今日宏观主题

食品价格易涨难跌

从8月CPI水平及随后翘尾因素对通胀的影响来看，年内通胀水平已在7月见顶为大概率事件，与我们的预期相吻合。但是我们在9月9日当周的周报中也已经强调：国内实际通胀水平，即剔除翘尾因素后的CPI数值，不但没有回落反而在继续走高。观察9月前三周的食品价格数据，我们发现食品价格仍处于较高水平，由于食品类在CPI中的权重最高，因此实际通胀水平并未出现拐点。

猪肉价格高位徘徊

根据中国畜牧业信息网公布的生猪及猪肉价格信息，22个省市的猪肉价格已经连续13周处于19元/公斤上方，8月期间22个省市的猪肉均价为19.59元/公斤。9月前两周的猪肉价格更是达到了19.92元/公斤，尽管上周猪肉价格略有回落，但仍高于8月价格水平。可见，猪肉价格仍在高位徘徊，尚未有显著的回落迹象。

9月蔬菜价格出现大涨

农业部公布的农产品批发价格总指数显示9月中旬全国农产品批发价格创出历史新高，随后出现了一定的回落迹象。与此相似，全国粮油批发价格指数也在9月上旬创出新高，而后略有回落。我们认为，本月农产品价格的走势特点与中秋前食品需求旺盛有关。

商务部公布的食用农产品价格指数周环比数据显示，9月期间除了水产品价格周环比出现下滑外，其余食用农产品价格周环比均呈现上涨态势，其中蔬菜价格周环比涨幅最高。9月前三周，蔬菜价格周环比涨幅分别为：1.5%、2.6%和3.7%。

黄金周之前，食品价格易涨难跌

从9月期间食品价格走势来看，在节日驱动下，消费者的购买需求较平日旺盛，在一定程度上推动了食品价格地持续上扬。我们认为，即将到来的十一黄金周将在带动国内外交通、旅游和酒店等行业的同时，也将再次促进食品类的消费，因此，食品价格将面临易涨难跌的形势，受此影响，9月食品类CPI仍将处于高位，而实际通胀形势也将更为严峻。 

沪深300指数技术视角

周三沪深 300 指数放量上涨，物极必反的自然法则再次应验！

按照自然法则，沪深300指数反弹的关键压力位在2840点，若不能攻破该点，则将出现一次阴线实体切入周三大阳 1/3 内的阴线，支持位在 2751 点附近。若守稳 2751 点，则短期内将上攻到 2892 点附近。

若周四展现强势，也可能再拉一中阳，目标看到 2892 点附近，随后展开的调整，关键的支持位在 2776 点附近。

若冲击 2892 点前后一天市场不能放量，则仍然会受压于下降通道的中轴，并可能在中期内以阴跌的方式滑落到 2395 点附近。若放量突破 2892 点，则将瞬间收复 3000 点大关，随后将展开一波幅度稍大测试中轴突破有效性的回落走势。

自然法则与股指期货

周三股指期货低开，随后逐渐滑落，在瞬间击穿周二拉抬后出现的打压低点之后，主力入场快速拉升，迅即将盘中分钟级别短炒者抛在地板上，股指一飞冲天。虽然在对付改写自然法则的阻击位稍有振荡，但稍微调整后再次快速拉起，尽管再次受阻于 2729 点附近，但随后的拉升令整个市场嗔目结舌，主力以迅雷不及掩耳之势将股指一气拉到周二高点之上，最终奠定了反弹的短期趋势性质。

从自然法则的角度看，2792 点附近存在强压力，直接突破的可能性较小。周三在 2792 点稍下位置的高位窄幅整理已经显示出 2792 点的强大压力性质。我们倾向于认为，周四股指期货早盘无论是否高开，都会在 2792 点附近出现一次回落。回落的关键支持位在 2755 点。

只要早盘守稳 2755 点，主力还会拉一把，但在周三高点稍下位置 2775 点附近会遇到较大的压力，随后的调整非常关键。若守稳 2765 点，则将快速突破周三高点，目标看到 2819 点附近。

若跌破 2765 点不能迅即拉起，则可能滑落 2745 点附近寻求支持。只要守稳2745 点，则将振荡走高。反弹过程中关键的压力在 2760 点。若不能收复 2760点，则将再来一波下跌，目标看到 2726 点附近。

若能够守稳 2745 点并突破 2760 点，则将测试 2770 点的压力，随后的调整，关键的支持位在 2757 点。守稳 2757 点，则将出现创新高的走势，目标看到 2819点附近。

若跌到 2726 点，预期将获得强力支持。随后将振荡走高，第一目标看到 2755点附近，最高也可能攻到 2765 点。随后有一波快速回落，支持位在 2740 点。守稳，则将展开第二波上攻，目标看到 2782 点附近。

现货市场板块策略

短期建议关注通用航空、IGCC、高端装备制造、IPV6 概念、多元金融、摸屏、清洁煤发电、航天军工、高铁概念、卫星导航等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

长线多头 2765 点之下买入，止损 2720 点。