【导语】10月份因褐壳鸡蛋供应略收窄、市场需求略高于预期，支撑前期蛋价缓步上涨。但随着各环节逐渐恢复常态化需求，产区内销对鸡蛋的需求的支撑作用有限，而销区对高价货源接受程度不高，叠加在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应仍较为充足，拖累11月蛋价逐步走低。12月终端消费将有所好转，蛋价或小幅回暖。

10-11月鸡蛋价格由强转弱

10月初在国庆假期结束前，下游集中短暂补货，小幅提振鸡蛋需求，蛋价触底小幅反弹，蛋价处于相对低位，经销商采购低价货源积极性提升，市场走货加快，蛋价低位反弹，市场走货好转，加之北方部分产区红蛋供应略紧，褐壳鸡蛋市场呈供应略小于需求的局面，支撑鸡蛋价格缓步上涨。补货结束后，市场缺乏节日提振，市场需求进入季节性淡季，加之鸡蛋供应仍处充足状态，鸡蛋行情弱势走低。截至10月31日，全国主产区鸡蛋月均价4.55元/斤，环比跌幅7.33%。11月份虽产量有所下降，但整体需求偏弱，供需宽松格局下蛋价呈下跌趋势。但低温天气利多鸡蛋存储，经销商轮库出货现象增加，蛋价难有明显下跌，中旬蛋价低位震荡盘整。截至11月27日，全国主产区鸡蛋日均价4.33元/斤，较月初跌幅7.28%。

库存维持相对低位

11月月初鸡蛋供应相对充足，加之市场需求较为平淡，终端对于高价货源的接受程度不高，市场流通速度放缓，生产、流通环节库存均逐渐增多。不过，随着蛋价承压下跌，养殖单位积极出货，贸易环节拿货积极性有所提升，产区库存压力有所转移，生产环节库存天数减少；但终端市场需求缺乏提振，采购积极性较低，库存压力转移至流通环节。中旬鸡蛋价格高位回落，市场需求疲软而鸡蛋供应充足，市场流通速度放缓，各环节库存逐步增加。随着蛋价降至相对低位，下游低价补货积极性有所提升，库存由生产端流向下游贸易端，生产、流通环节库存稍减，但减幅相对有限，始终有余货。综合来看，鸡蛋供应充足，市场缺乏需求动力，后续流通环节或仍有余货。截至11月27日，生产环节库存天数0.93天，较月初减幅6.80%；流通环节库存天数0.99天，较月初减幅1.98%。

11月库存天数波动幅度相对有限，各环节为规避风险，均维持相对低位库存。随着气温下降，鸡蛋存储时间延长，加之业者对后市鸡蛋价格下行预期有所减弱，各环节拿货积极性均有所提升，对后续鸡蛋价格有一定的支撑作用。

供应先减后增，需求或带动蛋价回暖

按照蛋鸡生长周期进行推算，11-12月份新开产的蛋鸡是7-8月份前后补栏的鸡苗，受蛋鸡养殖盈利水平提升影响，养殖单位补栏积极性提升，鸡苗企业销售情况好转，7-8月鸡苗销量环比增加，整体补栏维持在正常水平，11-12月份新开产蛋鸡理论供应较为充足。11月蛋价下跌养殖盈利收窄，多数养殖单位顺势淘汰产蛋率不高的大日龄蛋鸡，故后续12月可淘蛋鸡数量相对有限，预计11月老母鸡出栏量增多，12月淘汰蛋鸡供应偏紧。总体来看，11月新开产蛋鸡数量略小于淘汰鸡出栏量，在产蛋鸡存栏量将呈现减少趋势，预计减至12.79亿只左右，12月新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，在产蛋鸡存栏量将呈现增加趋势，预计增至12.85亿只左右，鸡蛋产量先减后增。

需求方面，12月随着终端低位备货的需求提升，支撑市场消化逐渐好转，蛋价或小幅上涨。后续随着产区蛋价或涨至相对高位，销区经销商的采购成本或逐渐提升，但零售贸易端对高价货源的接受程度有限，蛋价或存下探的空间。但后续库存进一步消化，终端消费将有所好转，且元旦节提前备货也将拉动市场需求，因此随着市场需求缓慢恢复，供需矛盾稍有缓解，下旬蛋价或再度回暖。

12月蛋价或有所回暖

月初随着市场需求缓慢恢复，支撑蛋价或触底回升。但在产蛋鸡存栏量小幅增加，鸡蛋供应充足，限制了蛋价的上涨空间有限。不过后续随着终端需求的支撑，下旬蛋价仍有上调的空间。整体来看，12月蛋价或有所回暖。

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（卓创资讯 李阳）