观点：当恐慌散去之后，理智也从未缺席过。历史上每一次黑天鹅的发生之后市场都酝酿着重大的机会，预计后市股指表现强于商品，农产品强于工业品。

近期，新型冠状病毒已经成为宅男宅女们在网络上的热门话题，资本市场也跟随着疫情的变化非黑即白，市场上过分恐惧与过分的题材炒作均是不可取的。其实，历史上每一次疫情的发生之后都酝酿着重大的机会。

可怕的传染病促进了人类社会的进步

在世界历史上，任何一次传染病的大流行，都是人类文明进程所带来的；反过来，每一次大规模的传染病又对人类文明本身产生极其巨大而深远的影响。

黑死病显然是人类历史上的一次重大灾难，然而这场疫情却不经意间打破了欧洲教会的专制地位，许多人开始信奉科学胜过信奉上帝，欧洲社会从暗无天日的中世纪转而走向了文艺复兴，从而改变了欧洲乃至全世界文明发展的方向。

而为了对抗天花病毒，人类历史上第一个疫苗应运而生。有了疫苗的出现，天花变得不再可怕。1979年10月26日联合国世界卫生组织在肯尼亚首都内罗毕宣布，全世界已经消灭了天花病，并且为此举行了庆祝仪式。从此，困扰了人类长达几个世纪的可怕疾病就此被终结。不光如此，随着疫苗学的深入发展和不断进步，越来越多的可怕疾病正在被一一攻克。

虽然，这些可怕的传染病为人类社会带来了伤害，但是，从另一个角度看，它们也促进了人类社会的进步。

本次疫情并不可怕

比较过去20年发生的比较大的疫情，这次新型冠状病毒的传染性虽然比较强，可能只是弱于2009年美国的H1N1流感。但从死亡率来看(以湖北省外的数据为参考)只有0.2%，或许只高于普通流感，比sars的死亡率9.5%低很多，比其他几类都明显更低，但即使采用湖北省以外的数据，新冠病毒的致死率也只有2.1%。

因此，目前政府和民众采取足够重视的防控和防护措施是必要的，但也无需恐慌，2009年席卷全球的H1N1疫情，感染人数和死亡人数都非常之高，但由于致死率较低，也没有引起很大的恐慌。

资本市场对疫情的恐惧心理被集中释放

早在疫情的发展初期，德国哥廷根大学教授于晓华就做了一个简单的SIR模型，用SARS参数模拟武汉肺炎传播途径。主要结论就是从病毒爆发后的大概90天到达高峰。从第一例发现在12月8日，50天左右开始集中爆发（1月20日左右，比较吻合），90天左右达到高峰（预计在3月上旬），4个月左右接近尾声（四月上旬），5月上旬疫情结束。到目前看模型还是比较吻合的。

如果按照这个模型，疫情对市场的影响将持续至3月上旬，这样的话，疫情对股市的影响还将继续，期间和疫情有关的行业将继续走强，和疫情无关的行业将不断下跌。这就是春节前与疫情密切相关的口罩与医药股与其他股票存在着跷跷板的现象的原因。

节后，积累了一周的恐惧心理在资本市场上被集中释放，A股以及商品期货大多被按在跌停板的位置，第二天，市场理智开始占据上风，商品和股市回到了其应有的定位。这意味着投资者对疫情的恐惧心理在节后第一天已经被集中释放了。

短期内货币和财政政策将逆周期调节，股指将强于商品，农产品强于工业品

本次疫情的毒性相对较低，但是传染性较强。在社交媒体铺天盖地疫情防范宣传之下，中央政府的强力介入也来得更快、更有力。假定根据以上的模型推算疫情在三月见顶五月收尾，那么此次疫情的医学冲击可能小过SARS，但是对经济的冲击肯定大过SARS。

因为2003年，中国GDP仅占全球GDP的4%，中国经济波动对全球影响很有限。然而在2019年，中国GDP已占全球GDP的17%，对全球经济增长贡献度升至30%。在此情况下，疫情导致中国经济放缓及对外贸易、投资及交流受阻不容忽视。中国的第一季度同比增长甚至第二季度的增长应该都是负值。但是疫情过后商业活动会有恢复性的反弹，政府也应该会陆续推出重大刺激措施，货币和财政政策大概率将突出逆周期调节，通过适度降息降准、加大减税和财政支出力度，托底经济增长。而目前A股和H股均处在全球排名最便宜的行列，大跌后的市场就是最佳的入场机会。而未来货币政策的放松虽然未必能快速流入实体经济，但金融资产价格必定首先得益。总体来看，货币政策的放松对冲疫情的负面影响，资金将更愿意流入金融市场以及部分农产品。因此股指的表现将好于商品，表现在A股上将为小盘股优于大盘股，科技股强于周期股。商品方面，农产品未来的表现将好于工业品。

医学的昌明和科学的发展让人类在与传染病的斗争中的伤亡数量会不断减少，但这绝对不能成为助长部分人类自大无知、挑战自然法则的理由。要知道，不管是人类、生命还是自然，还都有太多的未知等着我们探索。面对疫情，我们也不必过分恐慌，坚定信心，做好防护，科学防治，精准施策，一定能打赢这场防控战。金融市场也是如此，面对突如其来的黑天鹅对市场造成的危害，我们即要始终保持敬畏之心，也要耐心等待市场的否极泰来。