7月30日，世界黄金协会（WGC）发布《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，2026年二季度，随着金价从年初创下的历史高位回落，全球黄金总需求同比持平，为1269吨。上半年全球黄金总需求同比上涨2%，为2522吨，约合3800亿美元。

金价高位回落，令黄金投资需求降温。二季度全球黄金ETF、金条与金币投资降至262吨。其中，二季度黄金ETF净流出45吨，是当季投资需求下滑的主因，不过上半年黄金ETF仍小幅净流入18吨。金条与金币投资则相对平稳，二季度同比仅下滑3%。受一季度强劲表现支撑，上半年金条与金币总需求较去年同期高出21%。

官方需求方面，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多国央行购金活动有所回暖。但受一季度表现拖累，上半年全球央行购金需求略低于近年来高位水平。世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预计未来一年内将增加黄金储备。

受高价格影响，二季度全球金饰需求同比下降17%。不过，金饰消费仍展现出韧性，上半年金饰消费金额同比增长22%，为860亿美元。

供应方面，二季度全球黄金总供应量与去年同期持平，为1269吨。其中，在加拿大与智利新增产量的支撑下，金矿供应量同比增长2%，至966吨。

同期发布的《中国黄金需求趋势报告》显示，二季度中国市场黄金需求（含金饰、金条、黄金ETF及工业用金）总量为155吨，同比下降41%。金饰需求走弱（同比下降28%）及黄金ETF流出（22吨），是黄金需求同比下降的主要原因。

上半年，中国市场黄金需求为518吨，同比下降7%，但仍显著高于476吨的十年均值。尽管金条、金币投资需求同比增长31%，但金饰购买量同比下降30%，叠加黄金ETF流入放缓，导致整体需求同比下滑。

上半年，投资需求（金条、金币及黄金ETF）占中国黄金需求总量的66%，反映出市场对风险对冲、财富保值及收益获取的强劲需求。

二季度中国金条、金币投资保持稳健，虽较一季度历史高点有所回落，但仍远高于十年同期均值，推动上半年表现创下历史新高。尽管二季度黄金ETF出现大幅净流出，但受益于强劲的一季度表现，上半年中国黄金ETF需求依然保持稳健。

官方储备方面，中国人民银行连续7个季度增持黄金。尽管金价有所波动，但二季度中国人民银行购金量仍创2023年年末以来新高，推动中国官方黄金储备升至2346吨，占外汇储备总额的8%。

谈及下半年世界黄金市场，世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，投资需求有望推动黄金需求增长，但需求结构可能发生变化。预计场外交易活动与亚洲投资需求将发挥日益显著的作用，而西方市场对黄金ETF的兴趣则可能与美债实际收益率、美国货币政策预期及美元走势更为紧密相关。全球央行仍将是重要的黄金买家，不过其购金节奏可能略慢于过去4年。高价格将持续压制金饰需求量，因此消费者更倾向于持有而非出售黄金，回收金供应量几乎没有增长迹象。

中国市场方面，《中国黄金需求趋势报告》预计，下半年金饰消费或将获得季节性支撑，但低迷的消费者信心、高企的金饰成本可能继续施压，轻量化和高端系列产品需求有望提振金饰消费支出。同时，黄金投资需求将保持强劲，家庭财富保值需求等因素，有望继续支撑黄金投资需求。