【市场回顾】

24 日期指高开高走收大阳线。主力合约 IF1111 收报2576.4，涨55.0或2.18%，最低至2511.2点，最高至2598.4点，其成交持仓量分别为 295585 手和 37628 手；次月合约IF1112 合约收 2583.4,涨 57.8 或 2.29%；季月合约 IF1203收 2598.8 点，涨 49.6 或 1.95%；下季合约 IF1206 收盘2620.2 点，涨 71.0 或 2.79%。

沪深 300 指数 10 月 24 日上涨，收盘报 2576.67，行业指数以涨为主，涨幅前列的有电信业务（4.42%），金融地产（3.35%）和能源（2.80%）。

【全球股市】

香港股市周一上涨，因围绕中国经济增长的担忧情绪减弱，且市场预期欧盟(European Union)峰会将针对债务危机拿出解决方案。恒生指数收盘上涨746.10 点，至 18,771.82 点，涨幅 4.1%，盘中交易区间在18,435.41 点至18,826.85 点。成交额为 611.5亿港元，高于上周五创下的 11个月低点 449.2亿港元，但仍处在低位。

美国股市周一走高，推动纳斯达克综合指数年内累计上涨，以及标准普尔500 指数接近去年底收盘水平。道琼斯工业股票平均价格指数涨 104.83 点，至 11913.62 点，涨幅 0.89%。标准普尔 500 指数涨 15.94 点，至 1254.19 点，涨幅 1.29%。纳斯达克综合指数飙升 61.98 点，至 2699.44点，涨幅 2.35%。 

【重要信息】

1. 《华尔街日报》报道，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称：汇丰控股)周一公布，10 月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)强劲反弹至 51.1，9 月份终值为 49.9。

2. 中国央行周一公告，将于周二（10 月 25 日）发行 190 亿元 1 年期央票。

3. 据财政部网站消息，财政部今天发布《关于金融机构与小型微型企业签订借款合同免征印花税的通知》，通知要求，自 2011年 11 月1 日起至 2014年 10月 31 日止，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。

4. 《每日经济新闻》报道，新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，国庆节过后，国内猪肉价格整体呈现下降趋势，目前逾八成省(区、市)猪肉价格出现下降。中国生猪预警网首席顾问冯永辉等专家认为，近来季节转换，生猪呼吸道疾病恐多发，养殖户争先将生猪提前出栏，市场供应量增大，价格因此下滑。另据《上海证券报》报道，虽然白条鸡批发价格仍在高位运行，但上游鸡苗价格 10 月份来持续回落，部分地区肉鸡苗报价仅为 9 月下旬的一半。

5. 《经济参考报》报道，10 月 24 日，银监会副主席周慕冰表示，“对原有期限安排不合理的贷款，在其满足抵押担保模式、合同补证到位等条件以后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可以适当延长还款期限或展期一次。”这意味着，此前银监会要求地方政府融资平台“到期的贷款本息不得展期和贷新还旧”的禁令将“松口”，银行业不良贷款率短期内将不会因平台贷款偿付问题而上升，同时，地方政府偿债压力也将得到缓解。

6. 中国人寿 10 月24 日称公司已于近日收到中国保险监督管理委员会《关于中国人寿保险股份有限公司募集次级定期债务的批复》，同意中国人寿发行 10 年期和 15 年期两个期限品种的次级定期债务，发行总规模不超过人民币 300 亿元。按照保监会要求，中国人寿应在收到该批复之日起 6 个月内完成相关发行工作。

【技术分析】

股指期货高开高走收大阳线，持仓量增加，成交量放大，MACD 小兰柱，白线与黄线形成金叉，RSI 低位拐头向上，KDJ也已拐头向上，期指在此位置或将反弹，投资者可关注。     

【操作建议】

沪深股市昨天强劲反弹，权重股和周期性品种走强，体现了市场对紧缩政策放松依然存在预期，尽管这种预期在兑现前可能不断反复。从现实情况来看，未来政策放松的可能性的确要大于政策收紧，这主要体现在货币增速触底、CPI 见顶和经济增速缓慢回落等，但不确定性在于时间的长短。如果考虑 CPI 要回落至 5%以下，或按照历史经验 M1 保持数月低于 10%的增速，政策放松窗口可能要 3-6 个月之后，之前可能有所微调，但转向可能性不大。目前市场可能已经进入一个新的阶段，即市场谨慎寻底并反复盘磨阶段，系统风险应已小于前期，结构性风险仍可能集中释放在缺乏业绩支撑的中小盘股和概念股领域。在政策转向前，预期如果重新回暖能够推动市场上行，但依然缺乏夯实的资金面和政策面支持，因此不宜过分乐观。如果市场在预期推动下过分强势，反倒是可能令后市变数增加，毕竟在乐观预期兑现前过分透支本身就是一种风险。投资者参与反弹。