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金砖国家是否将涉足欧债？

本周一，国际评级机构标准普尔将意大利长短期债信评级分别由A+/A-1+下调至A/A-1，一时间欧债危机再次成为全球市场关注的焦点。此前，国际金融公司协会曾表示，希望以金砖五国为主的国家能够为希腊债务提供200亿欧元的资金，从而使希腊暂时摆脱违约阴霾。随后印度和巴西的官员相继表示金砖国家将在9月22日的华盛顿会议当中做出关于是否出手的决定。但单从中国目前的外国国债持有情况来看，金砖五国或暂时不愿涉足欧债问题，而将保持中立及观望的态度。

中国方面持续增持美国国债

美国财政部公布的最新数据显示，7月份，中国所持有的美国国债规模总计达1.1735万亿美元，比上月增加80亿美元，连续第四个月增持美债，而7月份外国债权人持有的美国国债总额下降176亿美元，为连续第二个月减持。尽管中国方面一直强调要改善外储结构，同时对欧洲的金融稳定和经济稳定表示大力支持，但央行仍然在增持美国国债，排除外汇占款增加等客观因素外，外部环境也迫使央行产生了主动选择美债的主观因素。

由于7月下旬市场开始为美债违约产生担忧，因此，外国投资者持有美国国债的规模出现小幅回落，金砖国家当中俄罗斯和印度均出现了抛售美债的现象，并以俄罗斯尤甚。与此形成鲜明对比的是中国方面不断增持美债的异常。我们认为，与其他国家不同的是，中国外储规模过于庞大，稳定比收益更加重要，相对而言，美国国债仍然是全球最安全也是规模最为庞大的债券。

欧债危机推升金砖国际地位

8月底以来，希腊国债收益率便直线上升，一年期国债收益率先后经历了72%、82%、92%……直至上周中达到了117%，也就是说希腊一年期国债价格已经成为负值。尽管希腊尚未宣布破产或者违约，但只要没有基本面没有发生实质变化，这几乎已经是意料之中的事情了。而后，国际金融公司协会试图说服金砖国家向希腊提供200亿欧元的援助资金，很明显，相对经济发展强劲的金砖国家已经成为欧元区平息其债务问题的主要希望。

预计：金砖国家不会通过援助协议

从国内经济学家和央行官员的态度可以看出，目前央行方面尚未对欧元区采取援助手段，应该说，央行是喜见欧元区的经济和金融稳定，但却爱莫能助！目前，中国银行间市场的一家主要做市商某国有银行已暂停与部分欧资银行进行外汇对手交易。显然，对于欧债问题，中国方面已经有了较为明确的态度。我们认为，中国方面对欧债问题的态度将直接影响本周华盛顿会议当中金砖国家对希腊等问题的讨论结果，从现状来看，金砖五国应不会一致通过援助协议，但不排除个别国家出现参与救助的行为。 

或以观望为基调

应该说，没有人知道未来数月甚至若干年当中希腊等国是否会发生债务违约，是否会推出欧元区，但有一点是肯定的，希腊的未来发展趋势将对欧猪五国的其他四国产生示范性影响。因此，一方面，以中国为代表的部分国家不敢贸然出手援助欧元区外围国家；另一方面，一旦希腊的债务形势逐渐稳定，各国或开始“抄底”欧元区各国国债。当然，在形势明朗前，无论是中国还是金砖国家都将保持观望的态度，否则或将影响自身经济和金融稳定。 

沪深300指数技术视角

周二沪深 300 指数再创新低，但未能引发多头恐慌抛售，指数最低仅见到2664.10 点并翻红形成小阳线。

由于周二反弹较弱，周三若不能放量承接升势，则仍有见新低的可能。若周三再创新低，目标看到 2623 点附近，随后的反弹，关键压力位，也是空头生命线在 2773 点附近。只有图片 2773 点，多头才会把握主动权。

若周三稍晚显示强势，则会挑战 2729 点的压力位，只有突破该点，一周内不创新低的概率才会明显增大。从突破失败与回撤幅度的自然协调关系来看，若周三收复 2795 点，则意味着反弹是中期性质的。

目前的压力主要来自基本面，例如意大利的主权债务危机又来了，这种不确定的危机随时可能爆发，导致投资者入市极其谨慎，成交始终无法放大。从传统技术派的角度看，目前是空头市场，不宜入市，但从自然法则派的角度看，目前是在可能形成中级低点的时间之窗内。虽然时间是最重要的因素，但在经济危机未来将完全确定地爆发的角度看，时间这个最重要的因素让位给了这个全球经济的定时炸弹。

耐心等待放量，耐心等待指数触及到重要的自然支持位，例如 2623 点，在没有量的情况下，则耐心等待均线的修复。

自然法则与股指期货

周二股指期货未受外围商品期货大幅下跌的影响平开高走，最高上摸到2706.6 点，收复了周一跳空点之下失去的空间，尾市翘收，显示抛压渐轻，短期内大幅下跌的可能性较低，但因周二晚间再爆意大利主权债券危机，周三走势可能受到一定的影响。

从自然法则的角度看，周四的关键压力位在 2714 点，对付改写自然法则之强权者的位臵在 2718 点。回落只要守稳在 2699 点之上，或瞬间击穿快速拉起，则日内有较大的概率冲击 2729 点的强压力位。

按照自然法则之几何原理，市场会在 2729 点出现一次幅度稍大的调整，回落的支持位在 2698 点附近，也就是可能瞬间击穿早盘调整低点，随后会快速拉起冲击 2743 点的日内目标位，中途会在 2713 点附近展开激烈的争夺。

若收复 2742 点，则周四可能上攻到 2792 点附近，中途的压力位在 2759 点。

现货市场板块策略

短期建议关注通用航空、多元金融、IPV6 概念、IGCC、航天军工、黄河三角洲、高端装备制造、水利水电建设、触摸屏、卫星导航等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

长线多头 2630 点买入，止损 2590 点。