1．行情回顾

周一（9 月 26）沪深 300 低开冲高后震荡回落，尾盘收于 2610.92 点，跌幅为2.19%。当日成交金额为 404.95 亿元，与之前一个交易日相比减少了 54.39 亿元，跌幅为11.84% 。

期指方面，主力合约 IF1110 低开，尾盘收于 2605.4 点，结算价为 2612.4 点，较上个交易日下跌 48 点，跌幅为 1.8%；持仓量为 31869 手，较上个交易日增加了2435 手，涨幅为 8.27%。四支合约结算价均有 50 点左右跌幅，其中合约 IF1112 跌幅最大，为2%。期货合约总成交量为 27.93 万手，跌幅为 12.08%，总持仓量为39750手，涨幅 8.27%。

主力合约 IF1110 的前 20 名买单持有量为 21066 手，增仓 2114 手，涨幅为11.15%；前 20 名卖单持有量为 25002手，增仓 1989 手，涨幅 8.64%。前5 名买单持仓 8204 手，增仓652手，涨幅 8.63%；前5 名卖单持仓 14922 手，增仓32 手，涨幅 0.21%。综上可知，主力合约 IF1110 的前 20 名机构和前 5名机构的多方加仓幅度均大于空方，市场可能震荡上涨，但需谨慎对待。

2.基差走势

主力合约 IF1110 基差开盘为-0.78 点，11：25 为当天最大值 5.23 点，14：07分达到最小值-5.52点，收盘时基差为-5.32 点，全天基差均值为 0.30 点，波动 10.75点，合约 IF1203 为最大基差波动合约，为 15.20 点。价差 IF1111-IF1110 开盘时为5.2 点，尾盘价差收于 3.8点，日内价差在 2.2~7.8点区间波动，价差均值5.12点。

3.市场消息面

（1）周小川：货币政策基调未变 周小川在国际货币基金组织国际货币与金融委员会(IMFC)第二十四届部长级会议后作出上述表态：中国对欧洲的援助存在时机问题，首先看欧洲人下一步做得怎样。在国内经济方面，央行指出，当前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，但短期内也面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战。未来中国政府将进一步把握好宏观经济政策的方向、力度和节奏，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。周小川表示，央行货币政策有四大目标(通胀、经济增长、就业和国际收支平衡)，同时须顾及金融稳定，所有目标都要考虑，不会只偏向一个。

（2）十二五环保将投入 5.4 万亿，环保部介入政策设计 第七届环境与发展论坛上，多位与会官员和专家强调，要实现“十二五”规划中的多项强制性环保指标，“形势严峻、压力很大”。他们还畅谈到实现这一目标涉及的众多新型环境经济政策，囊括了调整产业结构、强化行政及法制约束力、应对重大突发事件等方面。环保部环境发展中心主任唐丁丁指出，“十二五”环保新战场大幕已徐徐拉开。与环保部门一家发起的“大整顿”“搞突击”的“环保风暴”不同，此次“十二五”环保动员令，将渗透到生产、流通、消费各环节，更着重环境保护和能源资源、财税、金融、价格、贸易等领域政策的高度融合，环保部也将全面介入国家经济政策的顶层设计中。

4.后市看法

欧盟推迟救市政策、美国推出代替 QE3 的扭转操作、希腊银行评级下调等利空消息，继续引发的全球金融市场的动荡，黄金、白银、铜铅锌、原油等大宗商品以及欧美股市暴跌，系统性风险下国内股指亦难独善其身，成交量保持地量区域徘徊，投资者信心持续下降，市场整体笼罩在弱势格局之下，预计仍有进一步探底的动能。操作上，建议多看少动静观其变。