延续上周观点，市场多空观点端看科技股表现，由于进入科技股重量级企业财报周，能否因为此变数而逆转胜，避掉盛极而衰的反转命运，成为本周盘势观盘重点。

一周过去了，五个交易日下来Nasdaq可说是先热后冷。周一在投行调高亚马逊目标价的利多带动下全面大涨，为多头攻势写下好的开局。孰料在后续四个交易日中每况愈下，连四天走势不佳，不仅把周一长阳的战果全部吐回去，更在技术面上留下了重大隐患，值得后续密切追踪。

分析后四个交易日疲弱的原因，企业财报不受青睐是主因。其中微软云端业务的不够亮眼，抵消了营运的好成绩，先是一波走跌。而周五英特尔的高阶制成量产不顺，更是造成本身股价大跌及竞争对手（包含超微及台积电ADR）的大涨。身兼各指数重要权值的英特尔大跌，是竞争对手大涨所补不上的指数伤害，周五道琼斯、标普、Nasdaq、费城半导体等全面走低，正是权值股发威的具体呈现，而回过头来看，财报还是主导了本周的美股走势。

当然与此同时，国际局势的紧张、救市政策的拖延、疫情升温的隐忧，仍是持续成为市场宏观因素的干扰所在。在原有利空徘徊不去，财报又无法发挥振衰起弊效果下，美股是否出现技术面的空头迹象就变得格外重要。

附图 长阳低点能否守住，攸关头部型态成立

从Nasdaq股指期货日线图可以明显看出，在连四日走跌后，目前收盘位置已微幅跌破了7/16低点，隐然有小头部的迹象。而7/14阳线所带出的长长下影线说明了7/6大阳线低点的支撑有效，本周五的下影线也说明了这点。因此接下来观察重点还是在于7/6低点支撑能否持续守住，一旦失守，则头部的形成将对多方带来更大的伤害。

为何我们持续聚焦Nasdaq？除了它本身就是这波从3/23反转向上以来最为强势的标的之外，过去经验显示，作为最活泼的指数，在趋势盘中，不管是空方还是多方，都具有领头羊的作用，一旦确认反转，多数的情况下将对整体行情具有一定的空方意义，因此成为观察重点。上周我们所期待的财报正效应没有出现，接下来，就得观察走弱后的Nasdaq，能否避免进一步的头部成立。

（Jack 2020/7/25）