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| 上周LME3月铜继续上冲，这与美元走弱及精铜需求向好有关，周五涨至一个月以来最高，最终报6871美元/吨涨181美元。 从技术上看，其上的阻力区约在7100美元处。估计下周铜市将呈冲高回落之势，整体维持区间振荡，低位支撑在6100美元，市场将在相当长的时期里呈高位波动。 当前市场的需求状况不错。上周报导，日本5月压延铜产量同比增长50.4%至7.2万吨，较前月则增2.7%。另外，我国精铜现货购销良好，周五沪铜交易升水为150~230元。这些均反映亚洲需求良好。与此同时，铜精矿和废铜供应依然紧张。 全球库存持续减少亦从另一方面反映需求较预想的好。LME铜库存已减至45.4万吨（2月时曾达55.5万），为2009年12月初以来最低水平；沪铜库存减至12.4万吨，上周减少了1.2万吨（约9%）。 美国周五公布的消息好坏不一。美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为增长2.7%，预估和前值均为增长3.0%。另外，密西根大学美国6月消费者信心指数终值为76.0，上月为73.6。 从近期美国公布的一系列经济数据来看，美国经济增长开始出现放缓的迹象。因欧债问题、高失业率及楼市再度下滑，FED 继续维持低利率水平，对经济成长展望持谨慎态度。 就中国经济而言，当前正处在经济结构转型期。因国际事务的不稳定性，政府对楼市调控及货币政策将较过去出现缓和，但未来“调控”仍是主基调。因此，铜市后期仍将面临较大的上行阻力。 从美元指数看，前期较大较长的升值过程，如今正处在调整状态，估计这种状态可能在三季度还会持续。美元指数的周、月线KD指标亦显示这点。 策略：拉锯式行情，交易不走极端。 【螺纹钢市场】：继续探底、等候减产 周五，螺纹钢1010合约收盘于4084元/吨，跌15元/吨，周下跌了4元/吨。 技术上，市场整体呈下跌之势，但有所趋缓，强支撑在4000元/吨，阻力位约在4170元/吨。尽管上周消息面利空，市场在多种不利的因素打击下，跌幅不大，反映成本支撑较强。 利空消息有：人民币恢复弹性机制、国家取消部分钢材产品的出口退税、不少钢企下调出厂价格，市场价格亦出现疲软。 就现货而言，由于上海地区进入雨季，消费转淡，三级螺纹钢小幅下滑20元至4050元/吨，整体氛围依然偏空。然而，近期螺纹钢库存呈持续小幅减少的态势，反映供给减少与需求略有回升。当周螺纹钢库存总量651.5万吨，较前周减少了1.03万吨。如果钢厂出现大范围减产，那么，库存平衡的打破，有助于市场的反弹。 从需求的角度看，市场暂时无法获得向上的动力。楼市成交低迷、车市采购减缓，市场又将进入传统的消费淡季。因此，现阶段钢材消费不会有多大的起色。 从成本的角度看，期现市场价格已接近甚至低于生产的成本；并且，三季度协议矿价又将出现上涨，因此，这些因素都将使得处于亏损边缘的国内钢厂面临较大的挑战，大面积减产或将在三季度发生。 在供应压力没有得到缓解这前，现货市场仍将呈低迷之势，期价还会下行探底；只有钢企大面积减产才能打破这种沉闷的局面。 策略：谨慎偏空，或等待供给改观。
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