【市场回顾】

1 日期指上下震荡，收中阴线。主力合约 IF1109 收报2808.4，跌24.6或-0.87%，最低至2791.0点，最高至2842.0点，其成交持仓量分别为 222157 手和 29778 手；下月合约IF1110 合约收 2814.0,跌 27.6 或-0.97%；季月合约 IF1112收 2829.6 点，跌 23.4 或-0.82%；下季合约 IF1203 收盘2858.0 点，跌 28.0 或-0.97%。 

沪深 300 指数 9 月 1 日下跌，收盘报 2834.53，行业指数以跌为主，跌幅前列的有主要消费（-1.57%），工业（-0.86%）和医药卫生（-0.82%）。

【全球股市】

香港股市周五收盘下跌，结束了连续四个交易日的涨势，追随美国股市前夜跌势。投资者在等待定于今日晚些时候公布的美国 8 月份非农就业数据。恒生指数收盘跌 372.42 点，至20,212.91 点，跌幅 1.81%。盘中波动区间在20,178.67-20,580.81 点。恒生指数本周上涨 3.2%，但周五46 只成份股中有42 只收盘下跌。市场成交额总计 716 亿港元，低于周四的 870.6 亿港元。

美国股市周五午盘收复部分失地，但仍低于前收盘点位，因低迷的就业报告以及围绕美国银行业的担忧给投资者情绪带来压力。道琼斯工业股票平均价格指数跌 154 点，至 11339 点，跌幅 1.4%，该指数或连续第二个交易日出现三位点数的跌幅。标准普尔 500 指数跌 20 点，至1185 点，跌幅 1.6%。纳斯达克综合指数跌 39 点，至 2508 点，跌幅 1.5%。道琼斯指数前市跌幅一度高达 248 点。

【重要信息】

1. 证券时报网报道，9 月 4 日下午，央行副行长马德伦在 2011 中国企业 500 强发布暨中国大企业高峰会发表演讲时表示，今年以来国内的通胀预期压力进一步加大；对未来的物价，央行始终保持高度的警惕。同时他表示，央行将保持政策的稳定性，继续实行稳健的货币政策。他还表示，央行将要坚持宏观调控政策的基本取向，进一步落实一系列的调控政策措施，鼓励完成全年的物价调控目标。

2. 新华网报道，中国物流与采购联合会 3 日公布数据显示，8 月份中国非制造业商务活动指数为 57.6%，比上月回落 2 个百分点。8 月中国非制造业 PMI 各单项指数中，积压订单指数与上月持平，其余主要指数的环比均呈现不同程度的回落。

3. 证券时报网报道，9 月 4 日上午，中国财政部经济建设司处长向弟海向证券时报记者透露，现行的节能汽车补贴政策到 9 月30 日结束，10 月1 日起将实施新补贴政策。另据新华社 9月 3 日报道，中国工业和信息化部副部长苏波说，国家相关部委已统一意见，继续执行节能汽车补贴，并提高指标门槛。同时强力推进节能与新能源汽车规划出台，促进汽车领域的节能减排。

4. 《上海证券报》报道，据现货交易平台“西本新干线”统计，上周河北地区铁精粉价格继续上涨，幅度为 20 元/吨。由于河北当地矿山生产受到安检影响，主要产矿地迁西地区矿山尚未恢复生产，当前铁精粉资源依旧紧张。

5. 《中国证券报》报道，对于银行存款保证金缴存范围扩大的影响，根据部分上市银行已披露的半年报测算，14 家上市银行未来 6 个月将缴存 6958 亿元准备金，占所有银行缴存额近 8成。

6. 《华尔街日报》报道，美国股市周五午盘收复部分失地，但仍低于前收盘点位，因低迷的就业报告以及围绕美国银行业的担忧给投资者情绪带来压力。道琼斯工业股票平均价格指数跌 154 点，至 11339 点，跌幅 1.4%，该指数或连续第二个交易日出现三位点数的跌幅。标准普尔 500 指数跌 20 点，至 1185 点，跌幅 1.6%。纳斯达克综合指数跌 39 点，至 2508 点，跌幅 1.5%。道琼斯指数前市跌幅一度高达 248 点。

【技术分析】

股指低开低走收中阴线，持仓量增大，成交量放大，MACD 放出红柱，金叉向上，KDJ，RSI 拐头向下，技术上仍有向下的动力。

【操作建议】

上周沪深股市整体表现低迷，呈现缩量阴跌态势，乐观的政策预期受到动摇是导致人气涣散的主要原因。8 月份中国宏观经济数据即将公布，在此之前市场仍可能保持谨慎，如果 CPI 符合市场预期显示通胀拐点迹象出现，市场情绪或有好转。然而，由于中国官方近来对紧缩政策的举措和口风毫不动摇，因此通胀拐点预期传递到政策放松预期的效用可能较早前削弱，市场情绪面的边际改善如果能引发反弹，力度也可能有限。上周五欧美股市大幅下跌，中国股市暂时消停的外部环境仍不稳固。投资者观望为宜。