1．行情回顾

周二（9月 20）受隔夜意大利主权评级被下调及昨日股指重挫拖累，现指早盘低开后低位窄幅整理，盘中一度创出近期新低 2664.10 点；不过，午盘前现指在金融股等权重股拉升的带动下展开一波反弹，午后指数波幅有所加大；尾盘收于 2689.84点，上涨 10.57 点，涨幅为 0.39%，当日成交金额为 272.74 亿元，成交量继续萎缩。

期指方面，主力 IF1110 合约以 2740 点开盘，最高 2747.2点，最低 2712.2点，尾盘收于 2737.2 点，下跌15.8或 0.57%；成交量 19.70 万手，成交量放大 31.57%，持仓量 3.16 万手，仓差-27 手；股指各合约总成交量为 20.08 万手，成交量放大31.66%；总持仓量为 3.78 万手，仓差134。

从盘后持仓看，主力 IF1110 合约其前 20 位买单持有量为 2.12 万手，同比加仓589 手；前 20 名空单持有量为 2.50 万手，同比加仓 29 手；前５位多单持有量同比加仓 1473 手，前 5 位空单持有量同比加仓 5 手；空头主力对后市走势分歧加大，主力多头加仓明显，安信期货多头加仓 963 手。

2. 基差分析

主力合约IF1110期现价差最高8.43点，最低-4.57点，均值2.1点；IF1111-IF1110跨期价差最高 8.0点，最低 2.2点，均值 6.0点；IF1203-IF1110价差波动范围最大，为 11.4 点；价差 IF1111-IF1110 波动范围最小，仅为 5.8点。

3.市场消息面

（1）国务院四大措施助力保障房建设。国务院总理温家宝 19 日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好保障性安居工程建设和管理工作。会议要求，中央继续增加资金补助，地方也要增加财政性资金投入用于保障房建设。会议还指出，银行业金融机构可以向符合条件的公租房项目直接发放贷款，也可向符合条件的地方政府融资平台公司发放贷款。允许公租房项目规划建设配套商业服务设施，以实现资金平衡。

（2）惠誉预计欧洲国家及银行业评级将下降。惠誉国际评级周二表示，随着债务危机的持续，欧洲国家及银行业的信用水平将持续下降，这将最终反映在惠誉的相关
信用评级中。

4. 后市看法

周二股指缩量反弹，短线反弹力度或有限；在国内外重重偏空基本面压制的背景下，期指短期内要想走出来弱势格局需要大的外部政策性因素来引爆；美国时间 20日-21 日美联储将召开议息会议，关注 22 日晚间美联储议息决议和会后声明，该议息会议或许会决定美联储是否启动新一轮量化宽松。