受欧元区主权债务危机持续恶化和中国进一步的紧缩政策影响，铜价自四月年内高点大幅下挫已逾万元，跌幅达19%。外盘方面，lme铜也已跌去1600美元，跌幅高达20%。随着消费旺季的逐渐退去，铜价短期内的弱势行情恐难发生改变。
 
　　1、 欧元主权债务危机持续恶化，推动美元指数强劲攀升

债务危机起始于去年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级，不久欧洲其它国家包括比利时这些外界认为较稳健的国家，以及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，整个欧盟都受到债务危机困扰。随着欧元区主权债务危机的愈演愈烈，导致欧元大幅下跌、欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。统计数据显示，自去年12月爆发债务危机至今，欧元兑美元已重挫近20%，美元指数上涨15%。
 
　　近期虽然欧盟和国际货币基金组织出台了一项7500亿欧元的救市计划，但市场对欧元区债务危机及欧洲经济前景的担忧令欧元再次大幅下跌，从而推动美元指数强劲攀升，目前已经突破86，继续呈现良好多头走势，基金属后市将继续承压。
 
　　2、中国紧缩政策频频出台，铜价跌跌不休
 
　　近段时间，中国政府接连出台了一系列的房地产政策，其目的是对投机性需求的打压及对房价过快上涨的遏制。此次调控中国政府决心坚定，调控力度超出预期。房地产行业在我国铜消费结构中所占得比重大约在25%~30%，仅次于电力行业。此次严厉的房地产调控措施无疑对房地产开发商的投资积极性是一个重大打击，使得未来数月的房地产开工数据面临严峻考验，未来铜需求情况令人担忧。近期大中城市房屋销售量大幅缩减，也初步显现了调控的成效。其次，调控政策带来房价下跌的预期以及银行对投资性资金的入市的限制，使得购房者选择观望，短期会影响到后期装修阶段对基金属的需求。未来数月房地产销售将大幅萎缩。而与之配套的家用电器销售也将受到不利影响，家用电器对铜需求将明显减弱。
 
　　另一方面，最新公布的经济数据显示通胀压力依然存在，不排除政府再次出台紧缩性政策。在大家将所有目光聚焦在房价过高，物价水平也逐渐升高。从四月份CPI同比上涨2.8％，涨幅比上月提高0.4个百分点，超过2月的2.7％创下年内新高。通胀的担忧，使得基金属价格继续承压回落。同时中国一季度GDP增长11.9%。曾经有一个测算，我国经济增长速度最好保持在8%到10%之间，低于8%则无法解决国内就业等经济问题，高于10%则是过热，而高于12%则严重过热。一季度数据说明了国内经济有过热倾向。中国政府未来肯定会出台新的政策抑制过热的经济发展速度。
 
　　3、季节性规律的不利影响将逐渐显现
 
　　今年四月份中旬，沪铜价格创下了年内新高，而同时库存也增加到了2002年以来的高位。在消费旺季节逐渐即将远去之后，笔者认为，季节性规律或将给铜市造成不利影响。一方面，消费旺季远去之后，高库存的影响将逐渐显现，铜价后市压力也将明显。目前全球三大主要交易所(LME、COMEX、SHFE)总库存已经处于历史最高水平，短期内这种局面将很难改变。另一方面，从美国建造支出来看，截至3月，建造支出仅8473亿美元，处于2005年底以来最低水平。尽管当前已开工新建私人住宅、新屋销售、成屋销售有了一定的回升，但幅度相对有限，仍维持在极低水平，这一现状可能还会持续相当长一段时间。在消费淡季即将到来之际，美国铜消费情况恐将有好的表现。
 
　　综上所述，虽然目前全球经济正在不断的好转过程中，但是考虑到欧元区主权债务危机持续恶化短期内很难发生实质性改变，而中国政府为了抑制通货膨胀和过热的经济增长速度可能会采取进一步的紧缩政策，以及5月过后铜即将步入淡季，因而铜价中短期内仍将是一个震荡回落的过程。