对话尹小波:我们永远都在交易的路上,其路未央
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对话尹小波:我们永远都在交易的路上,其路未央

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-19 12:18:40 来源:七禾网

七禾网8、据了解,你的主观交易账户自2016年以来,每年都取得了比较高的收益,程序化交易账户也表现不错。这样的成绩能否保持下去?您觉得自己是否实现了稳定盈利?您对稳定盈利是如何看的?


尹小波:交易业绩只能代表过去,未来是否继续盈利,每个交易员都无法预测,我们只能满怀信心地去面对市场。交易策略在市场上能不能获得收益,还要看行情是否配合。法国作家罗曼罗兰说:世界上只有一种英雄主义,那就是当认清生活的真相后依然热爱生活。我要说:市场上只有一种英雄主义,那就是当认清交易的真相后依然热爱交易。市场上到底有没有稳定盈利的方法?天地,有日出日落;江海,有潮退潮升;时代,有兴盛衰败;交易,有盈利亏损。没有亏损的稳定盈利是不存在的。交易赚钱的唯一秘诀是亏损少一点,盈利多一点,做好风控,做好风控,做好风控,这样交易的资金曲线才会波浪式曲折上升。



七禾网9、当前,两个账户的资金配置比例如何?同时也请您谈谈您的资金管理。


尹小波:从投资学的角度看,第一层面是资产配置,将资产按比例配置到无风险的市场上如银行存款、债券等和有风险的市场上如股市、期市等。第二层面是资金配置,将期货市场的资金配置到不同风格的策略上如稳健、中性和激进等。资产、资金配置没有绝对意义上的好坏,要根据个人的资金规模大小、风险承受能力和风险厌恶程度来综合制定。我一般这样配置两个账户的资金,追求稳健的程序化交易账户配置75%的资金,追求收益的主观交易配置25%的资金。再具体到交易策略上,主观交易的资金管理会灵活一点,根据交易系统信号强弱、目前账户盈利状况、个人情绪状态等来决定仓位大小。因为风险控制固然重要,但机会来临、万事具备的时候敢于重仓也很重要。索罗斯说,重要的不是你做错还是做对,而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来。有时进攻就是最好的防守。程序化交易的资金管理会比较保守,以损定量,以承受的风险大小反推仓位。做好风险控制,并且通过投资组合来对冲风险。有时防守就是最好的进攻。



七禾网10、在风险控制上,您又是如何做的?两个账户采用的风险控制措施是否相同?对回撤的容忍度是否一样?


尹小波:风险控制的总体思路都一样,绝对不能出现大的单笔亏损。亏损和回撤的控制标准不一样,主观交易对回撤容忍更大,因为策略的目标是收益。程序化交易对回撤容忍更小,因为策略的目标是控制风险。



七禾网11、若主观交易账户出现了较大幅的回撤,对您的交易心态是否会造成影响?当交易遇到困难时,您一般会如何调节心态?


尹小波:面对回撤,我跟所有人一样,不会高兴,但我跟大部分人不一样,不会悲伤。因为无数次的交易结果雄辩地证明了一个事实:回撤是必然的。成功者和失败者最大的不同是面对困难的态度。永远不要因为短期的失利影响正常交易,否则没法做交易。人生,永远不要因为现在的不幸而悲伤,也许明天,就更绝望了。作为一个成熟的交易员应该这样思考问题:今天回撤根本不算什么,明天不继续亏损就很开心了。多么痛苦的领悟啊!



七禾网12、据了解,您的策略主要是以中长线的趋势跟踪为主,那么您会加入其它如日内短线策略、套利策略等等来对冲风险吗?


尹小波:日内短线策略和套利策略我并不擅长,我没有找到一套日内短线策和套利策略的正收益系统。我的思维方式更趋向于中长期逻辑吧,我的5套模型本身原理不同,但本质都是趋势跟踪类型,所以相关性较高。我主要采用品种组合和周期组合的方式来进一步分散模型的相关性,这样最大限度地实现风险分散和风险对冲。



七禾网13、在品种选择上,您为什么以黑色系期货为主?今年焦炭期货做上了“过山车”,出现了暴涨暴跌行情,在这一波暴涨暴跌行情中,您的主观交易账户和程序化交易账户分别表现如何?您觉得近期焦炭期货会继续下跌吗?


