周二A股市场出现了震荡中有所分化的走势。其中，科创50指数有冲劲减弱的态势。但在高股息个股继续强劲走势的牵引下，上证综指、沪深300指数仍然保持着较为强劲的回升趋势。不过，成交金额再度萎缩，显示出抄底资金动能减弱，存量资金调仓悄然成为当前盘面热点演绎的主要牵引力量。

量能萎缩

在前几个交易日，小盘股、微盘股一度急挫，流动性风险开始显现。此时，抄底资金、护盘资金鱼贯而入，主要是通过沪深300ETF、中证2000ETF等ETF渠道进入A股，体现在盘面中，就是这些ETF成交金额迅速放量。但在本周一、本周二，此类ETF成交金额迅速萎缩，意味着抄底资金、护盘资金的涌入速度迅速放缓。

这对于短线A股市场的走势来说，带来了两个盘面特征，一是成交金额持续萎缩。在节前的最后两个交易日，A股一改以前长假之前量能萎缩的惯例而持续放量，沪深两市成交金额持续两个交易日过万亿。但，长假过后放量的惯例在本周一、本周二的A股并未显现，反而出现了持续缩量的态势。其中，本周二的成交金额只有不足7900亿，如此快速的缩量显示出增量资金已经收手。

二是市场热点开始分化。其中，中小市值品种虽然得到了Sora新生题材的刺激，但在周二也出现了明显分化态势，算力存储概念股、短视频等概念股的龙头品种出现了受阻态势。由此可见，中小市值品种的急跌反抽的股价复位行情已接近尾声，不仅仅在于流动性风险在减退，而且还在于不少龙头品种在近几个交易日的反抽力度也在20%，甚至40%以上，前期的急跌所带来的超卖渐渐走向了短线的超买，股价运行趋势出现了复位的态势。

存量资金积极调仓

正因为如此，短线A股市场演绎的推动力量将由前几个交易日的抄底资金、护盘资金转变为存量资金的调仓动能。一方面是因为股价在迅速复位之后，股价运行的牵引力量将从短线的资金与筹码的角逐走向了基本面或者说未来业绩或产业催化剂的预期。因此，基本面将成为个股行情演绎的核心推动力。

另一方面则是前几个交易日大力抄底的资金也存在着调仓的要求，毕竟部分品种短线涨幅过大，已经透支了未来的业绩演绎预期，故，存在着减仓的要求。与此同时，在近几个交易日，A股市场所处的大环境也在积极变化，对A股相关行业的龙头股的预期产生了新的推动力量，比如说5年期的LPR超预期下调，意味着刺激地产复苏、鼓励消费的动力较为强劲，这对于以地产产业链、食品饮料为代表的消费产业链会形成相对积极的推动力量，这可能也是珀莱雅在周二盘中大幅扬升的牵引力量源泉。

综上所述，短线A股市场的走势出现了较为明显的变化，一是指数的扬升动能会迅速减弱，毕竟没有增量资金，市场的推动力量必定减弱。无论是上证综指还是创业板指亦或是沪深300指数，短线的压力都在增强。二是板块热点或者说个股行情，也将进入到一个新的运行周期，即由外力推动下的股价复位行情已告一段落，未来的盘面热点的牵引力量将更来源于基本面的预期以及存量资金调仓所带来的资金边际动量。故在操作中，既要降低短线拉升的预期，也要积极关注盘面资金调仓所带来的结构性机会。