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今日（6月25日）国内期货市场交易品种多数走软，橡胶午后拉升翻红收涨，主力合约1011报收于21,905元/吨，上涨0.44%。自从6月9日以来，橡胶保持强势上涨趋势，并突破22000点防线，最高到达22200点。同时，由于泰国南部大雨造成供应中断且中国库存水平低于预期，这将会对未来的橡胶市场带来什么影响，对此，期货中国网采访了南华期货分析师胡浩。

期货中国：6月9日以来，橡胶期货强势上涨，并突破22000点防线，您认为是什么原因推动沪胶产生这波行情？

南华期货胡浩：6月9日以来沪胶出现了比较强劲的超跌反弹，这主要是由橡胶期货市场特有的高投机属性造成的，国内现货天然橡胶年产量仅仅50-60万，其期货价格较容易受到投机资金的拉动。在暴跌之后，抄底资金也凭借东南亚降雨所导致的新原料胶流出较少，以及国内青岛保税区库存的快速消耗，大量涌入做多。其实目前来看，沪胶并没有走出近期的震荡区间，也没有突破上一波反弹的高点，技术面上看继续上涨将面临一定压力。

期货中国：最近全球最大的产胶国泰国正遭受大雨，现在已经中断了橡胶供应，这会推动橡胶的持续走高吗，在这样的行情下，投资者该如何操作？

南华期货胡浩：由于降雨影响，东南亚新胶上市缓慢，加上部分来自中国、日本和美国的买兴，近期主产区橡胶的现货价格居高不下，而青岛保税区的库存快速消耗也导致国内流通环节的库存水平较低，一定程度上可能会让胶价在短期内继续呈现强势盘整的格局，但是由于对未来新胶上市的预期，沪胶还难以走出趋势性上升的格局，上涨面临一定的压力。天气将会成为决定后市走势的关键，如果东南亚天气转好，新增供应可能在未来增加，导致沪胶回落；但如果主产区保持降雨天气，沪胶可能继续强势盘整，1011合约可能上探上一个反弹的高点22700。总体上来看，沪胶行情有待消息面的进一步指引，短期内延续震荡格局的可能性较大，建议投资者在20000-22700之间滚动操作。

 受访者：南华期货分析师胡浩

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2010年6月28日