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期债整体偏弱震荡:浙商期货4月18日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-04-18 17:16:27 来源:浙商期货

美联储暗示年内或不再加息,中美贸易磋商取得新进展,且铜矿以及废铜供应偏紧,加工费出现明显下滑,下游消费有所回暖,库存下滑有望支撑铜价,关注沪铜49000元/吨支撑,建议轻仓逢低买入

逢低短多

库存压力有所缓和、下游再现一定好转,但成本端持续松动,拖累铝价,近期料震荡偏强为主,可少量短多尝试

可少量短多尝试

LME精锌库存继续大幅回升,精锌现货升水出现回落,虽然当前国内炼厂开工依然受环保压制,但外盘库存大幅回升令锌价承压,建议逢高试空

建议逢高试空

下游不锈钢需求小幅回暖,但不锈钢库存处于高位,而供应端镍铁产能持续释放对镍价形成压制,建议逢高试空 ,关注103000附近压力

建议逢高试空 ,关注103000附近压力

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上,年内美国出现衰退的可能性较低,但金融市场已试图为未来的衰退定价,国际经济环境的支持力量减弱;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商虽有所反复,但双方均有较强意愿继续推进。目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

钢铁

今日库存数据显示钢材需求依然强劲,但库存去化速度有所放慢,成材供需双强的格局依然在维持。目前钢厂利润已修复至中偏高位置,成材基本面矛盾不突出,短期建议逢高可配置做空钢厂利润头寸

短期建议逢高可配置做空钢厂利润头寸

铁矿石

铁矿目前基本面总体良好,但本周矿山发货回升明显,同时淡水河谷宣布Brucutu会很快投入复产,矿难炒作情绪有望消退,矿石价格有回调风险,短期建议空头思路对待

建议空头思路对待

焦炭

目前焦企仍有微利,焦企主动减产意愿有限,短期焦炭供应仍处高位,不过产量继续提升空间有限,4月中下旬重点关注环保执行情况,在当前山西省工信厅再度强调加快淘汰落后焦炉,焦炭供应端收缩概率更大;钢厂高炉继续复产,钢厂内焦炭库存水位下降,补库需求逐渐增强。在焦价见底后,贸易商投机需求又有活跃迹象,港口库存高位继续增加,等待钢厂采购需求启动后去化。黑色系走势依旧偏强,钢价持续上涨,钢厂利润回升至高位,焦企在产业链中分配到的利润较低,若焦化去产能重新开启,焦化利润能恢复至合理水平。操作方面,短期建议J09维持多头思路,或做多09焦化利润

短期建议J09维持多头思路,或做多09焦化利润

焦煤

供应端蒙煤通关回升,山西山火影响消退煤矿逐渐复产;需求方面,下游焦企开工率维持在80%附近,但由于近期焦炭价格偏弱运行,焦企利润受到压缩,焦企去库、压价意愿较为明显,焦煤价格承压下行。煤企煤矿库存有所累积,为缓解库存压力,煤价依旧偏弱运行。不过焦价有见底回升迹象,焦企利润改善后,焦煤价格将逐渐企稳,反弹时间预计晚于焦价1个月时间左右。JM1909 1300以下可尝试做多

JM1909 1300以下可尝试做多

动力煤

3月PPI同比增0.4%,略低于预期值。供应方面,大秦线供电问题导致运量受影响;需求方面,六大电厂日耗回落至62附近。整体来看,09贴水大幅修复,短期ZC09暂观望

09贴水大幅修复,短期ZC09暂观望

天胶

产区降雨偏低仍有炒作题材,短期价差快速收敛或影响整体交割,建议RU09暂时观望

建议RU09暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

我国二季度大豆到港量庞大,原料供应暂充裕,非洲猪瘟疫情持续发酵降低饲料需求,整体限制豆粕上行空间,不过豆菜粕价差缩小使得豆粕需求有所改善,且目前国内大豆及豆粕库存处于阶段性低位,支撑期价,预计国内豆粕还是震荡为主,短期外盘下跌使得国内豆粕震荡回落,m09震荡区间2570-2640

短期外盘下跌使得国内豆粕震荡回落,m09震荡区间2570-2640

豆油/棕榈油/菜油

马棕3月库存数据不及预期,库存处于历年高位。国内油脂供应压力仍存,菜油受政策端影响偏强运行,不过目前菜油盘面价格已接近欧盟及乌克兰非转菜油进口成本,短期上方存在一定压力。后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

暂观望

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟疫情有所减缓,但养殖场受其影响很大,整体悲观,玉米饲料需求承压。DDGS放开进口被证实,玉米及其替代品的进口消息冲击玉米市场,引发市场担忧。基层售粮进入尾声,黑龙江吉林玉米价格上涨。非洲猪瘟和中美贸易谈判热度下降致使玉米期价走强。而长期来看,基本面支撑难以持续,而临储拍卖时间和玉米进口体量未定,9月合约或处于临储拍卖期,玉米走弱可能性较大

