财政部和国家税务总局22日联合下发《关于取消部分商品出口退税的通知》，明确从7月15日开始，取消包括部分钢材、有色金属建材等在内的406个税号的产品出口退税。这是继去年6月份第七次上调出口退税率后，财税部门首度改变出口退税率政策。从两部门列出的取消出口退税商品清单中可以看出，此次调控主要针对部分高污染、高耗能产品，而出口退税大范围取消，主要是针对大宗工业品，以钢铁为代表的“二高一资”为主。对于农产品来说，此次通知包含了对酒精和玉米淀粉的出口退税取消的内容。总的来看，笔者认为取消出口退税有可能在短期内对国内玉米价格将产生一定影响，但预期长期来看对玉米价格抑制作用有限，国内市场的供需状况仍将为其价格的主导力量。

随着国内深加工市场及养殖业的不断壮大，近些年国内市场对玉米及其制品的需求也显著回升。近几年国内玉米出口量呈现逐年减少的迹象，由于价格上涨等因素，中国开始持续从美国进口玉米。从国内淀粉的出口情况来看，根据海关数据，2009年我国玉米淀粉出口量约为29万吨，同比08年的45万吨减少了35%。如果按生产1吨淀粉需消耗1.5吨玉米计算，出口的玉米淀粉需消耗玉米数量约为43.5万吨。从国内酒精的出口情况来看，根据海关数据，2009年我国出口酒精数量为10.79万千升，其出口数据总体保持了一个相对较低的水平。

数据来源：Bloomberg 国泰君安期货
 
　　国内需求方面，首先目前我国玉米深加工成本仍高位运行，而酒精价格有所下跌。据汇易数据，目前我国主产区东北地区深加工企业玉米收购价仍然保持1800元/吨以上，与6月初国内玉米市场出现下跌行情时基本持平，较5月中上旬价格有所偏高。关内产区玉米价格约在1980－2080元/吨不等，多数地区较6月初每吨下跌了20－50元；主产区玉米市场整体价格仍处高位运行。当前，东北地区普通玉米酒精出厂价5900－6000元/吨，较6月上旬每吨下跌了100元；山东地区出厂价约5900元/吨，较6月上旬每吨下跌了100－150元。由此可见，国内深加工效益进一步降低，局部亏损显现。吉林四平地区酒精企业玉米收购价1820元/吨，酒精出厂价5900元/吨，DDGS出厂价1400元/吨，初步计算，当前该企业基本保本经营，但该企业前期盈利水平200元/吨以上。山东潍坊酒精企业玉米收购价2020元/吨，酒精价格6000元/吨，DDGS出厂价1350元/吨，企业约亏损300元/吨以上。总体来看，产区玉米价格稳中略降，而部分地区酒精价格明显回落，对加工企业效益产生利空影响。

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其次，本年度玉米价格的大幅走高对国内养殖业造成了较大的冲击。由于玉米原料在饲料成本中所占比重较大，玉米价格的上涨使生猪养殖成本大幅提高，猪粮比不断走低。根据国家有关部门数据，截止6月17日，猪粮比价已经连续18周在6：1之下运行，虽然国家已连续启动四批冻猪肉收储，但载至6月17日的一周，猪粮比为4.85：1，连续6周运行在5：1的红色警戒线之下。除了近几年来由于国家政策扶持，生猪存栏量较高，供给充足等原因之外，玉米价格的上涨成为拉动猪粮比价持续走低的主要原因。在通胀预期的背景下，稳定玉米价格成为当前市场主要目标。
 
　　此前国家已采取了多种措施来满足国内玉米市场供应：在继续进行临时储备玉米拍卖的同时，对拍卖细节进行修改，以加快临储玉米投向市场的速度，在东北产区的临储玉米拍卖中限制中间商及深加工企业参与拍卖；对进口玉米开闸，近两月陆续已有两船玉米到达国内港口卸货；开展政策性粮食销售专项检查，维护粮食市场秩序，促使拍卖成交玉米尽快流入市场。而本次取消玉米淀粉和酒精的出口退税，是国家为满足国内玉米市场供应而采取的又一措施。

数据来源：Bloomberg 国泰君安期货

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综合来看，国家此次取消出口退税的举措在短期内将对农产品市场的影响偏空，但作用有待进一步观察。短期看，我国一旦取消酒精、玉米淀粉出口退税，国内淀粉出口量将继续下滑，酒精出口势头也将明显减弱，国内市场供应压力相应增大，价格受到打压，深加工行业经营压力将会继续加大。而作为调控玉米市场的组合手段之一，出口退税的调整彰显了国家调控国内玉米市场的决心，将对一定时期内玉米市场价格的看涨预期产生一定的影响。另外，玉米淀粉的副产品马上进入消费旺季，所以玉米淀粉的需求量将会有所增加。所以取消出口退税对深加工及玉米原粮市场的短期实际影响有限，不过对市场主体的心理层面影响会比较大。但从另一方面看，虽然我国是玉米淀粉的出口大国，但出口淀粉所耗用的玉米数量相对较小，而酒精的出口数量更是保持了一个较低的水平，所出口的酒精玉米消费量更少，因而长期看酒精和淀粉出口退税率的提高本身难以对国内玉米供求产生明显的影响。