外盘走势：上周五伦铜晚间冲高回落，不过仍维持亚洲市涨幅，尾盘收涨2%至7363美元/吨。今日亚洲市伦铜小幅低开后，振荡上扬，削减日内跌幅，目前处于7300美元/吨附近运行。15日伦铜持仓连续第二日增加2156至297238，表明伦铜大幅下挫后，多空开始出现分歧。

现货方面：上海金属网铜现货报价为54200-54650元/吨，较16日下跌100元/吨，现货较期货升水50元/吨-升水200元/吨，升水小幅缩窄。据上海有色网沪铜现货行情快报显示，沪期铜承压下滑，现铜市况缺乏信心，与现铜升水共降，尾盘成交价格几近54000边缘，铜市跌势未止，难吸引市场买盘介入，周一看空气氛弥漫，中间商及下游均表现谨慎。

内盘走势：今日沪铜1202合约小幅低开310元/吨至53990元/吨，日内呈先抑后扬，但尾盘仍收跌1.33%至53580元/吨。今日沪铜指数持仓量重新大幅增仓21292至484098，而成交量大幅增加57826至752800。沪铜增仓放量下跌，表明铜价在跌至53500附近，多空分歧加大，其中多头做多之心不死。

市场因素分析：上周五穆迪和惠誉纷纷对欧元区未来的经济形势给以了较悲观的预期，且再次将欧元区个别国家的评级列入负面观察名单，美元指数受此影响维稳于80之上，且有继续上冲之意。另外今日盘中有关于朝鲜领导人金正日去世的消息，使得全球资本市场遭遇不小的波动，短期内我们需密切关注朝鲜局势的发展。机构看市方面，有色金属工业协会副秘书长王华俊日前表示，2012年国内精炼铜年均价格在60000-66000元/吨，或低于今年均价。

行情研判：今日铜价上冲乏力，重回疲软走势，从而验证了上周五的上涨仅为反弹而已另外美元指数在冲破80的重要阻力关口之后，不管从基本面还是技术面来看，仍有上行动能，建议投资者对短期的反弹不要报以太大的希望，日内上涨建议视为下跌中的回抽确认。技术上来看，伦铜目前处于自10月3日反弹以来的趋势线附近，若未能有效企稳，则铜价下跌空间将重新打压，建议短期仍以偏空思路为主。