今日宏观主题

美联储扭转操作的利空影响不可持续

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）9月21日表示将推出规模为4000亿美元的扭曲操作。随后，美国长期国债收益率下行，而短期国债收益率则小幅反弹，而全球股市及大宗商品出现暴跌。我们认为，此次暴跌是由于对QE3的过分预期引发的失望及恐慌情绪造成的，具有突发而不可持续的特点。

QE3预期令投资者对OT失望

QE2启动前全球资本市场已经完全消化了量宽政策的影响，因此，QE2公布后美元指数曾一度大幅反弹。市场此前对FOMC结果有所预期并对QE3有强烈预判，高盛曾预测美联储将推出规模为1万亿美元的QE3，OT作为替代政策令投资者失望，风险资产价格大幅下跌。我们认为，美联储推行扭转操作是折中选择，同时意味着短期内QE3  很难出台。美联储未扩大其资产负债表令美元继续走强。

OT未改变宏观基本面

由于此前市场已经消化了预期之中却并未出现的QE3所带来的影响，因此，作为替代品的OT令市场大为失望并极度恐慌，但这一影响并不会持续较长时间。OT没有改变美联储的资产负债表规模，仅影响了美国国债的久期，且并未改变当前的全球宏观基本面，因此该政策对资本市场的影响具有突发而不可延续性。当前资本市场的主要影响因素包括：欧美经济前景；欧债危机形势的演变；全球主要央行后期的货币政策以及以中国为主的新兴经济体对大宗商品的需求变化等。

10月:资本市场有望重回原有轨道

综上所述，美联储的扭转操作对市场的利空影响是不可持续的，但投资者仍需要一定时间来接受和面对这个事实，并消化此前QE3预期对其投资策略引起的影响，因此，预计未来一周市场仍然呈现出比较低迷的状态。进入10月，在企业季报的影响下，美国股市或将出现一个崭新的行情，而大宗商品市场也将重新回到原有轨迹上运行。

沪深300指数技术视角

周五沪深 300 指数跳空低开，但在自然法则矢量目标位 2623 点之上 2631 获得支持，收出小阳线，遗憾的是虽然最高点封补了跳空缺口，但收盘价未能封补，因此市场仍存在一定的变数。

从 K 线组合法则给出的波动原理看，周一若不能收出中阳，则短期仍然存在创新低的可能性，目标位看到 2572 元附近，跌破该点则将在 2542 点附近获得支持。若走出这样的走势，则中期的目标看到 2395 点附近。

若周一强势反弹，关键的压力位在 2703-2707 点，这点也是空头短期的生命线，也就是说，若多头收复该点，则将有希望短期内走到 2762 点附近。

由于外围市场仍然不稳，只能期望自然奇迹的发生了，操作上，长线投资者耐心等待趋势信号的变化，目前还没有这样的信号。短线投资者可以依据自然法则给的点位进出，但不宜重仓。 

自然法则与股指期货

周五股指期货跳空低开，但在自然支持位 2636 点获得支持，随后出现一波强势反弹，虽然瞬间突破自然压力位 2685 点，但最高受阻于整数阻力位 2700 点稍下位置，随后虽然有二次上攻，但仍然受阻，市场多头信心受挫，股指期货跳水下跌，击穿早盘低点 2636 点，最低见到 2624 点，未能下探到自然强支持位 2605点，显示市场相对强势，随后再度反弹，价格收在 5 分钟图均线束上沿之上。

按照自然法则，周一早盘可能窄幅振荡，关键的支持位在 2643 点附近。若守稳该点 10 分钟，市场将可能出现急速拉升，第一目标见到 2697 点附近，随后的调整若守稳 2680 点，则将再次急拉，目标上升到 2734 点。

若现货市场没有放量，预期将在 2734 点受阻回落，回落的目标位看到 2699点附近，也就是要守稳周五高点之上，随后将出现突破行情，目标见到 2766 点。

若周一早盘市场极弱，则可能创下新低见到 2605 点，随后振荡走高，第一阻力位 2641 点附近，回落守稳 2605 点，则将向上突破行情，目标看到 2694 点，中途会在 2651 点附近稍微受压。如果跌破 2605 点，下跌目标看到 2563 点附近。

现货市场板块策略

短期建议关注水利水电建设、通用航空、多元金融、IGCC、IPV6 概念、高端装备制造、高铁概念、清洁煤发电、装饰园林、智能交通等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。 中线多头可在 2700 点之下谨慎介入，止损设在 2614 点。