周四（4月29日），铜价自2011年以来首次突破每吨1万美元，接近当年创下的历史最高水平，原因是经济反弹刺激了需求，而矿业难以跟上。伦敦金属交易所（London Metal Exchange）的三个月期铜上涨1.3%，至每吨10008美元。2011年2月，铜价创下了10190美元的历史新高。

今年3月，由于担心欧洲出现新的封锁，以及美元走强，铜价曾出现震荡，但如今铜价已恢复了一年前开始的强劲涨势，是一个月以来表现最好的金属之一，而从铝到铁矿(1120, -10.50, -0.93%)石等各种金属的价格均飙升至多年来的最高水平。财政刺激措施、近零利率以及各经济体正在从疫情中复苏的迹象推动了金属上涨。对清洁能源的需求也推动了铜的消费，铜被用于从电动汽车到太阳能发电系统的所有领域。

花旗（Citi）分析师马克斯·莱顿（Max Layton）表示，近期铜价的上涨反映出冠状病毒引起的供需失衡，这可能导致今年精炼金属库存减少50万吨。莱顿说：“铜超级周期的‘超级’部分目前正在全面展开，反映出中国强劲的周期性反弹，以及美国和欧洲异常迅速的金属密集型反弹。”他认为铜可能在今年晚些时候触及每吨12，000美元。 “我们处于非常罕见的时期。”

但在应对诸多技术和监管压力之际，生产商将难以填补这一缺口。在最大的生产国智利，一群港口工人本周开始抗议政府的养老金政策，威胁到近期的供应。从长远来看，生产商担心提高智利采矿权使用费的计划可能会扼杀投资，削弱该国的竞争力。全球最大的铜矿埃斯孔迪达（Escondida）最近就报告称，到3月底的前9个月，产量下降了8%，至821，000吨。它还警告称，由于疫情升级，智利的经营环境严峻。

尽管铜价的上涨最终将导致新的供应，但要实现这一目标还需要时间。分析师称，新铜矿的投产大约需要10年，而现有铜矿的扩建大约需要2至3年。全球最大的上市铜业公司Freeport-McMoRan董事长兼首席执行官Richard Adkerson上周在发布业绩后对投资者表示：“需求的大幅增长是不可避免的。” “满足这种增长的供应面临严峻挑战。它将需要更高的价格来支持矿山投资。”

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“就规模和一致性而言，这对铜来说是一次非同寻常的上涨。”“10，190美元的历史高点即将到来，现在实际上已经是定局了。”道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek也表示，“随着通货再膨胀信号不断发出，铜价可能试探历史高位。”

投资者也在大举买入，在截至4月20日的一周，上海期货交易所铜合约未平仓量达到一年多来的最高水平，对冲基金经理也增加了对Comex铜的看涨押注。

但盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，由于多头投资者的涌入，市场很脆弱。“市场目前面临的两个主要风险是，从技术上讲，它看起来是相当超买的，以及价格上涨可能会抑制需求，尤其是在中国，这可能会削弱涨势。”此外，铜的工业买家并不高兴。“只有持有多头头寸的矿业公司和对冲基金才享受到这个价格。市场上的其他所有人都在受苦。特别是终端用户，”中国一家铜棒制造商说。

路透周四公布的一项调查显示，铜价涨势可能在今年下半年停滞，因中国主要消费者控制刺激支出。而高盛最近预测，到2025年，铜的价格将达到每吨1.5万美元。