自4月中旬高盛案爆发以来，大连PVC报价持续振荡下滑，从8000元上方的高点下滑至7600元附近的低位。进入5月份，受到上游原料价格走高、PVC生产厂家报价坚挺等因素的影响，PVC跌势有所放缓。另外，外围市场风云变幻，国内市场加息预期阴云不散，而市场终端需求难以有效放大等因素限制了行情的企稳向好。所以，近期市场仍将延续振荡下滑走势，但在7600元一线存在较大的支撑。

外围市场风波不断。自从希腊债务危机爆发以来，其影响不断升级。而4月底，标准普尔公司分别下调葡萄牙、希腊和西班牙的信用评级，市场人士开始担心希腊债务危机可能蔓延至其他陷入财政危机的国家，对欧洲经济前景的担忧在资本市场进一步蔓延，这也导致了欧美股市的全线下跌和国内商品市场的大幅跳水。目前欧盟成员国已达成了一项总额7500亿欧元的救助机制，以帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国。而此计划虽然短期内缓解了市场对希腊债务危机进一步蔓延的忧虑，但从中长期来看，此举并不能一劳永逸，市场对欧元区国家经济前景的担忧情绪并未完全散去。

国内方面，存款准备金率的上调和长期央票的发行都显示出货币刺激政策正在逐步退出。而从5月11日公布的4月份宏观经济数据来看，CPI 2.8%的涨幅尽管未破3.0%上限，但还是创下了18个月来的新高，市场对在第二季度加息的预期进一步增强，而这也将是影响商品市场五六月份走势的一个重要心理因素。同时，近期房地产市场调控政策的密集出台对PVC市场也造成了明显的心理冲击,PVC期价承受了较大的回调压力。

从国内PVC现货市场来看，近期上游原料价格的不断走高是支撑PVC市场坚挺的主要原因。尽管国际油价进入5月份后连续走低，但并没有拖累亚洲乙烯出现明显的下滑，目前CFR东南亚乙烯价格维持在1250美元/吨，CFR东北亚乙烯维持在1300美元/吨附近。国内电石方面，由于近期各地政府严格执行对落后产能的淘汰政策，再加上部分省份取消优惠电价，导致电石生产成本不断攀升，货源供应减少，推动近期电石价格不断攀升。另外，由于夏季用电高峰即将到来，工业用电将受到一定的限制，作为高耗电行业的电石生产将受到影响。因此，目前市场电石供不应求的局面将难以缓解，电石价格也将继续维持高位。

受到上游原料的支撑， PVC生产企业在价格上态度强硬，限产保价也成为了上游厂家的共识。目前部分企业装置处于完全停车状态，维持开车的厂家装置开工率也多在5—6成，市场货源供应相对平衡，为市场价格的稳定创造了条件。而需求方面，根据笔者的了解，目前华南地区的下游制品企业开工情况有好转迹象，另外，由于去年下半年房地产新开工面积对PVC建材的需求开始逐步显现，并有望在6月中下旬迎来PVC需求的集中释放，市场信心得到了一定的提振。

综合上述各方因素来看，欧元区国家经济动荡不定、国内对于紧缩性政策的预期不断加重等不利因素都需要市场进一步消化，这也决定了近期PVC市场难以出现突破性的走势。但是，上游原料价格的坚挺和PVC生产企业的限产保价措施也限制了期价进一步下跌的空间。所以，短期内期价将维持振荡下滑态势，但受到成本因素的支撑，期价在7600元一线将遇到较大的支撑力量。随着终端需求的改善，现货市场有望在6月中下旬摆脱目前的滞涨局面，并带动期价重回上行通道。