4月中旬以来，棉花价格持续攀升，下游棉纺行业正经历着“成本推高、利润收窄、传导受阻”的严峻考验。新疆新季棉花生产态势如何，尤其是“减棉增粮、退劣进优”情况成为市场关注的核心问题。近日，期货日报记者采访了多位棉花、棉纺产业人士，聚焦疆棉种植面积、政策执行情况、棉纺企业增产不增利困境等进行了深入探讨。

减产情况仍待观察

目前疆棉种植接近尾声，备受市场关注的面积调减基本成定局。不过，种植端“退劣进优”是否会削减产量，政策执行过程中是否如市场预期的那样“一刀切”仍备受关注？当前下游需求没有大的亮点出现，纺织产业对高价的承接情况还需进一步检验。作为新疆农业最具代表性的特色作物，在棉花产业已成为农民增收致富、新疆经济发展支柱的情况下，疆棉产业大概率稳中求进。此外，值得注意的是，美棉价格因其产区干旱大幅走高，对国内棉花市场价格造成了较大影响，且我国棉花制品出品端约束犹存。

“为统筹粮食安全、生态保护与产业高质量发展，近年来新疆深入实施了‘减棉增粮’相关政策和措施，主要是通过压减非宜棉区棉花种植面积、扩大粮食生产规模，推动农业种植结构向‘粮棉协同、生态优先’转型，筑牢国家粮食安全与棉花产业安全双重屏障。”闫氏德海农业科技有限公司总经理闫旭告诉期货日报记者，新疆为我国棉花核心产区与粮食增产基地，过去因种植棉花经济效益较高，部分区域出现“弃粮种棉”、地下水超采、土地低效利用等问题，既加剧了水资源供应压力，也弱化了粮食产能。因此，新疆明确“稳粮、优棉、强果、兴畜、促特色”总思路，今年棉花种植面积调减预期较大，导致自去年11月下旬以来，国内棉花期现货价格均出现明显上涨。

闫旭表示，当前棉花优良品种大面积推广、规模和机械化水平不断提高、水肥管理更加精细，疆棉单产持续提升，可以在较大程度上抵消种植面积减少对总产量的影响。截至目前，2025/2026年度新疆公证检验的皮棉已有740万吨。所以，今年新疆调减棉花种植面积不一定带来总产量大幅下滑的结果。

从相关机构公布的信息来看，“减棉增粮”是科学布局、精准施策，调减区域聚焦地下水超采区、低产低效田、新开荒地、生态脆弱区等非宜棉区域，北疆和南疆的阿克苏市、喀什市等高产优质棉花核心区下调幅度不大。同时，种植面积调整遵循平稳落地原则，分区域、分步骤进行。

“尽管种植面积调减政策是逐步有序实施的，但政策落地还是引发了市场的连锁反应，国内棉花价格进入了上涨通道，甚至有市场机构预测我国棉花市场供需格局将由宽松转为紧张。今年春节过后，国内纺织行业需求稳步回暖，纺企开机率较长时间维持在高位、原料库存处于低位等支撑棉花价格稳中有升。此外，今年4月以来，美国等主要产棉国产区天气干旱令全球棉花市场供应预期趋紧，为国内棉花价格提供了上行动力。”浙江杭州市棉花贸易商周传良说，此次疆棉种植面积调减是中长期结构性调整，影响较为深远，短期内国内棉价出现“过激反应”较为正常。未来随着《2026年新疆棉花种植面积调减工作实施方案》逐步落地，影响棉花价格的因素增多，且国内外市场联动性增强，棉花价格大幅上涨态势大概率不可持续。

“一刀切”预期落空

闫旭告诉记者，从目前新疆多地棉花种植面积增减情况分析，此前市场普遍预期的“减棉增粮”政策实施过程中会“一刀切”的现象没有出现，新季种植更多是“退劣进优”，且不同区域之间存有较大差异。

中国棉花协会3月公布的全国植棉意向调查数据显示，新疆棉花种植意向面积为3951.6万亩，同比下降3.4%，占全国总意向面积的91.6%。从新疆各地调减面积数据看，南疆压减幅度较大，非宜棉区、地下水超采区优先退出。不过，由于近年来种植棉花收益较好，农民种植积极性很高，尽管部分地区种植棉花没有补贴，当地农民还是选择种植棉花。

