【导语】1月上旬生活用纸市场因动销节奏改善，成本上涨等因素拉动，价格呈现微幅上涨。但随着春节临近，生产企业及下游加工厂存停机情况，供需呈现下降趋势，但成本面仍存底部支撑，预计中下旬生活用纸价格平稳运行为主。

1月上旬生活用纸价格微幅探涨

1月上旬生活用纸价格窄幅上探，截至1月10日，日均价为6038元/吨，较2024年12月底微幅上涨0.21%。由于上游纸浆现货价格不断拉涨，以及前期北方地区公布涨价函带动，市场动销节奏改善，局部地区出现微幅探涨，从而引起生活用纸均价出现上涨。但由于临近春节，下游加工厂成品订单暂无明显改善以及考虑到春节停机情况，基本刚需备货原纸为主，因此需求端支撑有限，生活用纸价格上涨幅度微小。

上游纸浆现货价格震荡整理，带动生活用纸成本增加

1月上游进口木浆价格震荡整理，针叶浆价格先涨后跌，阔叶浆价格较为坚挺，在其共同影响下，生活用纸成本较2024年12月底略有上涨。以木浆生活用纸为例，卓创资讯监测数据显示，截至1月9日，木浆生活用纸含税成本6639元/吨，较2024年12月底略涨0.54%，毛利率为3.42%，较2024年12月底下降0.25个百分点。随着成本增加、毛利率收窄，成本面对生活用纸支撑增加。

供需改善推动生活用纸价格出现回涨

进入1月份，因天气质量影响西南地区部分纸企仍存减产或停机情况，以及北方地区受部分供汽企业检修影响，导致部分纸企产量略有下降，综合影响生活用纸企业开工负荷率出现微幅下降，截至1月9日，卓创资讯数据监测，周度样本企业开工负荷率为60.85%，较2024年12月底下降0.21个百分点。由于春节前刚需备货、以及纸浆价格上涨带动，下游加工厂采买积极性尚可，从而引起当周样本企业库存较2024年12月底出现0.58%降幅。供需关系的改善推动生活用纸价格出现上涨。

1月中下旬需求端支撑减弱，成本仍存利好，纸价或平稳运行

供应呈现收窄趋势，利好生活用纸价格：1月中旬生活用纸利润仍存，纸企开工积极性或无较大变化，供应延续宽松状态，下旬开始，随着物流运输减少，春节停机计划陆续开启，供应端呈现下降趋势。总体供应有所下降，对生活用纸存利好支撑。

需求逐步减弱，利空生活用纸价格: 1月中旬，随着下游加工厂刚需备货逐步收尾，需求端支撑或存下滑预期，下旬进入春节假期状态，市场交投无几，需求比较清淡。总体需求端支撑下降，对生活用纸存利空影响。

上游原料价格坚挺，成本仍存底部支撑：1月中下旬纸浆贸易环节改善盈利诉求明确，且供应端消息对业者心态面支撑明显，或支撑当前浆价运行态势；但年前浆纸订单相继进入收尾阶段，下游难消耗当前高位浆价，浆价进一步上行动力欠缺，维持坚挺状态，对生活用纸价格存底部支撑。

综合以上，1月中旬，生活用纸市场供应仍较为宽松，需求逐步减弱，供需关系有所恶化，但上游纸浆价格坚挺，成本面存底部支撑，生活用纸价格平稳运行；下旬随着纸企陆续检修，供应端压力缓解，加之成本仍维持稳定，市场交投有限情况下，买卖双方均疲于报盘与还盘，市场价格或无明显变化，维持平稳状态。

（卓创资讯 牛伟娜）