期货中国25、您的交易模式的“收益风险比”大约是多少？您如何理解收益和风险的关系？

郑彬：3:1左右。每个人都希望收益越高越好，风险越低越好，但实际上这是不可能实现的，但一个好的交易逻辑可以让收益风险比呈现合理的一面，就单个策略而言，过高的收益风险比未必是一件好事，刚者易折。

期货中国26、您追求“持续稳定的盈利”，认可“复利创造奇迹”，就您看来，交易者必须具备哪些能力和素质，才可能实现持续盈利？

郑彬：交易市场就好比一个森林，要做到数年持续盈利的模式有很多种，模式是多元化的，老虎有老虎的生存模式和相应的需要具备的能力和素质，鳄鱼有鳄鱼的生存模式和相应的需要具备的能力和素质，狼有狼的生存模式和相应的能力和素质，甚至青蛙有青蛙的生存之道。如果非要说共性，我想勤奋、思考，具备一定的学习能力和总结能力，外加一点运气是必须要的，只有这样才能在理性世界和情感世界杂揉的线团里找到属于自己的线头。

期货中国27、另外，您看待复利的威力？

郑彬：老实人做老实事，普通人做普通事，平凡中见不平凡。我认为期货市场不能理解为暴利市场，只能通过复利提高资金的增长速度。发挥收益增长的威力，要靠时间的积累，而且唯一能做的就是依靠时间。

期货中国28、您又如何看待那些在期货市场短期获得超高收益，创造了财富传奇的大户或高手？

郑彬：时间是检验正确投资理念的最好工具。潮水退去才会知道谁在裸泳。在期货市场赚到钱和有赚钱能力不能划等号。如果能完身而退，那都是具有超高智慧和福报的人。

期货中国29、就您看来，您的交易模式的最大资金容量大约是多少？运作大资金和运作小资金最大的差别是什么？

郑彬：没有具体精算过，对一个心理稳定的交易员来讲，只要不产生冲击成本，大资金和小资金没什么区别，像我这类交易员关注的是比例的变化而不是资金的多少。

期货中国30、对单个操盘手来说，面对不同风险承受力的资金，应该如何区别对待？

郑彬：只做自己适合的和匹配的资金，对有责任的交易员来讲，如果资金的风险承受度不同，很难做到区别对待，能做的就是根据风险承受的度来调整仓位的比例。当然从化解交易风险角度而非化解资金风险来讲，不同的资金区别对待是一个化解交易员风险的比较好的方案，因为东边不亮西边亮。

期货中国31、对一个交易团队来说（拥有多个操盘手、多个策略），面对不同风险承受力的资金，应该如何区别对待？

郑彬：只做团队适合的和匹配的资金，对有责任的交易团队来讲，拿出来的产品都是团队认为最好的产品，而最好的产品只可能有一个，如果资金的风险承受度不同，很难做到区别对待，能做的就是根据风险承受的度来调整仓位的比例。比如如果这个最好的产品做出来的曲线近乎斜线上升且隐含的风险合理，其他的产品都会有一定的回撤，如果风险的承受度不同，那么调整仓位的比例让斜率发生变化就是了，又何必换产品区别对待用回撤更大的产品呢？当然从化解团队风险角度而非化解资金风险来讲，不同的资金区别对待是一个化解团队风险的比较好的方案，因为东边不亮西边亮。

期货中国32、您是一个投资团队的负责人，请问您的团队定位是怎样的？您的团队拥有多个操盘手，就您看来多个操盘手合作运作的优势主要体现在哪些方面？

郑彬：我们是MOM模式真正的实践者，我们通过规则、约定、股权分享等方式，真正去实践多个操盘手的组合运作。多种风格的交易组合，会让资金曲线更健康，更稳定也更具可复制性，我们在实践中已经感受到MOM的优势和力量。

我们的特点可以用三句话简明概况：1、多个盘手组合，每个盘手都有多年稳定盈利的业绩。2、每个盘手的风格鲜明、特点不同、互补对冲。3、我们是MOM模式的实践者和受益者。

期货中国33、作为多盘手组合运作的团队，您有没有培养学生或吸引外部操盘力量的打算或计划？

郑彬：当然有，不过这样的事情是要看缘分的，最重要的是理念是否一致，特质是否符合。我们非常愿意吸纳外部的优秀操盘手，如果是新人的话，只要理念和特质相符，我们也愿意去培养。

期货中国35、期货市场已经进入资产管理时代，在新的时代，市场参与者的组成结构、市场的盈亏格局会发生哪些变化？

郑彬：机构博弈慢慢成为主流，参与者专业度会越来越高，市场也会越来越成熟，赚钱会变得越来越困难。市场的运行，从a点到b点的路径会变得越来越复杂。

期货中国36、具备哪些资源、素质和能力的投资机构或个人投资者，能够在期货资产管理时代胜出？

郑彬：国外的现状具有一定的参照价值，比如平台资源，拥有强大的辅助团队和众多交易人才，这些都是投资机构要更具有竞争优势的重要要素。

期货中国37、您喜欢旅游、喜欢户外徒步，请问您的这一爱好能给您的身体和心灵带来哪些方面的考验和感受？

郑彬：主要是生活方式的不同带来的心理模式会不同，这样的生活方式自己觉得和交易还是比较匹配的。

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沈良访谈整理

2013-9-13

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战

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