上的错误。

大家也清楚，上周两大重要的利空消息导致美股出现暴跌：美联储定调降息为「中期调整」及程度更大的全球局势恶化。如今眼看局势有越演越烈的迹象，不去正视这个问题的严重性，却看涨说涨的把反弹归因于特朗普喊话美联储降息将有效果，这种解读下的多空研判，很难让人信服。

附图  逃命波还是转危为安，有效过压是判断标准

行情涨跌在当下不一定有明显的理由，跌深反弹本属正常。在信息不对称下，或许之后会有利多来充分说明本波上涨的依据（例如美联储官员的鸽派谈话），但若合理的逻辑不成立，硬是要在涨跌出现当下找出个有瑕疵的原因，用这个方式来作为金融操作的依据，恐怕长期下来胜算不高。

甚至我们可以换个角度想，若利空持续发酵，难保近日的涨势不是技术面上的最后逃命波。拉高之后形成第二个高点后展开新一波跌势，将形成型态学上的反转头部，届时，近日上涨的说法不知如何自圆其说？

要想打破这种可能性，除了利空明显出现解除的征兆之外，有效创高来破除逃命波的疑虑，会是信息滞后的环境下，技术面解读所带来的参考价值。

（Jack 2019/8/10）