1．行情回顾

周三（9 月 28 日）沪深 300 指数受外盘影响跳空高开，午后指数开始呈现下跌走势，尾盘收于 2610.59 点，跌幅为 1.03%。当日成交金额为 361.96 亿元，与之前一个交易日相比减少了 11.05 亿元，跌幅为 2.96%。

期指方面，主力合约 IF1110 收于 2618.6 点，结算价为 2613.2 点，较上个交易日下跌33.6点，跌幅为 1.27%；持仓量为 30460 手，较上个交易日减少了 243 手，跌幅为 0.79%。四支合约结算价有 35 点左右的跌幅。期货合约总成交量为 23.33 万手，跌幅为 9.89%，总持仓量为 38601手，涨幅 0.1%。

主力合约IF1110的前20名买单持有量为20008手， 增仓4555手， 涨幅为2.33%；前 20 名卖单持有量为 24393 手，减仓 275 手，减幅 1.11%。前 5 名买单持仓 7770手，增仓 47手，增幅 0.61%；前5 名卖单持仓14365 手，减仓 583 手，减幅 3.90%。综上可知，主力合约 IF1110 的前 20 名机构和前 5名机构的多方进行小规模加仓，空方进行减仓，后市可能存在反弹行情，但应谨慎对待。

2.基差走势

主力合约 IF1110 基差开盘为-2.44 点，14：08 分达到当天最小值-4.94 点，    14：29 分达到最大值 8.12 点，收盘时基差为3.81点，全天基差均值为-0.82点，波动 13.06 点，最大基差波动合约。价差 IF1111-IF1110 开盘时为 5.4 点，尾盘价差收于 5.2点，日内价差在 2.4~7.8点区间波动，价差均值 4.94 点 。

3.市场消息面

（1）央行：8 月货币市场整体利率水平大幅下降  2011 年前 8 个月，金融市场总体运行平稳。8 月份，银行间市场债券发行量增加，短期债券发行比重下降；银行间市场同业拆借和债券回购量均增加，货币市场整体利率水平较上月有较大幅度下降；现券交易活跃，银行间债券指数微幅走高，交易所国债指数继续上涨。

（2）食用农产品价格接连上涨 国庆节临近，“节日效应”在农产品市场上发酵，猪肉和牛肉等农产品价格在中秋节后略有回落，目前又开始重新呈现上涨的态势，蔬菜、水产品价格也受到节日消费增长的较大刺激。随着国庆节临近，农产品消费进入旺季，影响农产品市场运行的不确定因素增多，肉类、食用油、蔬菜等农产品将步入价格上涨通道。分析认为，农产品涨价主要是受到成本持续上升的驱动，节日过后并不意味着农产品价格必然回落，农产品价格总体上涨的趋势不会改变。

4.后市看法

受昨夜欧美股市大涨影响早盘两市高开，但盘中热点有限，两市维持震荡下跌，上海地铁追尾直接利空相关个股。加之国内基本经济情况并无实质性好转，午后指数加速下滑，创出 15 个月新低。成交量继续地量徘徊，投资者谨慎观望情绪浓厚，市场依旧维持弱势整理格局。操作上，建议前期入场空单继续持有，未入场者暂时多看少动静观其变。