近期棉纱现货市场成交良好，价格水涨船高，目前国产普梳高配32支棉纱均价为24250元/吨，同比增长19.8%。短期来看，棉花现货价格偏强，疫情后纺织品服装需求边际向好，下游企业和贸易企业积极备货，棉纱订单普遍排单至春节，加之棉纱库存处于低位，预计春节前棉纱现货市场将偏强运行。而随着国内外疫情再度趋严，企业担忧春节后的订单跟进情况。

近期纺织企业开工负荷整体稳定，其中山东地区棉纺企业开机负荷多在64%左右，中大型纺织企业开机负荷多在70%—80%。本周棉纱市场成交良好，其中精梳高支系列纱线货紧，部分企业订单排至春节前；气流纺纱线及环锭纺低端纱线成交一般，主要因为消费淡季及新疆纱冲击，部分企业限产、转产，甚至准备春节提前放假。后期在夏装订单支撑下，春节前部分棉纺企业或高负荷赶单，而淡季品种加工企业可能出现提前放假情况。另外，春节临近，各地疫情管控措施将加强，预计春节前纺织企业开工负荷或缓慢下降。

受原料涨价及下游备货影响，本周棉纱订单表现良好。据笔者调研，受夏装及家纺订单需求良好、贸易商积极囤货支撑，棉纺企业订单良好，其中精梳、半精梳纱线订单多排至1月中下旬，部分精梳紧密60支系列纱线排单至春节前后。而受季节性需求回落影响，气流纺、普梳低端纱线订单一般，棉纱库存缓慢累积，部分企业主动压库降负。本周山东棉纺企业订单排至15天，较上周增加6天。随着春节到来，下游订单或有一波赶单，节前棉纱订单得到保证。

据统计，本周纯棉普梳环纺高配32支棉纱的理论平均利润为1376.8元/吨，棉纺企业利润扩大。据了解，受需求良好、郑棉突破前高支撑，本周棉纱价格上涨300—500元/吨，个别企业补涨幅度高达1000元/吨。原料方面，本周3128B级新疆内地到厂价格从15600元/吨上涨至16200元/吨附近，棉纺企业利用库存棉生产的棉纱利润扩大。分品种来看，目前高支纱棉纺企业吨纱盈利3000元/吨以上，精梳常规纱线盈利2000—3000元/吨，气流纺纱线仍然亏损。后期来看，虽然淡季背景下低端纱线订单不佳，但高支纱订单排单至春节前后，预计后期棉纺企业利润将继续增加。

本周精梳系列棉纱成交依然良好，企业订单多加工至春节前，部分精梳紧密60支甚至排单至春节后。另外，受原料价格振荡上涨影响，常规环纺纱、气流纺纱价格暂稳，但成交回落，库存小幅累积，企业限产降库。原料方面，在纺织品服装需求边际向好、疫苗陆续落地的大背景下，春节前棉纺企业补库陆续启动，随用随采仍是主要采购原则，部分企业在15000元/吨附近逢低点价。本周山东棉纺企业棉花库存可用52天，环比增加2天，预计随着春节前下游陆续补库，纺企棉花备货进度也将加快。

展望后市，基于全球经济缓慢复苏，随着大规模新冠病毒疫苗接种，经济恢复性增长基础将进一步巩固，我国纺织品服装需求存在逐步向好预期。另外，当前棉纱库存处于低位，加之节前下游企业和贸易企业积极备货，预计春节前棉纱市场将偏强运行。若无黑天鹅事件发生，春节后棉纱市场将迎来“金三银四”传统旺季，棉纱价格也有望再上新台阶。