新疆新和县棉花贸易商王磊告诉记者，之前市场预测疆棉种植面积会减少500万亩以上，但从当前情况看，广大农民可以采取套种、轮茬耕作等方式完成政策调控目标，既保证粮油种植面积增加，又不会令棉花种植面积大幅削减，有利于新疆农业种植结构的平稳优化。

“分区域来看，南疆植棉面积压减较多、北疆基本稳定、兵团和地方出现分化。”王磊说，面积调减呈“南重北轻、地方强兵团弱”特征，各地执行力度差异极大。南疆核心压减区降幅在10%~30%。其中，库尔勒市、尉犁县、轮台县休耕任务最重，阿克苏市则差异化调减，沙雅县植棉面积仅缩减10万亩左右。据了解，北疆的核心棉花保产区面积降幅不足2%。石河子市、沙湾县、精河县等优质产区新季棉花产量预期还有所增加。

新疆库尔勒市“老棉花”陈强表示，经过多年持续调减，今年兵团和地方的棉花种植“冰火两重天”。由于着手早、政策执行稳定，新疆生产建设兵团已完成结构优化，棉花种植面积十分稳定。地方棉农和各级地方政府的压力稍大，今年政策“收紧”了，很多地方县市需在去年的基础上再压减10%~20%，且执行严格，补贴政策与种植面积挂钩，还有用水指标等管控。

疆棉就地消化能力增强

“与去年同期相比，新疆各地陈棉库存稍减，未来疆棉外调能力将下滑。”新疆精河县棉花收储商宋晓伟表示，如果想更准确地测算当前新疆陈棉库存量，需从去年新产籽棉收购完毕和皮棉加工接近尾声时的市场状况开始梳理。当时南北疆的籽棉收购价格处在历史中等水平，由于籽棉收购价格是平开稳升，加上皮棉销售价格小幅上移，轧花厂边加工边销售。截至去年年底，北疆多数轧花厂的皮棉已基本销售完毕，南疆轧花厂籽棉收购期较长且加工成本偏高，销售进度缓慢，吃到了棉价上涨的“红利”。据了解，新疆多数轧花厂皮棉加工成本在13500~14000元/吨。国内棉花期现货价格突破14500元/吨时，绝大多数棉花资源转移到了贸易商手中。另外，由于在内地销售性价比更高，疆棉向内地移库数量较大。

宋晓伟认为，当前国内陈棉库存量不低于去年同期，只是发生了区域性转移。同时，近年来疆棉就地消化能力持续增强。

“近年来，新疆纺织产能扩张较快，疆棉就地转化率可能已超过50%。”宋晓伟说，阿克苏市、巴州及石河子市周边纺织厂密集，库存皮棉出货速度显著快于其他地区。

上海市棉花期货投资者王哲告诉记者，4月下旬他在新疆多地进行实地调研时发现，新疆纺织企业订单较充足，部分企业长时间保持满负荷生产状态。这一方面支撑棉价走强，提升棉农种植积极性。另一方面提高轧花厂收益预期，提升市场主体对包厂加工皮棉的兴趣。

“新疆纺织企业主要受益于优惠政策，山东、河南、江浙地区等内地纺织企业并没有太大的获利空间。”周传良说，国内棉花下游需求增幅有限，棉价上涨的传导并不顺畅，这值得大家关注。

市场变数犹存

后续市场关注点会转向全球棉花主产区天气情况。

“当前我国新疆与美国产棉区天气情况备受关注，尤其是厄尔尼诺现象将成为全球棉市最受重视的题材。”王哲告诉记者。

“除天气因素外，我国棉花进口政策是否调整、国储棉是否抛售、新的目标价格等也是大家十分关心的题材。”宋晓伟表示，如果国内棉花价格再度过快上涨，国储棉抛售的概率较大。

同时，棉花进口政策可以灵活调节，关税配额与滑准税配额发放、优化申领流程等会平衡内外棉价差，缓解供应压力。另外，政策方面，未来新疆将把精力更多放在产业链完善上，高价背景下需求对棉花价格的支撑走弱。

综上，今年是疆棉产业结构调整的关键一年，在“退劣进优”政策驱动下，相关产业将加速从“规模增长”向“质量提升”转型。

业内人士认为，未来疆棉产业结构优化、提质增效主线不会改变，种植面积调整、产量与需求动态平衡、国内外市场联动将共同决定棉花价格的走向。