周三A股市场出现了缩量震荡的态势。其中，煤炭股为代表的增量资金青睐的低波红利主线股在午市后受阻回落，推动着上证综指等股指随之有所走低。看来，一旦增量资金建仓蓝筹股的步伐放缓，A股就会陷入到存量资金博弈的窘境，从而使得短线盘面震荡幅度有所加大。

沪深300ETF缩量

的确，从近几个交易日的盘面动向来看，沪深300ETF为代表的宽指ETF的成交金额变化数据已成为增量资金进出的风向标。或者说，只要沪深300ETF放量，那么，不仅仅低波红利主线为核心的蓝筹股的股价重心上移，而且，主要股指的重心也会上移。反之，一旦沪深300ETF缩量，就意味着增量资金暂时止步，从而使得主要股指和低波红利股出现休整。

在周二，正是沪深300ETF的放量，使得A股成交金额再次站上万亿元，主要股指也有所回升。但在周三，沪深300ETF大幅缩量，意味着增量资金暂时停下建仓的步伐，所以，煤炭股、水电股等低波红利股的核心品种在周三早盘有所冲高，但午市后却节节走低。这其实也是上证综指等主要股指在午市后受阻回落的直接诱因。

存量资金大手笔调仓

不过，存量资金仍然保持着明显的交投意愿。盘面显示出，一方面是尽可能减持一些短线缺乏产业催化剂的品种，比如说医药股等基金重仓股在周三盘面受到抑制，麻醉药类个股的股价跌幅更大，部分龙头品种的股价一度下跌5%，从而加剧了短线盘面的波动幅度。

但另一方面则是加大了对热门产业股的投资力度。其中，人形机器人产业主线已成为短线最为热门的交易品种，这既是因为港股人形机器人龙头品种的优必选在盘中涨幅逾60%，如此巨大的涨幅极大地刺激了短线交易热钱对A股人形机器人概念股的追涨热情；也是因为当前舆论氛围也持续报道海外机器人产业突破的相关信息，如此就强化了各路资金对人形机器人产业股的未来积极预期。

与此同时，泛AI产业链个股在盘中则出现一定的分化走势，尤其是近期涨幅较大的龙头品种在盘中大起大落，使得短线热钱对泛AI投资主线龙头股的股价走势产生了一定分歧，不排除短线此类个股有所回落的可能性，从而会加大短线的盘面波动幅度。

上升通道趋势不改

由此可见，短线A股市场的确出现一定程度的波动，一是因为增量资金建仓步伐放缓，使得A股成交金额有所收敛，对股指的托力有所减弱。二是因为存量资金的大手笔调仓，使得盘面热点有所分化，也分散了短线多头的引导能力。而且，外围市场的波动幅度也在加大，比如说美股在近期的表现就有所疲软，这可能会影响到北向资金为代表的外资对全球权益资产前景的分歧，体现在盘面中，就是北向资金在周三13：08时，尚净流入逾50亿元，但在周三15：00收盘时，则净流出14.6亿元，如此的数据以及相关信息，说明北向资金的大幅波动也是周三A股股指波动的一个推力。

但是，从中期趋势来看，上证综指等A股主要股指的上升通道仍然清晰。而且，从当前的信息来推测，增量资金仍有进一步加仓A股的能量，比如说有险资新近成立的500亿基金将进入建仓期，再比如说降息的预期仍然存在，资产荒的趋势仍然清晰。所以，增量资金在周三只是有所休整，后续仍有进一步加仓A股的动向。既如此，增量资金牵引A股的能量依然充足。故，短线波动并不会改变A股已悄然形成的上升通道，在操作中，仍可高仓位运行。同时，可跟随存量资金的调仓而适量调整自己的持仓结构。