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张希海:期货这么容易亏钱,岂不是赚钱也很容易!

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-11-14 17:58:09 来源:七禾网

七禾网19、您会不会人工干预策略的运行?若有干预,主要体现在哪些方面?


张希海:我们都是在事前做足功课,盘中一般不会干扰策略运行,如果有干预,就是体现在删减策略的方面,策略都是有寿命的,某一个策略达到历史最大回撤值两倍以上,只能被动的减少手数分配和删除策略了。



七禾网20、您的团队也做一些商品期货套利,请问你们的套利方法的核心逻辑是怎样的?


张希海:我们在商品期货套利方面,也是为了分散投资来平滑资金曲线,程序化靠的是趋势行情,我们套利的主要利润来源是做区间震荡行情,和程序化正好能配合起来。程序化没有行情的时候,套利能有些利润,相互配合吧,主要是跨期套利和跨品种套利,钢铁、油脂、化工类的比较多。



七禾网21、套利的进场点和出场点,似乎不用像单边投机那么追求点位和时机,但进场不好可能会忍受较长时间的浮亏,出场不好则可能把大部分利润都回吐出去。你们如何选择套利的进场点和出场点? 


张希海:做套利要控制好仓位,才能拿的住单子。我们是根据某一商品的期现货价格差、历史价格差、综合成本等条件择机入场。比如说玉米和玉米淀粉,它们的价格肯定是有差的,不可能成为负数,比如说玉米和玉米淀粉价差在250左右的时候就可以买淀粉空玉米,350以上出货,这个是有很大概率获利空间的,热卷和螺纹钢生产成本相差200元,当期货市场热卷和螺纹钢价差达到100以下,就可以分批进入买卷空螺,期货价格短期出现的暴涨暴跌带来的价格不平衡,迟早价格会回归的,如果这期价格没有回归,那么下期的价格也肯定也是很好的入场机会,一期一期拿下去,长期就会有一个比较稳妥的收益。这里面也体现出来一个长期二字,短期往往方向不好判断。



七禾网22、有人说套利没风险,也有人说套利风险也不小。您如何看待套利的风险?你们的套利交易如何控制风险?


张希海:我觉得如果控制不好仓位,套利的风险并不比做单边的风险小。套利最大的风险是政策影响和不确定因素风险等等,入场之前就应该有一个明确的止损止盈位置,一旦趋势反转套利亏损超过了预定范围,快速截断亏损,尽快离开危险地带才是最明智的选择!套利的单子最好在交割前一个月平仓,临近交割月就会有逼仓的风险,风险就比较大了。



七禾网23、您的团队也做商品期权,请问你们用哪些模式操作商品期权?


张希海:我们做商品期权主要是为了分散投资,比重不是很大,大部分是低风险的策略。国内商品期权市场起步的比较晚,今年大商所才开的豆粕期权,郑商所的白糖期权,市场还不太成熟,我们主要是做宽跨式、卖出跨式、买入/卖出蝶式价差等操作手法。期权有很多种盈利组合方式,值得专业投资者深入研究。



七禾网24、有人说现在的商品期权成交量太小,不适合参与,您怎么看?


张希海:商品期权现在开户门槛高,个人投资者少,对于几亿、几十亿的资金来说,现在的成交量是太小了,但是对于千万级别的资金来说,是可以分批下单进去的。分散投资当中商品期权的比重也不会占很多。我觉得提前参与进来,等市场成熟之后,技术练好,赚钱就不是太难了。现在ETF50期权成交量就非常好,大批专业的期权投资团队早就参与其中了。



七禾网25、2017年您创立威海天合私募基金管理有限公司,目前团队共有多少人?怎么分工?您如何看待团队的力量?


张希海:我们团队现在一共九个人,分为程序化、期权、套利三个主要研究方向,众人拾柴火焰高,集思广益,一个人的能力毕竟是有限的,只有形成团队,才有持续研发创新的能力。



七禾网26、请您谈谈一家私募机构的社会责任。


张希海:我觉得一家私募基金最重要的社会责任是引导正确的投资理念,为社会创造经济价值。闻道有先后,术业有专攻,专业的事还应该交给专业的人来做,做大做强以后,也做一下外盘的资金配比,国内很多量化团队已经能在国际市场上面分得一杯羹了。七禾网旗下也有两块私募牌照,拥有七禾优选FOF母基金品牌,旗下还有4个国内权威排行榜,各项排行数据要求的比较苛刻。排行榜是以专业的审核角度来挑选明星基金和基金经理,如果投资者没有分辨基金公司优劣的能力,我的建议还是选择专业机构的FOF基金比较合适。因为一流分析团队,知道哪个基金公司能在这个市场上面稳定获利。做生意最忌讳的就是向陌生领域投资,贸然踏入陌生的市场,是非常不理智的选择,专业的事还应该交给专业的人来做。七禾网也是在引导正确的投资理念。



七禾网27、就您看来,拥有哪些能力和资源的私募机构能够相对胜出并长期发展?


张希海:要拥有持续研发、学习、引进人才的能力,我们团队中也在随时添加高素质人才,以期获得长足发展,您今天问的这些问题,也是我们一步一步走过来经常遇到的问题。感谢七禾网提供一个这么好的平台,给大家交流分享的机会,以人之长补己之短,以己之有补人之无,希望广大的期货投资者少走弯路,共同进步。


七禾网注:成绩代表过去,未来充满挑战!


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沈良对话整理

2017-11-12


责任编辑:李烨
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