尹小波:品种选择非常重要,选择大于努力,品种选择很大程度上决定了最终的投资业绩。我们交易做的是波动率,波动越大,机会才越大。所以我从两个方面来选择品种,一个是ATR指标,这个大家应该都熟悉,选择ATR指标靠前的品种。一个是历史价格波动幅度,选择历史价格波动幅度大的品种。黑色系是商品期货中波动幅度最大的品种,所以趋势性也比较好,我以黑色系品种为主要交易标的。这次焦炭的上涨行情,我的主观交易账户开仓比较保守,只赚了一倍。程序化交易账户主力品种是螺纹和铁矿,这两个品种今年在程序化策略上表现比较一般。关于焦炭是否继续下跌,作为交易员,只要交易信号没有出来,就上不言顶,下不言底,按系统信号和仓位规则去开仓平仓就好了,让一切随风。



七禾网14、您也有做股指期货,之前方星海副主席提出,要抓紧恢复股指期货常态化交易。您认为股指期货松绑对商品期货和股市会产生哪些影响?


尹小波:这方面的分析不是我的强项,我从最简单的逻辑来回答这个问题。首先,股指期货与商品期货价格趋势相关性不高,所以股指期货松绑对商品期货价格影响有限,但是很多资金会分流到股指期货上,包括我自己的资金,我的模型早准备好了,股指期货手续费降到正常和流动性恢复正常我就投入模型。这样的话,商品期货资金分流到股指期货后流动性可能会下降一些,当然不是做股指期货的资金都从商品期货上分流,更多的是股票市场的资金会进入股指期货。其次,股市的影响,市场上有很多主动投资基金使用阿尔法策略做超额收益,由于股指受限,都做不了,一旦放开后,可以通过选股做多有投资价值的股票,做空股指来赚取超额收益,这样的话会加剧股票的分化,好的股票相对差的股票价格差会扩大。这是我的一点粗浅看法。



七禾网15、近半年来国内股市整体表现不太好,上证指数跌到了2700以下,您对股票的行情怎么看?A股市场距离"股灾底"2638点很近了,您觉得是否有可能会跌破?


尹小波:从时间上看,上证指数走熊不到一年时间,所以立即走出波澜壮阔的大牛市行情难度很大。从空间上看,上证指数下跌幅度也不是足够大,并且持续处于下降趋势当中,底部形态还没有出现。跌破2638低点是大概率事件。股市不太确定因素是国家政策,在国家力量面前没有什么是不可能的,老乡走了,老乡还会再来。股市可以拉起来,就等发令枪响。



七禾网16、在股市现在这样的情况下,您又是如何选股的?


尹小波:覆巢之下无完卵,现在的股票市场根本就不需要选股,除非想进去送钱。做股票交易,择时比选股更加重要,A股处于明显的下跌通道之中,最好的交易策略是等待。正是:君子藏器于身,待时而动。



七禾网17、您只做技术分析,您技术分析的特点是什么?主要分析哪些指标、图形或量变?


尹小波:技术分析三大假设理论:一是市场价格包容消化一切信息;二是市场价格以趋势方式演变;三是历史会重演。所以我的交易系统采用趋势跟踪策略,而趋势跟踪类策略的核心思想就是在趋势必经之路上设伏。我的技术分析特点很简单,以价格突破为主要依据,再结合市场整体形势做辅助决策。跟经济理论一样,凯恩斯学派、货币学派、供给学派、古典学派等,没有一个学派可以一劳永逸地解决所有社会经济问题。金融市场的技术分析也一样,没有一个指标可以作出准确预测,市场上没有圣杯。公元前580年,古希腊伟大学者毕达哥拉斯就预测我们生活的大地是圆形的,因为他认为所有的几何体中只有球形是最完美的。所以,技术分析最高境界就是没有技术分析,价格最终要按舒展的方式来运行。越是舒展的状态越容易产生大行情,因为,行情终将完美。


责任编辑:唐正璐
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