二、我国期货公司盈利模式中存在的问题

　　1.利润来源单一化

　　国外的期货公司都定性为金融服务公司，属于金融服务业，具有经纪、结算、场外交易、期权发售、基金管理、顾问服务、融资服务等各项业务职能，各期货公司各具特色，共同为市场提供综合性服务。

　　与国外的期货公司相比，我国期货公司目前主要的业务还是以经纪代理为主，利润来源较为单一。目前，我国160多家期货公司，其业务结构、经营内容、盈利来源、盈利方式都基本相同。经纪业务主要是低技术含量的通道业务，而能为客户提供高质量的投资咨询业务和投资理财服务的很少，能为客户提供个性化、满足客户多元化需求的高附加值服务的公司就更少。

　　2.同质化竞争严重

　　目前，期货公司一律是单纯期货代理商，业务内容高度同质化，业务品种和服务手段高度雷同，竞争方向不是向外进行业务创新，而是以佣金价格战进行低水平竞争。

　　从技术上来讲，这种通道盈利模式没有技术壁垒，很容易被复制，任何一家公司，只要能从期货监管部门获得业务许可，就可以从事期货代理业务。随着期货经纪业务的飞速发展，经营环境的急剧变化，这种单纯的通道盈利模式，已日益暴露出其局限性，并且限制了期货行业的进一步发展。

　　一般而言，目前国内期货公司收入只有手续费和保证金利息收入两部分。作为收入主要部分的手续费由于行业降价竞争，2002年降幅达17%，已到成本底线。保证金利息收入也因为客户资金的流动性比较大而不可能有多大的指望。因此，尽管自2001年以来期货市场的成交额在增长，但行业盈利却一直不容乐观。

　　总的来说，目前我国期货公司的盈利模式决定了几乎所有的利润来源都集中在经纪业务上，不同公司所提供的产品和服务也具有高度的同质性。这就导致期货公司的经营普遍缺乏特色和品牌优势，业务能力容易被复制，缺少技术壁垒。因而，在“通道”盈利模式下，产品差异化程度低，期货公司的核心竞争力难以形成。

　　3.附加值较低

　　从行业角度看，期货公司经纪业务的竞争战略和业务结构仍维持多年以前品种单一、业务范围狭小、结构雷同的特点，基本呈现围绕期货市场交易通道做文章的态势，也造成了期货公司之间、营业部与营业部之间高度同质化竞争格局的出现。

　　长期以来，手续费恶性竞争一直是期货业存在的顽疾，但随着《期货交易管理条例》的颁布，以及股指期货推出预期的不断临近，期货公司亦越来越意识到提高增值服务的必要性。同时，由于期货市场在深度和广度上的拓展，期货公司也应跟随市场需求的发展，不断创造出高附加值的服务。

　　可以预见，在未来，配备有优秀的研究、咨询团队的公司将逐渐具备竞争优势。行业将由粗放式发展过渡到精耕细作，由于市场在深度和广度上的拓展，期货公司应该跟随市场需求的发展，不断创造出高附加价值的服务。