玉米震荡为主,09合约上方关注1940压力位,或可逢高尝试偏空操作

鸡蛋

鸡本周JD1905高开高走,鸡蛋现货价格上涨支撑其走高,同时由于交割月份将至,JD1905仓单量减少,波动性增强。同时,养殖户对市场充满信心,积极补栏,有望带动存栏量增加,可能抑制未来现货价格。受非洲猪瘟影响,淘汰鸡价格一路走高,导致淘汰鸡量上升,目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量,远期供应压力较大。本周1909合约高开低走,后续上涨空间可能有限

鸡蛋震荡运行,关注资金动向,1909合约关注上方4300压力位

白糖

目前广西已有73家糖厂收榨,收榨进度在近期有所加快,后期将进入去库存阶段。3月产销数据已公布,全国销售情况较好,但或提前透支4月的销售量,整体来看全国产销数据偏利好。广西发改委通知从2019/2020年榨季起,广西糖料蔗收购价格退出政府指导价格管理,实行市场调节价,这意味着如果糖价大涨蔗农将失去二次结算价格的红利。在前期远月持续大涨的背景下,下一榨季实行市场调节价或抑制远月合约上行空间,郑糖暂观望

郑糖暂观望

棉花、棉纱

国内方面,发改委上周五发布80万吨配额外优惠关税税率进口配额,后期进口量将增加,或施压于供应端。近期下游阶段性补库已结束,织厂按单采购,出货速度有所减缓。目前新疆地区已开始播种,关注天气的影响。郑棉震荡,CF909震荡区间15600-16000

郑棉震荡,CF909震荡区间15600-16000

苹果

今年苹果减产,贸易商对后期市场行情信心较足,挺价意愿较强,不过苹果价格较高且便宜柑橘大量供应使得终端走货放缓,现货价格保持平稳,ap1905平稳运行,4月15日甘肃静宁遭遇冰雹,新季合约ap1910走强后企稳,目前来看预计影响有限,关注后续进展。整体建议暂观望

暂观望

原油/燃料油

OPEC减产利好虽大都已兑现,但高执行率未来一段时间仍可维持,对价格有支撑,同时美国EIA基本面数据中性为主,炼厂开工上行较慢,原油产量有所下降,油价延续高位震荡,建议SC06暂观望

建议SC06暂观望

PTA

供需结构来看,本周PTA整体开工预计持稳,聚酯开工9成偏上继续保持对TA需求,TA社会库存持续去化,但成本端PX价格崩塌对TA形成拖累,建议TA09暂观望

建议TA09暂观望

沥青

供应高位叠加终端需求恢复较慢导致沥青库存累积,后续关注终端需求释放情况,成本端马瑞油贴水偏高以及近期油价强势,炼厂生产沥青利润出现亏损,成本端支撑较强,总体来看,供需驱动转弱,成本驱动向上,建议BU06暂观望

建议BU06暂观望

LLDPE、PP

LPP盘面维持相对强势,但基差走弱,跟涨乏力,或一定程度上体现现货疲弱。宏观数据表现亮眼,化工品短期仍维持相对强势判断,LPP暂不建议做空,LPP买09抛01头寸滚动持有

LPP暂不建议做空,LPP买09抛01头寸滚动持有

纸浆

经济数据有所好转,且由于6月份为食品饮料生产旺季,4-5月份下游备货需求将逐步体现,短期纸浆基本面有所好转,当前现货浆价也开始上升。当前盘面接近无风险套利成本位置,建议SP06暂时观望

建议SP06暂时观望

玻璃

近期沙河地区厂家出库情况有所好转,基本能够实现当期产销平衡。而部分西北地区玻璃为了恢复之前在沙河地区的销售数量,近期现货价格有所调整。短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

短期关注生产线的变动以及库存,短线操作

甲醇

短期甲醇延续差异性整理,春检逐步落实的情况下,内地主产区获得较强支撑,港口库存亦有所下滑,对市场形成一定支撑,但整体需求跟进谨慎,使得市场运行相对偏弱,操作上建议甲醇暂观望

建议甲醇暂观望

乙二醇

高库存仍未见有效去化,后期库存去化方式将以供应端集中降负完成,在供应未出现大幅收紧之前,MEG仍以偏空思路对待

MEG仍以偏空思路对待

股指

近期市场较为活跃但分歧依旧较大,一季度经济数据超预期令企业盈利对指数支撑增强,期指高位震荡,操作上建议激进者多单谨慎持有

建议激进者多单谨慎持有

国债

一季度基本面数据再超预期,但债市利率目前上行空间不大,期债整体偏弱震荡,空头了结后暂观望。

期债整体偏弱震荡,空头了结后暂观望


责任编辑:唐正璐

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