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人民币汇率究竟招惹了谁？

本周二，美国参议院通过了人民币的涉汇议案，根据这项议案，美国可以对所谓的“汇率操纵国”增加额外关税。尽管该法案不太可能最终成为法律，但在中美两国仍在人民币汇率问题上意见相左之际，参议院的辩论令人民币汇率问题备受公众瞩目。

人民币汇率是否存在低估？

根据巨无霸汇率，再考虑到贸易品与非贸易品的比重，人民币被低估超过17%；根据物价水平估算的人民币汇率则应在5.5左右。Cumby于1997年根据“巨无霸汇率”指出如果一国货币汇率被低估10％，第二年便会有大约3.8％的升值。2011年10月12日外管局公布的美元兑人民币中间价为6.3598，而去年12月30日美元兑人民币的中间价为6.6000，则截至10月12日，人民币相对美元的升值幅度已经达到了3.64%，以此速度来看，人民币年内实现3.8%的升值幅度几成必然。

但是，首先由于中国的资本项账户并未完全开放，且巨无霸汇率仍过于理论化，并不足以成为实践的绝对依据；其次，人民币正在进行汇率改革，但短期内过度升值将妨碍本国经济甚至全球经济的平衡。基于上述两点，我们认为，人民币汇率的确并未达到合理的水平，但人民币的升值速度已经符合了汇率变动的需求和本国经济所能承受的汇率压力。应该说，人民币汇率存在低估，但汇率升值速度却不存在！

美国重蹈覆辙？

确切地说，人民币汇率问题是伴随着中国入世而来的，2001年入世之后，美国参议员Schumer于2003年首次向国会提出人民币汇率问题。这就意味着，美国方面的确是将人民币汇率同其贸易顺差甚至就业问题联系起来了，尽管这种联系有些荒谬。

金融危机之后，美国不断地向中国施压，认为人民币汇率被严重低估，自去年奥巴马提出出口计划以来，美国政府对人民币的关注度持续攀升。就中国是否汇率操纵国的问题，美国财政部于今年5月27日公布了针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》。报告认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴并未操纵货币汇率以获取不公平贸易优势。然而本月美国政府再次将人民币汇率问题搬上桌面，尽管最终形成法案的概率并不高，但是整个过程还是令人非常痛苦的。

历史给人们最大的教训就是，人们不懂得从历史中汲取教训：美国关于人民币涉汇的议案就是活生生的例子。上世纪三十年代曾经有过。时任总统胡佛不顾政经各界的强烈反对，于1930年６月签署了国会通过的大幅提高关税的“斯姆特－霍利法案”，从而迅疾引发全球范围的贸易战。继1929年股市狂跌之后，美国及世界贸易严重衰退，大萧条相伴而来。

我们认为，基于自身利益考虑美国并不会将人民币涉汇议案升级为法案，最终也不会将中国列为汇率操纵国，但是美国政府一而再再二三地将中国以及人民币推向风口浪尖的主要动机在于借助外部因素消化内部危机。

发动汇率战，消化内部危机

历史告诉我们只有当一个国家及其人民一致对外的时候才是最团结的时候。美国民主和共和两党的政治博弈从未停止，即便是在美债面临违约的形势下也没有一方让步直到最后期限来临。美国大选在即，然而能够提振美国经济的财政方案几乎都止步于国会，改善就业形势、令低迷的美国经济重新走上复苏之路几乎已经没有可能，因而奥巴马的支持率不断下滑，连任形势岌岌可危。以目前的情况来看，奥巴马在国内问题上的不作为对其政治生涯更为有利，但是对内不作为的结果就是对外作为！

由于美国再次面临经济衰退，发动对外战争的可能性甚微，而凭借在经济和金融体系的巨大影响力，推动一场汇率战的可能性却是存在的。鉴于中国在全球的影响力较大，而人民币汇率的确存在低估的事实，因此，奥巴马政府再次将矛头指向人民币汇率既可解决政治纷争又能给个人政治生涯带来一点希望，同时只要最终否认中国是汇率操纵国的说法又不能对中美关系产生实质影响，可谓一举多得。

沪深300指数技术视角

周三多头全线反击，客观地说，周二的大阴其实就是多头主力的完美演绎，在直接打压无法引发暴跌的情况下，借助指数大幅高开的机会大肆打压，引发恐慌，但我们的数据分析近期一直显示机构板块有明显的异动，有建仓或护盘迹象。

从自然法则的角度看，周三回溯 36、64、81、121、195、224 分别是整数平方或接近整数平方，按照自然的平方共振的原理，共振引发大幅上涨是大概率事件，没有什么特大利好。所谓这个利好那个利好都是骗人的鬼话，正如所谓价值派这个低估那个高估，都是人为的，主观的，同样的估值水平并不会在大概率的水平上引发同样的市场行为，但自然的时空关系，则在相当大的概率下引发同样的市场表现，正所谓江恩所说的“同样的原因产生同样的结果”。事实上，笔者按照江恩循环周期理论早已经判断 10 月 13 日是重要的时间之窗，那时制定特大利好的人在策划谋略并计划 10 月 12 日或 13 日公布吗？都是虚无和虚空。

周二晚间，我仰望天空，看到地球、太阳和土星形成精准的一线，市场共振的天文学条件已经具备，我暗自窃喜，因为我有了新的感悟、新的发现。我发现自己越来越从绝对的唯物主义者退化成为相对的唯物主义，我的观点与牛顿时代自然神学派的观点越来越接近，也对牛顿追求自然神学的目的似乎有了领悟。

今年的诺贝尔化学奖很有趣，获奖成就其实跟金融市场有直接和密切的关系。看下准晶体的对称晶格分布，是不是与江恩四方图、轮中之轮、六角形图有某种结构相似性？准晶体的五角形分布可能是江恩没有公开的一种图表工具的自然原理，与江恩的六角形图可能是姊妹法则。遗憾的是，江恩没有给出六角形图的自然原理是什么，而我似乎破解了，因为我在深圳早年开的唯一一个关门弟子班的一个学员告诉我，他利用我给出的六角形图的测市法则在市场屡战屡胜。

利用傅里叶变换做出来的 5 重准晶图案，其中红、黄直线和红色圆环是笔者研究中加上去的。小环有两种结构，一种是对称的，一种是不对称的，但都是 16 个晶格，大环涉及到的晶格数为 46，点到为止，江恩派高手应该从中解读出不少重要的市场信息。

自然法则与股指期货

周三股指期货强势上涨，一切都在江恩派的预测之中。

按照自然法则，若周四直接上攻，自然强压力位在 2698 点附近，对付改写自然法则之人的惩罚压力位在 2722 点。随后的调整，关键的支持位在 2615 点附近。守稳该点，则将创出反弹新高。

若周四早盘小幅冲高受阻于 2656 点，则将小幅调整，支持位在 2607 点，随后会展开快速拉升，目标直接看到 2698 点。

若周四失守 2607 点后不能立刻拉起，则可能重演 9 月 22 日的走势，但这种走势的可能性已经非常小了。

现货市场板块策略

短期建议关注 3D 概念、媒体、保险、银行、QFII 重仓、基金增仓、融资融券标的、基金重仓、新疆区域振兴、黄金概念等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

中长线多头耐心等待一次回落 50%位臵入场。中长线空头在沪深 300 指数收复 2680 点并站稳时止盈、止损。