外盘走势：隔夜伦铜在美元走强的打压下，扩大跌幅，尾盘收跌2.76%至7555美元/吨，基本回吐了周二的涨幅。今日亚洲市伦铜小幅反弹，削减昨日跌幅。3日伦铜持仓继续小幅减少947至270769，总计减少22288，表明铜价反弹为空头回补行情，后期无新进资金注入，铜价料重返跌势。

现货方面：上海金属网铜现货报价为56650-56150元/吨，较4日下跌350元/吨，现货较期货贴水250元/吨-贴水100元/吨，较4日小幅缩窄。据上海有色网，沪铜现货行情快报显示，沪期铜低开高走，部分贸易商因所持保值头寸利润有限，出货意愿减弱，现铜供应较昨日缩减，尤其国产铜难闻其踪，下游逢低入市，成交较昨日出现改观。

内盘走势：今日沪铜1203合约小幅低开370元/吨至55420元/吨，日内呈探底回升走势，运行区间为55300-56180，尾盘收涨0.48%至56060元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅增仓3856至438730，而成交量大幅增加34704至547976。沪铜低开后，增仓增量上涨，表明多空分歧加大。

市场因素分析：目前市场积极关注周五将公布的美国12月非农就业数据，据统计，12月美国周初申请失业金人数较11月减少2.1万人，再结合12月期间，美国多项经济数据均表现良好，暗示12月美国就业市场将出现改善，预计增强美国经济复苏动能。铜市行业方面，中国大型铜冶炼厂和必和必拓公司已经敲定2012年合约铜精矿加工和精炼费用（TC/RCs），分别为60元/吨和6美分/磅，这较之前中国江铜和日本泛太平洋铜业与自由港麦克莫兰铜精矿公司敲定的63.5美元/吨和6.35美分/磅低5.5%。

行情研判：近来铜价走势反复多变，时涨时跌，在这样的行情下，建议投资者采取多看少动策略。对于铜价后期走势，欧债危机仍起主导地位。而近来市场对欧债危机的担忧有所加剧，美元指数继续上行，另外从美元隐含净多头寸的不断增加中，我们可以看出投资者目前仍以做多美元指数为主。因此操作上，对每次的反弹高度持谨慎态度，短期以56000元/吨为多空分界线，上方关注58000元/吨的抛空机会。